本周滬指第二次上攻2700點(diǎn)功虧一簣后，周四在商品期貨清查投機(jī)資金等利空傳言等作用下急速跳水，周五更是彌漫在央行周末可能加息的恐慌氛圍中，但最終仍紅盤報(bào)收，大有“亂云飛渡仍從容”的意味。

　　雖然周四的跳水在技術(shù)意義上有“補(bǔ)缺口”的意思，但多數(shù)投資者仍擔(dān)心大盤可能再度大幅回調(diào)，尤其在國家統(tǒng)計(jì)局將原定的下周一公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提前至周六公布，加息之聲隨之甚囂塵上。盡管周五指數(shù)上漲不多，但兩市漲停股居然多達(dá)26只，且大盤由跌轉(zhuǎn)漲，使得20日、30日均線失而復(fù)得，表明市場強(qiáng)勢依舊。

　　利空壓境，市場緣何如此從容？原因很簡單，一是8月份CPI可能創(chuàng)新高已是盡人皆知，眾人預(yù)期中的利空一旦公布，只能是利空出盡變利多。二是央行周末可能加息。且不說，在美歐都在進(jìn)一步推進(jìn)量化寬松的貨幣政策之時(shí)，我國會(huì)不會(huì)反其道行之；即使加息，股市中金融地產(chǎn)股由于早已趴下，影響顯然有限。三是近期行情表明，新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為行情主流，所以周五在多數(shù)權(quán)重股疲軟不堪之時(shí)，眾多中小盤股風(fēng)起云涌。

　　自2319點(diǎn)以來，大盤已經(jīng)連續(xù)10周出現(xiàn)“紅周一”，如果周末消息面沒有實(shí)質(zhì)性利空，下周再現(xiàn)“紅色星期一”，仍不是奢望。（世基投資王利敏）

　　“烏龍”消息緣何引發(fā)暴跌

　　出現(xiàn)在周四的突然大跌，令不少投資者感到驚訝。因?yàn)楫?dāng)時(shí)正規(guī)渠道并沒有任何能夠影響行情運(yùn)行的消息公布，從盤面看也沒有股指要大跌的跡象。但不管怎么樣，畢竟是跌了，原先股指還在蓄勢突破2700點(diǎn)，這一下只能退守2650點(diǎn)一線。那么，究竟是什么因素導(dǎo)致了股市的這次大跌呢？

　　事后有媒體披露，當(dāng)天商品期貨市場上傳出監(jiān)管層正調(diào)查一家期貨公司做莊某商品期貨合約，由此引發(fā)市場的恐慌。而商品期貨合約的暴跌又影響到了股指期貨，進(jìn)而又波及到了股市。但實(shí)際上，并不存在監(jiān)管層調(diào)查期貨公司做莊這件事。換言之，導(dǎo)致商品期貨、股指期貨乃至股票下跌的，是一個(gè)失真的烏龍消息。

　　但是，問題并沒有到此為止。這里需要討論的是，為什么一個(gè)烏龍消息會(huì)引發(fā)股市的大幅度下跌呢？按理來說，即便是調(diào)查期貨公司做莊，也和股市沒有太大的關(guān)系，事實(shí)上股市中監(jiān)管層對(duì)上市公司及參與操作的群體進(jìn)行調(diào)查的事情也是很多的，但似乎并沒有怎樣嚴(yán)重地影響了行情的運(yùn)行。顯然，在這里傳聞的出現(xiàn)只是一個(gè)引子，在這背后是市場心態(tài)不穩(wěn)以及投資者對(duì)未來缺乏穩(wěn)定預(yù)期的現(xiàn)實(shí)。

