周二滬深兩市探底回升。上證指數(shù)收報2852.77點，上漲3.70點，漲幅0.13%；深證成指收報12128.5點，上漲77.26點，漲幅0.64%，兩市合計成交1916.7億元，成交量較上一交易日放大約一成半。

　　受國際板傳聞及隔夜美股表現(xiàn)不佳影響早盤兩市雙雙小幅低開，隨后市場主力借權重板塊打壓指數(shù)跡象明顯，兩市放量殺跌恐慌盤涌現(xiàn)，上證指數(shù)創(chuàng)新低后，在煤炭有色金融等優(yōu)質(zhì)藍籌板塊反攻的帶領下放量反彈，至午盤一度收復5日均線；午后由于投資者猶豫的情緒形成使市場震蕩反復，至收盤兩市收出帶長下影小陽線。

　　操作策略

　　上證指數(shù)的60分鐘K線提示，大盤突破短線壓力位2775點的可能性偏大。因此，我們建議投資者在控制倉位的前提下，適當參與市場熱點快進快出。（湘財證券 祁大鵬）

　　創(chuàng)業(yè)板

　　創(chuàng)業(yè)板“還債”之路還要繼續(xù)

　　本報訊（記者楊欣）創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二走低跌破900點，創(chuàng)十個月以來的收市新低，逾六成交易個股下挫。而就在估值迅速下降的過程中，不少創(chuàng)業(yè)板公司原始股東也以拋售套現(xiàn)的行動加入到“擠壓泡沫”的行動中來。

　　隨著2010年公司年報以及一季報的公布，創(chuàng)業(yè)板“高成長”的幻象破滅。年初至今，這一指數(shù)跌幅高達18%。

　　60倍市盈率或不再是底

　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，來自深交所的數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日，209家創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均市盈率為47.62倍，與年內(nèi)高點80多倍相比，幾近腰斬。

　　分析人士指出，估值過高一直是創(chuàng)業(yè)板受到二級市場投資者廣泛質(zhì)疑的主要原因。60倍市盈率是過去18個月投資者對于創(chuàng)業(yè)板估值的一個“水位線”。然而，從歷史走勢看，這一支撐的力度似乎越來越弱，統(tǒng)計顯示，前四次創(chuàng)業(yè)板的整體反彈幅度分別大約為50%、25%、30%和15%。近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)低迷，似乎預示著估值回歸之路仍未走到盡頭。

　　分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板近期股價的大幅下跌，實質(zhì)上是在給高價發(fā)行以及原始股東的暴利進行“還債”。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在45家業(yè)績同比下滑的創(chuàng)業(yè)板公司中，超過計劃投資的募集資金總額達到183億元，平均每家公司超募資金占到募集總資金的比例高達六成。而看看這些上市公司超募資金的去向，除去少數(shù)公司已經(jīng)給出了超募資金的投資計劃，29家公司用超募資金償還銀行貸款或永久補充流動資金，兩者數(shù)額分別達到8.18億元和13.2億元。

　　在超募沒有帶來超收的情況下，投資者用腳投票，給了創(chuàng)業(yè)板公司估值以沉重打擊。北京一家證券公司投行負責人說，創(chuàng)業(yè)板以及中小板公司近來股價的下跌，已經(jīng)給未來類似企業(yè)上市定價帶來了變數(shù)。4月28日登陸上證所的龐大集團更是在上市首日即大幅“破發(fā)”，當日較發(fā)行價下跌23.16%。

　　而就在估值迅速下降的過程中，不少創(chuàng)業(yè)板公司原始股東也以拋售套現(xiàn)的行動加入到“擠壓泡沫”的行動中來。27日，一季度凈利潤僅小幅增長1.96%的東方財富第四大股東徐豪，以每股41.684元的價格通過競價系統(tǒng)減持77.35萬股，套現(xiàn)3224萬元。

　　對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，投資者和股東都選擇撤離，意味著創(chuàng)業(yè)板市場“還債”之路依然在繼續(xù)。

　　技術解盤

　　止跌反彈信號有待確認

　　周二A股市場上演戲劇性的一幕，主要股指大幅跳水后瘋狂拉升，最終微幅收高。因隔夜美股收跌、油價大跌、黃金走低，以及昨日A股市場反彈受阻等因素影響，大盤開盤不久便大幅走低，滬指最低下探至2821.20點。就在普通投資者恐慌拋售的時刻，煤炭、有色等權重股直線放量飆升，帶動股指迅速翻紅。

　　從昨日市場的表現(xiàn)可以看出，一是在橫盤震蕩近兩周后，多空爭奪更加激烈。昨日早盤的破位下行一度引發(fā)場內(nèi)投資者的瘋狂殺跌，但滬指在120周線神奇復活，打得空頭措手不及。從股指種種異動判斷，主力有意向組織一波反彈，但無奈浮籌過多，操作空間也十分有限，不得已挖坑是最好的選擇。

　　二是多方瞬間反擊有力，但持續(xù)性不強。盤中股指的神奇復活，可以看作是主力誘空后主力向上試盤。之所以選擇煤炭、有色這兩大板塊，是由于這兩大板塊經(jīng)過反復調(diào)整具備一定的估值優(yōu)勢，同時作為人氣板塊它們的拉升更能贏得做多力量的符合。但從午后疲弱震蕩來看，這種上攻力度仍顯疲弱。

　　三是從股指脈沖式上漲后疲弱整理來看，主力做多的動力仍有欠缺。

　　技術上，滬指盤中大幅下挫，在120周線獲得明顯支撐后出現(xiàn)逆轉，日線收出“螺旋槳”形態(tài)。15分鐘圖上，大盤仍處在2897點以來的下降通道當中，但MACD底背離跡象未見好轉，止跌反彈信號有待進一步確認。后市一旦滬指沖破2877~2880點和2900點壓力，股指上行空間將被打開。今日關注2856點和2865點壓力，以及關注2820~2830區(qū)域支撐，倉位仍不可過高。（中證投資張索清）

　　做多能量迅速增強

　　周二從大盤的走勢上來看，早盤上證指數(shù)下探到2840點以下后指數(shù)在主動性買盤的推動下被迅速的拉抬到紅盤，大盤的這種運行趨勢在傳遞一條重要的信息，即大盤經(jīng)過幾次下探已經(jīng)獲得短線支撐，場內(nèi)主力不愿意讓指數(shù)在相對較低的位置停留太長時間，也可以說主力不想看到短線資金有充足的時間在低位收集籌碼。假設這種判斷是正確的，大盤未來的一段時間就會走出一波級別略大的上漲行情。

　　從大盤的技術形態(tài)上看，上證指數(shù)從3067點運行至今剛好下跌了21個交易日，又由于上證指數(shù)在最近的兩周時間里反復下探下方的支撐，短線做空能量在大盤反復下探確認支撐過程中消耗較大，其短時間內(nèi)很難聚集新一輪的做空能量。另外，上證指數(shù)的日K線提示，大盤的做多能量迅速增強，有可能在本周集中釋放。如果這樣，大盤本周就會直接上攻到2900點上方。（湘財證券 祁大鵬）

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