上周在深強(qiáng)滬弱的市場(chǎng)格局之下，市場(chǎng)大幅演繹活躍行情。我們認(rèn)為，近期市場(chǎng)以中小板為主的成長(zhǎng)型個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，熱點(diǎn)明顯催化股指結(jié)構(gòu)性調(diào)整，市場(chǎng)有望結(jié)束為時(shí)6個(gè)交易周的盤局態(tài)勢(shì)。且近期美股得以確認(rèn)的反彈氛圍，以及國(guó)內(nèi)基本面和政策預(yù)期因素的消除，緩和市場(chǎng)擔(dān)憂情緒。在不斷涌現(xiàn)的熱點(diǎn)板塊及強(qiáng)勢(shì)品種的帶動(dòng)下，逐步活躍的市場(chǎng)氛圍極易出發(fā)短時(shí)市場(chǎng)變盤在即。助于變盤方向，我們認(rèn)為延續(xù)反彈、重拾升勢(shì)的概率偏大，但高度仍不宜過分期待。堅(jiān)守反彈行情中半倉(cāng)比重的風(fēng)險(xiǎn)控制，及個(gè)股持有品種不可過于繁雜的操作要點(diǎn)。

　　從上周消息面觀察，8月PMI（采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)）指數(shù)為51.7%，較前月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月下跌之后首度出現(xiàn)的回升，顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處在調(diào)整之中，回落幅度初步呈現(xiàn)的趨穩(wěn)跡象，在一定程度上緩解了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。盡管隨后將公布的8月份CPI再創(chuàng)年內(nèi)新高，已經(jīng)基本成為市場(chǎng)共識(shí)，通脹預(yù)期使調(diào)控壓力難以消退，但從上周美國(guó)公布制造業(yè)景氣提升利好數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂有所緩解。并且３日紐約三大股指實(shí)現(xiàn)近一個(gè)月以來的首次全周上漲，美股反彈態(tài)勢(shì)已經(jīng)得以確認(rèn)。綜合看，盡管國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)層面存在不穩(wěn)因素，但伴隨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期間國(guó)家對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持力度的不斷加大，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)，及相關(guān)品種的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)不斷受到資金關(guān)注，個(gè)股機(jī)會(huì)的豐富決定當(dāng)前兩市熱點(diǎn)表現(xiàn)活躍有加。

　　在A股短期市場(chǎng)氛圍偏暖跡象明顯的背后，市場(chǎng)反彈格局的延續(xù)又需要觀察一些中短期影響因素的變化情況。一是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期已有體現(xiàn)的情況下估值基礎(chǔ)的重新打造，再就是近期資金面供求關(guān)系的緩和程度。半年報(bào)顯示，上市公司全年前高后低的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的趨勢(shì)漸已明晰。上周中小板綜指不斷創(chuàng)新帶動(dòng)場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)呈現(xiàn)出"強(qiáng)者恒強(qiáng)"的特征，其中以農(nóng)林牧漁、批零、食品飲料等板塊為代表，已經(jīng)率先創(chuàng)出本輪反彈新高。雖然建筑、紡織板塊新高明顯的高位調(diào)整，不過以新能源、智能電網(wǎng)、電子信息、電器類等具備業(yè)績(jī)提升潛力的板塊，價(jià)升量增的良性格局顯示其仍具有進(jìn)一步上漲潛力。要關(guān)注的是，來自房地產(chǎn)調(diào)控政策及清理地方融資平臺(tái)對(duì)銀行股的困擾，較大程度上抑制了主要權(quán)重股的走勢(shì)。成長(zhǎng)股強(qiáng)拉、權(quán)重股底部盤整的市況之下，板塊輪動(dòng)格局在不斷催化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

　　盡管短期內(nèi)資金供求還難以呈現(xiàn)可喜局面，資金需求環(huán)比增加的9月市場(chǎng)，股指上沖過后需要化解中小盤股高估值的風(fēng)險(xiǎn)。但從技術(shù)走勢(shì)上觀察，上證指數(shù)周線方面在經(jīng)歷了六周以上的盤局后，前期粘合的中期均線50、60日均線已有翹頭跡象，上周滬深300指數(shù)三度試圖沖擊半年線壓力，此時(shí)，一旦主要權(quán)重品種能夠暫時(shí)離開底部區(qū)域，形成補(bǔ)漲態(tài)勢(shì)，那么這就很容易成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上漲的新驅(qū)動(dòng)力量。本周要特別引起注意的是深成指上周后三個(gè)交易日出現(xiàn)的放量調(diào)整，一旦股指的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整在5日均線上方完成，市場(chǎng)就會(huì)具備再度向上延伸反彈的要求。策略上，可追逐個(gè)股的分化行情，將業(yè)績(jī)透支的題材股列為短線減持的主要品種。另外，持股應(yīng)遵循具備業(yè)績(jī)支撐的主線，關(guān)注行業(yè)利潤(rùn)同比環(huán)比增長(zhǎng)的鐵路運(yùn)輸、新能源、智能電網(wǎng)等板塊的機(jī)會(huì)。