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美債上限談判僵局難破 白宮開始做“最壞打算”
????美國(guó)國(guó)債鐘顯示債務(wù)具體數(shù)字 本報(bào)傳真圖
?？?/a>網(wǎng)7月30日消息? 美債上限談判再遇重大挫折。28日深夜，美國(guó)眾議院宣布，由于反對(duì)人數(shù)較多，原定當(dāng)晚舉行的一項(xiàng)由眾議院議長(zhǎng)博納提出的減赤和提高債務(wù)上限方案取消進(jìn)行全院投票。與此同時(shí)，參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖、民主黨人里德提出的一個(gè)不同方案也面臨共和黨議員的反對(duì)。
種種跡象表明，由于在削減開支和加稅等關(guān)鍵問題上各執(zhí)一詞，國(guó)會(huì)兩黨短期似乎難以達(dá)成一份共同認(rèn)可的減赤和提高債務(wù)上限的方案。眼瞅著下周二的違約“大限”就要到來，白宮已開始做最壞的打算。如果協(xié)議未能及時(shí)達(dá)成，總統(tǒng)可能單方面上調(diào)債務(wù)上限，另外，財(cái)政部可能會(huì)優(yōu)先考慮向國(guó)債持有人還本付息。
博納方案眾院受阻
作為國(guó)會(huì)共和黨的領(lǐng)軍人物，博納提出的債務(wù)調(diào)整方案可謂一波三折。原本這份方案打算在28日下午6時(shí)在共和黨控制的眾議院進(jìn)行投票，但由于預(yù)計(jì)選票不足，共和黨臨時(shí)決定將投票推遲到當(dāng)天夜間。而在幾小時(shí)后的當(dāng)天深夜，眾議院共和黨議員麥卡錫無奈宣布，由于議長(zhǎng)博納提出的方案尚未得到足夠支持，當(dāng)天的投票最終取消。
博納的方案提出提高債務(wù)上限要分兩步走，先期提高９０００億美元，并在十年內(nèi)削減赤字９１７０億美元。在目前４３２個(gè)議員的眾議院，博納需要獲得２１６票以上才能使方案在眾議院獲得通過。根據(jù)美國(guó)的立法程序，這項(xiàng)方案需要獲得國(guó)會(huì)兩院通過才能提交給總統(tǒng)簽署為法律。
對(duì)于共和黨提出的不是“一步到位”的上述方案，為明年大選考慮的民主黨人很多都不贊同，而參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖、民主黨議員里德已經(jīng)明確表示反對(duì)博納的方案。這次在眾議院內(nèi)部遇阻，也給博納繼續(xù)推動(dòng)其方案帶來了重大打擊。
反觀民主黨，里德是該黨債務(wù)上限解決方案的首要推動(dòng)者。民主黨人稱，參議院民主黨議員們將設(shè)計(jì)一套嚴(yán)格的執(zhí)行機(jī)制，確保未來可以自動(dòng)削減預(yù)算赤字，以打破提高美國(guó)舉債上限的僵局。
據(jù)稱，民主黨計(jì)劃在本周六對(duì)里德提出的方案進(jìn)行初步表決，最終表決將在下周二進(jìn)行。但這個(gè)方案要贏得在參議院獲得通過所需的60票，同樣面臨著挑戰(zhàn)。
也有報(bào)道稱，盡管立法者在國(guó)會(huì)山上怒目相向，但在私底下，各方也在積極開展“暗道”談判，試圖找到能夠贏得兩黨支持、獲國(guó)會(huì)通過的妥協(xié)方案。
白宮考慮應(yīng)對(duì)之策
面對(duì)各方壓力，白宮也坐不住了。據(jù)悉，奧巴馬正在考慮一些在極端情況、也就是國(guó)會(huì)未能及時(shí)達(dá)成協(xié)議的情況下的應(yīng)對(duì)方案。
據(jù)報(bào)道，如果國(guó)會(huì)最終沒能達(dá)成協(xié)議，奧巴馬可能會(huì)考慮一些緊急措施來規(guī)避違約。這些措施包括行使一項(xiàng)憲法修正案，單方面提高美國(guó)的債務(wù)上限；或者授權(quán)財(cái)政部?jī)?yōu)先償付國(guó)債，暫時(shí)延緩社保等其他方面的支付。
美國(guó)政府一位官員28日說，如果國(guó)會(huì)不能就提高政府舉債上限達(dá)成一致，財(cái)政部將優(yōu)先考慮向國(guó)債持有人還本付息。
美國(guó)財(cái)政部曾表示，約900億美元的國(guó)債將在8月4日到期，8月15日需要支付逾300億美元的利息。8月份累計(jì)有5000億美元的債務(wù)需要償付。
在此消息傳出后，8月4日到期的這900億美元六個(gè)月期美國(guó)國(guó)庫(kù)券縮減跌幅，當(dāng)天早些時(shí)候，該債券的收益率一度上升至20個(gè)基點(diǎn)，而這些國(guó)債在本月早些時(shí)候出售時(shí)是沒有利息回報(bào)的。
民主黨的一位官員稍早說，奧巴馬政府官員不會(huì)早于29日收盤之后向公眾說明這項(xiàng)決定。美國(guó)國(guó)債一級(jí)交易商之一的杰弗里斯公司美元衍生品交易主管庫(kù)珀表示，白宮宣布上述決定就是起安撫作用，但是對(duì)債券持有人而言也沒有什么其他好辦法。
