7月13日，市民在寧夏銀川市某超市選購商品。新華社記者 彭昭之 攝

　　國家統(tǒng)計局９日發(fā)布物價數(shù)據(jù)顯示，７月份全國居民消費價格總水平（ＣＰＩ）同比上漲６．５％，環(huán)比則上漲０．５％。ＣＰＩ同比漲幅創(chuàng)下自２００８年７月份以來３７個月的新高。同時，７月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（ＰＰＩ）同比上漲７．５％，刷新了２００８年１０月份以來的高點。

　　雖然本次ＣＰＩ同比增幅基本符合此前市場預(yù)期，但依然維持在高位運行。這引發(fā)兩大疑慮：ＣＰＩ增幅是否強(qiáng)弩之末？貨幣政策如何出手？

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析認(rèn)為，ＣＰＩ并未出現(xiàn)強(qiáng)弩之末的態(tài)勢，本輪物價的高點或?qū)⒊霈F(xiàn)后移；而由于近期全球經(jīng)濟(jì)的不確定性加劇，短期內(nèi)加息的可能性不大。

　　“８月ＣＰＩ仍將處于高位，本輪通脹恐怕要９月或１０月才能到頂?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委稱。此前，市場趨向于認(rèn)為在年中６、７月份物價可以形成拐點。

　　魯政委認(rèn)為，這一輪通脹從同比來看，基本是八大子項都在往上升，７月份食品類和非食品類價格都達(dá)到了歷史最高位，而從ＣＰＩ環(huán)比來看，本月環(huán)比上漲０．５％，高于歷史平均值０．１％，食品、非食品、整體水平都大超歷史同期正常值，說明控制通脹的壓力仍然很大。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，７月份ＣＰＩ同比漲幅再創(chuàng)本輪新高，三季度通脹壓力仍將處于高位，預(yù)計四季度可能會逐步趨穩(wěn)回落，到年底可能下降到４％左右。因此，“三季度將是年內(nèi)物價的拐點階段”。

　　中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明也認(rèn)為，目前依然看不出物價上漲結(jié)束的跡象，三季度仍有可能創(chuàng)下新高。此次ＰＰＩ漲幅明顯超出預(yù)期，當(dāng)前國內(nèi)工資等服務(wù)價格、食用油等價格上漲的過程并未結(jié)束，可能對ＣＰＩ出現(xiàn)傳導(dǎo)作用，形成新漲價因素。

　　對于加息，市場則普遍判斷，受近日美債危機(jī)以及美國主權(quán)評級受調(diào)降的影響，加息將會推遲。美債危機(jī)令國際市場悲觀氣氛加劇，盡管世界經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性不大，但此類擔(dān)憂的出現(xiàn)也說明發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路遠(yuǎn)沒有想象中的好，依然充滿坎坷，十分脆弱。

　　“未來一段時間貨幣政策將進(jìn)入一個審慎平衡操作階段?！边B平判斷，當(dāng)下利率和法定存款準(zhǔn)備金率進(jìn)一步提高的可能性都不大，公開市場操作將成為主要的政策工具使用。

　　連平認(rèn)為，國內(nèi)負(fù)利率狀況持續(xù)惡化，似乎有進(jìn)一步升息的必要，但由于同期國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)惡化，世界經(jīng)濟(jì)面臨較大不確定性，如果我國進(jìn)一步升息將導(dǎo)致中外利差再度擴(kuò)大，國際短期資本流入的速度將有所加快，加大國內(nèi)流動性壓力。同時考慮到目前國內(nèi)中小企業(yè)經(jīng)營困難，廣大出口企業(yè)生存環(huán)境惡化，繼續(xù)升息將會令中小企業(yè)雪上加霜。

　　趙慶明認(rèn)為，從ＣＰＩ以及國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況來判斷，我國當(dāng)前依然存在加息的必要性，但是從外部環(huán)境來說，由于我國經(jīng)濟(jì)已高度融合于全球經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前環(huán)境下若貿(mào)然加息會加大熱錢流入力度，對我國經(jīng)濟(jì)不利。因此，出于對外部環(huán)境的擔(dān)憂，未來加息可能會更加謹(jǐn)慎。

　　魯政委則判斷：“受標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級影響，目前全球金融市場動蕩不安，在國際金融市場平復(fù)之前央行不大會加息，但是在市場企穩(wěn)之后，仍有１－２次加息可能。”

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