　　進(jìn)入9月份，股市曾經(jīng)顯現(xiàn)出試圖向上突破的態(tài)勢，但是，行情運(yùn)行并不流暢。特別是一些權(quán)重股，明顯是上漲乏力，這種局面的出現(xiàn)是值得思考的，畢竟權(quán)重股滯漲，反映的是市場上主流資金對(duì)后市并不怎么樂觀的態(tài)度。這次因?yàn)闉觚埾⒍鴮?dǎo)致的股市下跌，不過是讓做空力量得到了一個(gè)得以釋放的機(jī)會(huì)，這也就是在消息被澄清以后，行情依然顯得頗為疲弱的重要原因。所以，投資者對(duì)于后市，還是應(yīng)該謹(jǐn)慎，此刻盲目樂觀是很有害的。(桂浩明)

　　當(dāng)前市場正面臨四重壓力

　　本周行情向市場提示四點(diǎn)，1、吃飯行情正在收尾；2、大盤股還缺乏風(fēng)格輪動(dòng)的條件，風(fēng)格輪動(dòng)只是傳說；3、前期熱炒的小盤股、題材股開始盛極而衰；4、行情正從強(qiáng)者更強(qiáng)轉(zhuǎn)向弱者更弱。

　　與此同時(shí)，當(dāng)前市場正面臨四重壓力：一、政策面上，面臨房地產(chǎn)可能再次調(diào)控，銀行提高撥貸率、存貸率等重要利空。11日將公布8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)CPI繼續(xù)走高，這會(huì)加大市場對(duì)政策動(dòng)態(tài)的憂慮。二、9月份滿打滿算已只有兩周時(shí)間，進(jìn)入10月份也就進(jìn)入三季報(bào)周期，在二季度已成高拐點(diǎn)后，10月份的周期性行業(yè)股面臨著繼續(xù)走弱壓力。三、10月末創(chuàng)業(yè)板將迎來巨額“小非”解禁，可能會(huì)提前戳破創(chuàng)業(yè)板行情已有的泡沫，并波及到中小板，促使小盤股行情整體回落。四、今年以來是典型的游資行情，游資最怕的市場風(fēng)險(xiǎn)是“交易停頓”，因此，在節(jié)后預(yù)期并不樂觀的態(tài)勢下，大部分游資都會(huì)收縮戰(zhàn)線。在此背景下，目前大多數(shù)投資者陷入了“弱的不能買，強(qiáng)的有風(fēng)險(xiǎn)”的困境，較好的應(yīng)對(duì)策略是：按照“防御+題材”原則，后期擇股重點(diǎn)轉(zhuǎn)向有業(yè)績支持的三季報(bào)預(yù)增題材股。(阿琪)

　　權(quán)重股不作為 2700再成高壓線

　　在一個(gè)不斷收斂的夾板中盤桓的上證指數(shù)，本周稍稍向上突破，瞬間到2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)隘上一日游后，再度被打回原地整理。從日K線圖看，大盤指數(shù)貼著不斷下行的120天均線，不敢越雷池一步，已有35個(gè)交易日了，大盤還是沒有擺脫這種區(qū)間整理的格局。

　　都說今年是小盤股年代，確切地說，今年是惡炒新上市小盤股的年代，再確切地說今年是惡炒“妖股”的年代。管理層近期幾次三番推出“禁炒令”，但“妖股”的煉成在本周已形成了新動(dòng)向，連“禁炒令”都來不及發(fā)出來，股價(jià)已經(jīng)猶如衛(wèi)星升天了。本周三新上市的艾迪西，12.50元的發(fā)行價(jià)，開盤價(jià)30元，第二天再拉高到44.98元，“妖股”快速煉成，已經(jīng)發(fā)出“禁炒令”的股票，其股價(jià)的登天還經(jīng)歷了幾十個(gè)交易日呢，如今炒作的模式再度版本升級(jí)，“禁炒令”都還沒來得及寫，股價(jià)已經(jīng)上天了，道高一尺、魔高一丈，中國股市的游戲行為似乎總走在了規(guī)則的前面。