債務(wù)協(xié)議難產(chǎn) 華爾街“聯(lián)名上書”
白宮和國(guó)會(huì)圍繞債務(wù)上限問題的糾纏不清，讓美國(guó)企業(yè)界也有些不耐煩了。為了防止一旦美國(guó)國(guó)債違約或是被下調(diào)評(píng)級(jí)進(jìn)而推高借貸利率，很多企業(yè)現(xiàn)在就開始囤積現(xiàn)金，而華爾街的大行高管們則開始“聯(lián)名上書”，向華盛頓方面施壓。
由于擔(dān)心國(guó)會(huì)不能及時(shí)達(dá)成提高債務(wù)上限的協(xié)議，美國(guó)股市持續(xù)承壓。28日，美股尾盤跳水，標(biāo)普500指數(shù)跌0.3%，連續(xù)四天走低，創(chuàng)下一個(gè)多月來的最長(zhǎng)連續(xù)下跌紀(jì)錄。美國(guó)短期國(guó)債的收益率近日明顯上升，美國(guó)債務(wù)違約保護(hù)成本攀升至2010年2月以來的最高水平。
美國(guó)債務(wù)違約以及最高評(píng)級(jí)可能下調(diào)的危險(xiǎn)前景，已經(jīng)開始沖擊到金融和經(jīng)濟(jì)體系的廣泛領(lǐng)域。當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道說，隨著美國(guó)政府出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，一些美國(guó)公司正采取增持現(xiàn)金的方式加以應(yīng)對(duì)。這其中就包括通用電氣、福特汽車、伊頓電氣等大型公司。根據(jù)美國(guó)金融專業(yè)人士協(xié)會(huì)近期的一份調(diào)查，至少２５％的企業(yè)表示，如果提高債務(wù)上限談判無果而終，將很可能大規(guī)模減持美國(guó)國(guó)債。
如果美國(guó)的信用評(píng)級(jí)遭到下調(diào)，將不可避免地導(dǎo)致融資成本提高。出于對(duì)未來融資成本將大幅提高的擔(dān)憂，不少企業(yè)選擇現(xiàn)在增持現(xiàn)金。
與此同時(shí)，華爾街的大行們也在積極行動(dòng)。包括高盛董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官貝蘭克梵和摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙在內(nèi)的銀行家集體發(fā)出呼吁，希望美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬和國(guó)會(huì)提高聯(lián)邦舉債上限，以使美國(guó)政府避開違約的威脅。
上述銀行家在28日發(fā)出的一封聯(lián)合聲明中寫道：不采取行動(dòng)的后果將非常嚴(yán)重，無論是對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)、本已不景氣的就業(yè)市場(chǎng)、美國(guó)企業(yè)和家庭的財(cái)務(wù)狀況，還是對(duì)美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的領(lǐng)導(dǎo)地位而言，都是如此。該聲明代表了大多數(shù)的美國(guó)大型銀行，除了貝蘭克梵和戴蒙，在聯(lián)名信上簽名的還有來自美國(guó)銀行、花旗、大摩、富國(guó)銀行等大型金融機(jī)構(gòu)的一把手。
這些金融業(yè)高層在給美國(guó)國(guó)會(huì)和白宮的信中寫道，美國(guó)債務(wù)違約，或是信用評(píng)級(jí)遭調(diào)降，將對(duì)企業(yè)和投資者信心造成巨大打擊。一方面，這會(huì)通過國(guó)債收益率的上升抬高借款人的利率，打壓美元價(jià)值，震動(dòng)股市和債市，令美國(guó)已然艱困的經(jīng)濟(jì)狀況更加雪上加霜。（記者朱周良 ○編輯 劉玉鳳)
美債告急，中國(guó)無計(jì)可施？羅奇、謝國(guó)忠支招
美國(guó)債務(wù)上限談判僵局的持續(xù)，令美國(guó)國(guó)債的安全性備受全球關(guān)注。而作為美國(guó)國(guó)債最大的海外持有人，中國(guó)對(duì)此又該作何反應(yīng)？有外媒分析認(rèn)為，落入“美元陷阱”的中日等國(guó)可能無能為力，只能干著急。
不過，也有人不這么認(rèn)為，兩位國(guó)際知名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家雙雙給中國(guó)“支招”。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、大摩亞洲非執(zhí)行主席羅奇29日表示，隨著中國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略和思路，北京方面已經(jīng)發(fā)出了對(duì)華盛頓失去信心的強(qiáng)烈信息，中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求將會(huì)逐漸減弱。而獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠則建議，中國(guó)應(yīng)該去買美國(guó)股票，后者是更可靠和安全的投資。
