野村證券的一份報(bào)告指出，“決策者現(xiàn)在要非常小心謹(jǐn)慎。如果當(dāng)局對(duì)通脹反應(yīng)過度，投資可能會(huì)迅速疲軟，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。此外，過于寬松的政策或會(huì)引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，這類泡沫幾乎必然會(huì)破滅?！?/p>

　　如何把握貨幣政策的力度和節(jié)點(diǎn)向來是各國央行調(diào)控職能中的難點(diǎn)。比如２００８年，上半年還在實(shí)行從緊的貨幣政策，不料在國際金融危機(jī)沖擊下，經(jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重，直至年底央行宣布貨幣政策由“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”后，行動(dòng)已略顯遲緩，以至央行在當(dāng)年最后３個(gè)月中連續(xù)降息４次。

　　近來，不少國際經(jīng)濟(jì)組織和機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測(cè)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織在周三發(fā)布的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中下調(diào)了對(duì)中國２０１１年ＧＤＰ的預(yù)期，從去年１１月份預(yù)計(jì)增長９．７％下調(diào)至９．０％。它還上調(diào)了２０１１年ＣＰＩ預(yù)期，從此前預(yù)計(jì)上漲３．３％調(diào)整為４．６％。高盛在周二將其對(duì)中國２０１１年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)從１０．０％下調(diào)至９．４％。

　　然而，中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長王建曾表示，貨幣調(diào)控不會(huì)無限，第二、三季度進(jìn)入觀察期，還可能調(diào)一調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但加息已結(jié)束，隨著經(jīng)濟(jì)下滑，第四季度貨幣將轉(zhuǎn)向放松。

　　經(jīng)合組織也預(yù)測(cè)２０１１年中國經(jīng)濟(jì)增長將受到國內(nèi)緊縮貨幣政策的制約，這使得中國政府可能放慢緊縮步調(diào)。

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