新華網(wǎng)深圳１２月９日電?? 從１１月１日起首批創(chuàng)業(yè)板上市公司限售股解禁，至今已有１９家公司“大小非”減持１．０７億股，套現(xiàn)３４．２億元。然而，創(chuàng)業(yè)板指在此期間不降反升，甚至出現(xiàn)“越減越漲”趨勢。僅僅在上周一創(chuàng)出歷史新高后，出現(xiàn)小幅回調(diào)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為，在國家大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策和創(chuàng)業(yè)板未來“可持續(xù)”高成長預期雙重作用下，二級市場“股權”變現(xiàn)潮并沒有實質(zhì)影響上市公司的成長性，部分投資者仍然看好創(chuàng)業(yè)板上市公司未來前景。

　　解禁潮涌創(chuàng)業(yè)板　股價依然“鋼結構很結實”

　　近日，資本市場最為活躍的話題就是以明星云集的華誼兄弟高管減持為代表的創(chuàng)業(yè)板解禁風潮。

　　據(jù)粗略統(tǒng)計，在首批２７家可允許限售股解禁的創(chuàng)業(yè)板公司中，華誼兄弟被套現(xiàn)在５億元上下，成為名副其實的“減持王”。其中華誼兄弟第三大股東、副董事長、阿里巴巴主席馬云通過大宗交易市場減持了３００萬股，套現(xiàn)９０００余萬元；監(jiān)事會主席譚智太太孫曉璐通過大宗交易和競價交易減持９次，套現(xiàn)１．８８億元，董事虞鋒的母親王育蓮通過二級市場減持１４次，減持股份１５４萬股，套現(xiàn)４７００余萬元。

　　面對減持套現(xiàn)潮的沖擊，華誼總裁王中磊１２月１日晚在其微博中表示，華誼兄弟自創(chuàng)業(yè)到現(xiàn)在經(jīng)歷過很多風雨，鋼結構很結實，并號召管理層“是爺們別趴下”。

　　盡管高管大幅減持，華誼兄弟二級市場股價并沒有出現(xiàn)令投資者擔心的大幅波動。數(shù)據(jù)顯示，１１月１日，華誼兄弟限售股解禁，股價報收３１．９０元，１２月８日報收３０．６２元，降幅僅有４％左右，走勢較為平穩(wěn)。

　　根據(jù)市場規(guī)則，首批２７家創(chuàng)業(yè)板公司合計有１１．９６億股限售股１１月１日起解禁，解禁市值超過３００億元，接近目前創(chuàng)業(yè)板流通市值的三分之一。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至１２月８日，首批上市公司中，至少有１９家首批上市公司“大小非”減持１．０７億股，套現(xiàn)３４．２億元，約占已解禁限售股總額的十分之一。

　?。嵢欢?，自１１月份以來，創(chuàng)業(yè)板整體走出了一輪越減持越上漲、長達數(shù)周的強勢行情。１１月１日解禁首日，創(chuàng)業(yè)板指上漲４．０４％，在出現(xiàn)短暫調(diào)整后又一路向上，并于１１月２９日創(chuàng)出歷史新高，最高達到１２２１．７４點。相比１０月２９日收盤，解禁一個月來創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過１４％。正好應了王中磊那句話“鋼結構、很結實”。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，只要創(chuàng)業(yè)板公司的第一大股東或者實際控制人不減持，其他股東的減持就不會實質(zhì)影響上市公司的成長性。英大證券策略分析師鄭罡表示，短期來看“小非”減持的預期確實對創(chuàng)業(yè)板構成利空影響，但是，經(jīng)過解禁潮之后，“大非”與流通股股東的利益會更趨于一致，這樣更有利于創(chuàng)業(yè)板上司公司未來的可持續(xù)發(fā)展。

　　齊聚戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)板未來依然可期

　　近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)走強背后，是創(chuàng)業(yè)板所代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有政策強力支持和高成長前景的雙重利好。專家分析認為，未來一段時間，創(chuàng)業(yè)板還將在高成長性預期、政策扶持與高估值的矛盾中反復較量著前行。

　　與主板相比，目前已上市的１４０余家創(chuàng)業(yè)板上市公司完全是一個新興的產(chǎn)業(yè)群體，這里基本上摒棄了主板的金融、地產(chǎn)、有色金屬、煤炭等主流行業(yè)。據(jù)中國證監(jiān)會副主席姚剛介紹，截至１１月２６日，已上市的１４１家創(chuàng)業(yè)板公司，累計融資約千億元，總市值達到７２４３億元。在已上市創(chuàng)業(yè)板公司中，環(huán)保節(jié)能、電子信息、先進制造業(yè)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比達到８５％。