“美元陷阱”讓中國(guó)沒轍？
華爾街日?qǐng)?bào)本周連續(xù)刊發(fā)多篇文章指出，盡管美債問題堪憂，但中國(guó)迫于種種限制無能為力，只能被動(dòng)接受這一切。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)和日本等持有大量美債的國(guó)家面臨一種“美元陷阱”的困境，這使得這些國(guó)家只能繼續(xù)購(gòu)買并持有美國(guó)國(guó)債。
所謂的“美元陷阱”是指，如果中國(guó)和日本等國(guó)央行想要拋售部分巨額美國(guó)國(guó)債頭寸，甚至只是表現(xiàn)出有這種意愿的跡象，這些國(guó)家的本幣兌美元就會(huì)受此影響下跌。而這將迫使他們進(jìn)入?yún)R市干預(yù)，買入美元來防止出口受到巨大沖擊。因此，這樣的陷阱也使得這些央行不得不繼續(xù)將美元投資到美國(guó)國(guó)債中。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)也是全球唯一一個(gè)可以接受如此大規(guī)模資金且流動(dòng)性充足的債券市場(chǎng)。
美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)共有9.3萬億美元未清償國(guó)債，規(guī)模僅次于全球最大的日本國(guó)債市場(chǎng)，后者規(guī)模為9.7萬億美元。與日本90%的國(guó)債由國(guó)內(nèi)投資者持有不同，美債約一半由外國(guó)投資者持有，這也符合亞洲央行追求外儲(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模大、流動(dòng)性高的要求。
瑞士銀行的首席外匯策略師曼蘇爾認(rèn)為，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)是世界上唯一一個(gè)可以容納全球約10萬億美元外匯儲(chǔ)備池的債券市場(chǎng)。德國(guó)債券和英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模分別僅為1萬億美元左右，而黃金市場(chǎng)規(guī)模更小。
羅奇：中國(guó)最終會(huì)說“不”
而摩根士丹利亞洲非執(zhí)行主席、耶魯大學(xué)教授羅奇則認(rèn)為，面對(duì)華盛頓沒完沒了的政治游戲，作為美國(guó)國(guó)債的最大海外持有人，中國(guó)很快就會(huì)忍無可忍。隨著中國(guó)對(duì)美國(guó)政府失去信心，中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求將會(huì)逐漸減弱。
“中國(guó)一直對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力欽佩有加，但現(xiàn)在中國(guó)卻已經(jīng)對(duì)美國(guó)政府及其管理經(jīng)濟(jì)的能力失去了信心，在我最近去北京、上海、重慶和香港等中國(guó)城市期間，我親身感受到了這樣的強(qiáng)烈信息?！绷_奇在29日通過電子郵件發(fā)給上海證券報(bào)記者的一份最新報(bào)告中這樣寫道。
羅奇表示，在1997年亞洲金融風(fēng)暴之后，中國(guó)累積了大量的美債，而中國(guó)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)與美元掛鉤的匯率機(jī)制，又決定了中國(guó)不得不持續(xù)買入美債。但這種日子已經(jīng)一去不復(fù)返，中國(guó)已經(jīng)意識(shí)到，繼續(xù)推行依賴于出口并大量累積美元外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)戰(zhàn)略已經(jīng)意義不大。
在羅奇看來，有三方面原因促成了中國(guó)的這種思路轉(zhuǎn)變：首先，這一輪的全球金融危機(jī)給中國(guó)敲響了警鐘。盡管中國(guó)的出口仍具競(jìng)爭(zhēng)力，但外部的需求前景卻變得日益不明朗。不管是美國(guó)、歐元區(qū)還是日本，因?yàn)樯钍芪C(jī)后遺癥和主權(quán)債問題等負(fù)面因素拖累，內(nèi)需預(yù)計(jì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將維持在很低的水平，這將直接影響中國(guó)的出口；
