選擇在看清物價形勢后再加息，說明央行的慎重態(tài)度及6、7月份通脹壓力仍將處于高位

　　為什么央行在6月份市場加息預(yù)期強(qiáng)烈、頻頻猜測何時加息時按兵不動，而在7月初卻果斷亮劍？

　　從現(xiàn)在看，6、7月份的物價形勢已基本明朗。近期豬肉價格出現(xiàn)反季節(jié)上漲，成為物價上漲的主要推動力；南方旱澇急轉(zhuǎn)、蔬菜減產(chǎn)使菜價下降趨勢受遏制；再加上翹尾因素對6月份的影響達(dá)3.8個百分點，為全年最高，這些因素導(dǎo)致6月份CPI將再創(chuàng)新高?！拔覀冾A(yù)計6月份CPI將高達(dá)6.2%。7月份，雖然國際大宗商品價格下跌能對沖一部分價格上漲壓力，但由于豬肉價格仍呈上行趨勢，預(yù)計CPI還將高達(dá)6%左右”，巴曙松表示。

　　專家認(rèn)為，GDP增速從2010年一季度到2011年一季度依次為11.9%、10.3%、9.6%、9.8%、9.7%，呈溫和回落態(tài)勢，在這種情況下，選擇在看清物價形勢后再加息，體現(xiàn)了央行處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，反復(fù)權(quán)衡、慎重使用價格型工具的態(tài)度。而在7月初CPI數(shù)據(jù)公布前夕加息，也說明6、7月份通脹壓力仍將處于高位。

　　有專家認(rèn)為，此次加息后，本輪加息周期已接近尾聲

　　“我認(rèn)為，此次加息后，本輪加息周期已接近尾聲”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平判斷。

　　連平認(rèn)為，下半年，隨著農(nóng)產(chǎn)品價格、經(jīng)濟(jì)增速、貨幣信貸的回調(diào)，物價上漲會缺乏動力，加上翹尾影響的減弱，CPI將步入下行趨勢，年底可能回落到4%左右；另一方面，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)回落、外匯流入勢頭不減，這些因素都決定了下半年加息的必要性大大下降。

　　他表示，分析加息空間，不妨將現(xiàn)在的情況與2007年作一比較?！?007年，我國經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)14.3%，CPI最高的月份超過8%，房價飆升，股市創(chuàng)下6124點的歷史紀(jì)錄。相形之下，現(xiàn)在各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都低于2007年。2007年一年期存款基準(zhǔn)利率最高時加到4.14%，現(xiàn)在已達(dá)到3.5%，還能加多少次息呢？”

　　記者注意到，最近舉行的央行貨幣政策委員會二季度例會提供的新聞通稿與上兩次例會通稿相比，增加了“把握好政策節(jié)奏和力度”等字眼?！拔依斫膺@一提法的意思是：貨幣政策節(jié)奏要放慢，力度要減弱，說明下半年貨幣政策有可能微調(diào)，加息的可能性也因此變小”，連平說。

　　不過，巴曙松認(rèn)為，下半年CPI觸頂回落后還將在高位盤整一段時間，三季度仍將保持在5%以上。“為了校正負(fù)利率，鞏固抑通脹成果，央行未來還可能加息1—2次?！?/p>

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