盡管昨日公布的CPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，但滬深股指昨日盤中依然出現(xiàn)了大幅震蕩。CPI數(shù)據(jù)公布后，上證綜指出現(xiàn)快速跳水。截至收盤，上證綜指報收于2899點(diǎn)，微漲0.11點(diǎn)，滬市成交量為1896億元，與之前一日的量能基本持平。

　　昨日市場熱點(diǎn)延續(xù)性不強(qiáng)，導(dǎo)致了股指盤中的大幅震蕩。券商和高速公路板塊，雖然早盤都慣性高開，但大多個股快速沖高回落，僅有興業(yè)證券漲停。而水泥板塊表現(xiàn)相對較強(qiáng)，但也出現(xiàn)分化，同力水泥、獅頭股份繼續(xù)漲停，而華新水泥和海螺水泥均收出帶長上影的陽線。有色金屬板塊表現(xiàn)較佳，廣晟有色、云鋁股份漲停，帶動了稀土股和鋁業(yè)股的活躍。而從跌幅榜來看，跌幅超過3%的個股寥寥無幾，說明市場并未因大盤沖高回落出現(xiàn)恐慌。

　　周邊市場方面，美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)超出預(yù)期，美股保持近期的上升通道。而大宗商品價格持續(xù)走強(qiáng)，銅價創(chuàng)出一萬美元/噸的歷史新高，外部環(huán)境對A股形成有力支撐。

　　消息面上，國家統(tǒng)計局昨日公布的1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份CPI同比上漲4.9%，PPI同比上漲6.6%。華商穩(wěn)定增利擬任基金經(jīng)理張永志表示，1月CPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，主要的原因還是由于CPI權(quán)重調(diào)整，管理層下調(diào)了漲價比較高的食品價格的權(quán)重，另一大原因是食品價格漲幅低于預(yù)期。由于目前長期存款利率已經(jīng)高于通脹率，短期加息的概率大大降低，債券市場將能夠獲得一定的絕對收益。

　　富國基金認(rèn)為，未來通脹形勢仍然復(fù)雜，投資仍需關(guān)注成長性機(jī)會。考慮到CPI還在高位運(yùn)行，而PPI對CPI的傳導(dǎo)又存在時滯，未來通脹形勢仍然復(fù)雜，預(yù)計管理層上半年仍將維持偏緊的貨幣政策。目前市場已經(jīng)步入政策觀察期。一方面，不管CPI基數(shù)調(diào)與不調(diào)，通脹就在那里；另一方面，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI已連續(xù)兩個月有所回落，預(yù)計經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險暫時減小，經(jīng)濟(jì)增長會較為平穩(wěn)回升。

　　總體來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，使得短期市場出現(xiàn)了沖高回落走勢。而從技術(shù)面與基本面結(jié)合來看，A股運(yùn)行環(huán)境仍然面臨諸多不確定性，比如新股加快發(fā)行、通脹形勢嚴(yán)峻、流動性偏緊等利空因素，并未得到根本解決。因此，從操作層面來看，短線投資者可進(jìn)行波動性運(yùn)作；而對于穩(wěn)健投資者而言，保持耐心的戰(zhàn)略觀望策略更為穩(wěn)妥。