第二，中國(guó)大量美元外儲(chǔ)資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)槊绹?guó)的政治因素而被放大，美債是“無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的理念已漸漸過時(shí)。近年來，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人一再表達(dá)了對(duì)美國(guó)財(cái)政政策和美債安全性的擔(dān)憂。盡管中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人相信美國(guó)最終會(huì)避免違約，但另一方面的擔(dān)憂卻有增無減，即美國(guó)當(dāng)局只是在一再采取拖延戰(zhàn)術(shù)，債務(wù)問題會(huì)隨著時(shí)間推移而越來越嚴(yán)重；
最后，中國(guó)政府已日益意識(shí)到進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的重要性，在“十二五”計(jì)劃中也納入了相關(guān)的內(nèi)容。作為提振內(nèi)需努力的成果，羅奇預(yù)計(jì)中國(guó)的消費(fèi)占GDP的比重到2015年有望提高至少5個(gè)百分點(diǎn)。
“華盛頓的政客們可能會(huì)傲慢地認(rèn)為，（在投資美債的問題上）中國(guó)沒有勇氣來撕破臉皮，畢竟，除了美債他們還有地方可以投資呢？為什么他們會(huì)冒險(xiǎn)讓手頭規(guī)模龐大的美元資產(chǎn)蒙受損失呢？”羅奇寫道。
但羅奇指出，時(shí)至今日，中國(guó)對(duì)此的回答已經(jīng)很明了?！爸袊?guó)不愿再冒著金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，來相信華盛頓空洞的政治承諾和拙劣的經(jīng)濟(jì)管理能力。中國(guó)人最終會(huì)說‘不’。”
謝國(guó)忠：
買美國(guó)能源和農(nóng)業(yè)股
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠則認(rèn)為，在外界擔(dān)憂美國(guó)債務(wù)違約或信用評(píng)級(jí)被下調(diào)的情況下，中國(guó)應(yīng)當(dāng)買入美國(guó)股票，而不是美國(guó)國(guó)債，因?yàn)槊拦煽赡苁且环N更為安全的投資。
“美國(guó)股票市場(chǎng)可以成為一種可靠的替代選擇，”謝國(guó)忠28日在上海接受媒體采訪時(shí)說，“美國(guó)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，有很多產(chǎn)品銷往新興市場(chǎng)。盡管按歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，美國(guó)股票并不便宜，但相對(duì)于美國(guó)國(guó)債而言，它們是一種更好的投資?！?/p>
“中國(guó)應(yīng)該買美國(guó)股票，”謝國(guó)忠說，“股票比債券好?！彼春妹绹?guó)的能源和農(nóng)業(yè)類企業(yè)，因?yàn)閬碜孕屡d經(jīng)濟(jì)體的商品需求仍將持續(xù)上升。
受債務(wù)談判僵局拖累，美國(guó)股市近日持續(xù)下跌。自7月22日以來，標(biāo)普500指數(shù)已下跌了3.3%。今年迄今，該指數(shù)仍上漲3.4%。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股企業(yè)已連續(xù)10個(gè)季度擊敗分析師的業(yè)績(jī)預(yù)期，去年的每股收益打破了2007年創(chuàng)下的84.66美元的前最高紀(jì)錄。彭博資訊調(diào)查得出的平均預(yù)估值顯示，分析師預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成分股公司今年的收益將增長(zhǎng)17%。
謝國(guó)忠同時(shí)指出，美國(guó)違約的可能性，也許會(huì)刺激資金流入新興市場(chǎng)，引發(fā)從中國(guó)到印度等國(guó)家的通脹升溫。去年10月謝國(guó)忠就曾表示，中國(guó)將面臨一場(chǎng)抗擊通脹的“惡仗”。今年6月，中國(guó)的通脹率躍升至3年高點(diǎn)。2007年4月，謝國(guó)忠還對(duì)中國(guó)股市的暴跌做出了準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。
來自美國(guó)財(cái)政部今年6月的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)截至4月份的美國(guó)國(guó)債持有量已升至創(chuàng)紀(jì)錄的1.149萬億美元，成為美國(guó)國(guó)債的最大海外投資者。
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