　　作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要孵化器，在經(jīng)濟結構調(diào)整大背景下，創(chuàng)業(yè)板上市公司無疑代表著中國經(jīng)濟未來的發(fā)展方向。以首批創(chuàng)業(yè)板上市公司為例，２８家公司大多是細分行業(yè)龍頭、技術領先或業(yè)務模式獨特的企業(yè)。比如神州泰岳是國內(nèi)最強、最知名的ＢＳＭ軟件開發(fā)商，也是中國移動飛信業(yè)務唯一運維支撐外包服務提供商；樂普醫(yī)療是國內(nèi)高端醫(yī)療器械的龍頭企業(yè)，核心產(chǎn)品覆蓋全國８５％以上開展冠狀動脈介入手術的醫(yī)院等；華誼兄弟也是中國最早進行商業(yè)化電影制作的民營電影公司之一，創(chuàng)造過多個票房奇跡，作品多次在國際、國內(nèi)電影獎項上獲獎。

　　分析人士稱，創(chuàng)業(yè)板上市公司已成為中國發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要載體。這些公司的發(fā)展與國家戰(zhàn)略相吻合，未來勢必誕生一批占據(jù)產(chǎn)業(yè)制高點、引領新興行業(yè)的龍頭企業(yè)。這些企業(yè)的崛起將帶動起數(shù)量規(guī)模更大的產(chǎn)業(yè)集群，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為國家的支柱產(chǎn)業(yè)。英大證券研究所所長李大霄說，在眾多的公司里面，不排除將來會出現(xiàn)像微軟、蘋果這種大公司的可能性。

　　統(tǒng)計顯示，一些機構資金也看好創(chuàng)業(yè)板公司前景，加快布局速度。１０月２８日公布完畢的基金三季報顯示，多達５７家基金公司旗下的２２９只基金持有９２家創(chuàng)業(yè)板公司，持有的創(chuàng)業(yè)板流通市值在３００億元左右。這與一年前基金經(jīng)理普遍回避創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度差別很大。業(yè)內(nèi)分析認為，機構充分布局也是創(chuàng)業(yè)板近期快速上漲的重要因素之一。

　　理性看待社會質(zhì)疑在發(fā)展中引導創(chuàng)業(yè)板回歸本質(zhì)

　　隨著近期創(chuàng)業(yè)板走勢強勁，各種質(zhì)疑聲又重新響起。包括“高市盈率、高發(fā)行價、高超募額”三高問題一直得不到根治；個別上市公司業(yè)績下滑，高成長性受到考驗等。業(yè)內(nèi)專家表示，創(chuàng)業(yè)板尚屬初創(chuàng)階段，這些現(xiàn)象出現(xiàn)不足為怪。

　　一是“三高”現(xiàn)象是創(chuàng)業(yè)板市場暫時供求失衡的集中體現(xiàn)。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授認為：一方面，創(chuàng)業(yè)板剛推出不久，高成長預期吸引了投資和投機的資金參與其中進行炒作，且短期內(nèi)市場供求關系難以得到平衡，導致出現(xiàn)過度包裝以及“三高”等現(xiàn)象；另一方面，隨著創(chuàng)業(yè)板市場擴容后供求狀況的緩解，業(yè)績不好的企業(yè)將面臨退市風險，對“三高”等現(xiàn)象將起到有效的震懾作用。

　?。牐牰遣糠止緯簳r業(yè)績下滑是合理現(xiàn)象，創(chuàng)業(yè)板整體具有持續(xù)成長性。長江證券策略研究小組認為，判斷創(chuàng)業(yè)板成長性的主要指標是主營收入項，由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)多數(shù)是中小公司，且大部分還處于發(fā)展擴張期，費用支出比較大，因此出現(xiàn)暫時的業(yè)績下滑也在情理之中。

　　證監(jiān)會主席尚福林表示，作為一個新生事物，要客觀分析、正確認識，逐步解決創(chuàng)業(yè)板改革發(fā)展中存在的問題，通過不斷豐富和完善創(chuàng)業(yè)板市場建設的實踐，探索符合我國實際的創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)新和發(fā)展之路。

　　近期，監(jiān)管部門也紛紛出臺措施，為創(chuàng)業(yè)板部分股票非理性炒作降溫。財政部、稅務總局和證監(jiān)會三部門１１月３０日聯(lián)合發(fā)出《關于個人轉讓上市公司限售股所得征收個人所得稅有關問題的補充通知》，規(guī)定了限售股在解禁前被多次轉讓的、轉讓方對每一次轉讓所得均應按規(guī)定繳納個人所得稅等內(nèi)容，收緊卡死了限售股交易過程中的數(shù)種擦邊球避稅行為。深交所也多次發(fā)文警醒投資者，稱創(chuàng)業(yè)板的主體是高科技企業(yè)，技術優(yōu)勢是多數(shù)高科技企業(yè)賴以生存發(fā)展的根基。因而，技術落后、技術研發(fā)或市場化的失敗也就成了高科技企業(yè)心中的“夢魘”。

　　數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板從上周開始結束此前連續(xù)多周的上漲，出現(xiàn)小幅回調(diào)。１２月８日，創(chuàng)業(yè)板指收報１１６０．２４點，比１１月２９日歷史新高１２２１．７４下跌５．０３％。

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