　　大盤現(xiàn)在之所以走得如此尷尬，其根本原因還是在于那些決定大盤指數(shù)走向的大盤權(quán)重股基本沒戲可唱。那些大盤銀行股在本周一稍稍伸了個(gè)懶腰，就帶動(dòng)了上證指數(shù)上漲了40點(diǎn)，但好景不長，接下來那些銀行股又重新趴下了，大盤銀行股不斷傳出再融資的信息，可轉(zhuǎn)債、次級(jí)債、配股……，簡直沒完沒了。市場之所以對(duì)惡炒“妖股”樂此不疲，也是很無奈的選擇。股市是一種“馬太效應(yīng)”，強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱。

　　下周一級(jí)市場擴(kuò)容再度進(jìn)入高峰，在同一個(gè)資金凍結(jié)區(qū)內(nèi)將有1大6小共7個(gè)股票的發(fā)行，由于近期市場的“妖股”都產(chǎn)生在新股中，申購新股的年化收益率又開始創(chuàng)新高，這勢必導(dǎo)致市場的資金向一級(jí)市場堆積，可以預(yù)料，下周云集在一級(jí)市場的資金可能將再度攀高?！敖戳睢钡睦麆σ呀?jīng)在逐漸發(fā)力，對(duì)熱衷于炒新股的人應(yīng)當(dāng)引起警覺了，“禁炒令”現(xiàn)在看來市場產(chǎn)生的反應(yīng)還不大，但總有一劍會(huì)成為壓垮“妖股”的最后一劍，所以，投資者要防止在這種擊鼓傳花游戲中接住最后一棒。

　　在半年線關(guān)隘前蓄勢是近期大盤走勢的主要特征，半年線和60天均線形成的夾板已經(jīng)收斂到了129點(diǎn)范圍內(nèi)，只要大盤還沒有效地刺破這個(gè)夾板，還說不上真正意義的突破，所以，大盤弱、個(gè)股猛的格局一下子還改不過來。在小盤股行情中，下周應(yīng)該關(guān)注新股上市快速成為“妖股”的模式還是否會(huì)延續(xù)，這種對(duì)大多數(shù)投資者而言，只具備觀賞價(jià)值而不具備操作價(jià)值的新“妖股”，如果手癢想進(jìn)去撈一把，那一定要像火中取栗那般，快進(jìn)快出，并且不要燙在手中。(應(yīng)健中)

　　雙長假在即輕倉操作是上策

　　近期大盤股與中小盤題材股之間的走勢出現(xiàn)明顯背離，大盤藍(lán)籌股弱者恒弱;而中小盤股強(qiáng)者恒強(qiáng)。在當(dāng)前市場環(huán)境下，中小盤股較大盤藍(lán)籌獲取超額收益是大概率事件，但兩者差異如此卻超預(yù)期。

　　從深層次看，這種背離源自于A股市場中兩類資金的性質(zhì)不同。就現(xiàn)階段而言，投資資金與投機(jī)資金之間差別明顯，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度大為不同。不過，這種背離卻有利于下一階段的一致預(yù)期形成。一方面，大盤藍(lán)籌股持續(xù)低迷，走勢遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，即便未來中小盤題材股出現(xiàn)理性回歸，但權(quán)重股的提前調(diào)整使得指數(shù)難以深跌。另一方面，中小盤題材股已呈現(xiàn)出明顯的泡沫化，如后期大盤股出現(xiàn)調(diào)整，但在投機(jī)資金推動(dòng)下，中小盤炒作仍有望延續(xù)。從這個(gè)角度看，下一階段的A股市場有望維持窄幅震蕩的走勢，指數(shù)“微調(diào)”將成常態(tài)。而考慮到中秋、國節(jié)長假在即，部分資金可能會(huì)選擇擇機(jī)離場，這可能對(duì)短期市場帶來一定的波動(dòng)。而10月份之后，國內(nèi)外眾多因素交織之下，A股市場走勢不確定性有所加大。因此，建議投資者可逐步減輕倉位，耐心等待更好的投資機(jī)會(huì)。(中原證券李俊)