?？诰W(wǎng)9月17日消息??周四出臺的多項不及預(yù)期的重要數(shù)據(jù)，為下周召開議息會議的美聯(lián)儲提供了更多進(jìn)一步放松貨幣政策的依據(jù)。盡管外界對于第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）的預(yù)期頗高，但有分析認(rèn)為，考慮到最近公布的通脹數(shù)據(jù)稍高于預(yù)期，且聯(lián)儲內(nèi)部對進(jìn)一步的量化寬松政策分歧較大，在下周二和周三的會議上，QE3可能不是當(dāng)局的首選。更可能采取的措施是增持長期證券、減持短期證券，或者是降低或取消美聯(lián)儲目前支付給商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金利率。

　　就業(yè)、制造業(yè)數(shù)據(jù)不佳

　　就業(yè)市場依然令人擔(dān)憂。美國勞工部１５日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)再次大幅增加，升至三個月以來新高，表明就業(yè)市場復(fù)蘇非常脆弱。

　　根據(jù)報告，截至９月１０日的一周內(nèi)，美國經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)比前一周增加１．１萬，意外升至４２．８萬。當(dāng)周，更能代表趨勢的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)四周移動平均值也連續(xù)第四周增加，升至４１．９５萬。這意味著首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)出現(xiàn)上升的長期趨勢。

　　８月份，美國失業(yè)率連續(xù)第二個月處于９．１％的高位，同時新增就業(yè)崗位為零。為此，美國總統(tǒng)奧巴馬本月８日宣布了總額為４４７０億美元的促進(jìn)就業(yè)法案，并于１２日正式提交給國會。但鑒于大選在即，兩黨內(nèi)部就此法案的紛爭依然較大。

　　制造業(yè)方面的情況也不容樂觀。美聯(lián)儲紐約分區(qū)銀行１５日公布的數(shù)據(jù)顯示，９月份紐約制造業(yè)活動指數(shù)環(huán)比連續(xù)第四個月下降，再次印證了制造業(yè)出現(xiàn)明顯的放緩趨勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，９月份紐約制造業(yè)指數(shù)為負(fù)８．８，創(chuàng)下去年11月以來的新低，也低于８月份的負(fù)７．７２，是這一指數(shù)連續(xù)第四個月為負(fù)數(shù)，表明該地區(qū)的制造業(yè)活動正在萎縮。新訂單指數(shù)為負(fù)８．０，基本與前一個月持平，為２０１０年１１月份以來的最低水平。庫存指數(shù)降至負(fù)１２，表明庫存水平正在降低。

　　而在費(fèi)城，當(dāng)?shù)芈?lián)儲分行的統(tǒng)計顯示，9月份該地區(qū)制造業(yè)指數(shù)為負(fù)17.5，雖較8月有所改善，但仍顯示制造業(yè)活動連續(xù)第二個月萎縮。

　　衰退概率大大增加

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，加上歐洲等其他地區(qū)境況不佳，令外界對于美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂揮之不去。統(tǒng)計顯示，華爾街主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于美國衰退的預(yù)期繼續(xù)上升。

　　華爾街日報16日報道，50多位華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家們眼下的平均預(yù)期為，美國在未來12個月陷入衰退的概率達(dá)到三分之一，較上月的預(yù)期高出4個百分點(diǎn)。這也是自這輪金融危機(jī)見底以來的同類調(diào)查中、經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退概率最高的一次。由于市場動蕩和就業(yè)低迷，加上對歐洲債務(wù)問題的擔(dān)憂加劇，近幾周來美國經(jīng)濟(jì)形勢明顯變得嚴(yán)峻。

　　值得一提的是，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都表示，美聯(lián)儲下周會議可能出臺的任何措施都不能改變上述情況。在上個月召開的例行議息會議后，美聯(lián)儲表示將把接近于零的利率保持到2013年年中。接受華爾街日報調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲將在下周的會議上采取進(jìn)一步措施，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還是非常懷疑，不管美聯(lián)儲采取什么措施，都不能起到推動經(jīng)濟(jì)增長的作用。

　　按照日程安排，美聯(lián)儲將在本月20日和21日召開兩天的議息會議。為了商討進(jìn)一步的救市措施，美聯(lián)儲臨時決定將原定一天的會議延期為兩天，因此外界也普遍認(rèn)為，這次會議會對市場有所交代。

　　QE3或非主打手段

　　考慮到最近公布的諸多重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都指向經(jīng)濟(jì)增長降溫，分析人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲會在下周公布新的寬松政策措施。

　　美銀美林的經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅耶表示，當(dāng)前美國企業(yè)活動放慢同時消費(fèi)信心下滑，盡管他并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)即將滑入衰退，但美聯(lián)儲還是可以進(jìn)一步放寬政策。包括美聯(lián)儲芝加哥分區(qū)銀行總裁埃文斯在內(nèi)的一些美聯(lián)儲決策官員近期多次重申，央行應(yīng)積極采取措施降低失業(yè)率，盡管這會臨時推高通脹。

　　不過，考慮到美聯(lián)儲內(nèi)部仍存在較大分歧，且最新的消費(fèi)物價指數(shù)增幅高于預(yù)期，業(yè)界認(rèn)為，美聯(lián)儲在下周的會議上可能僅會采取相對溫和的刺激措施，QE3或許并非第一選擇。

　　美國勞工部15日公布，8月份美國消費(fèi)者物價指數(shù)上漲0.4%，高于分析師預(yù)期，其中食品價格創(chuàng)下3月份以來最大漲幅。8月份剔除食品及能源后的核心CPI上漲0.2%,符合預(yù)期，但8月整體和核心CPI的同比增長率均高于7月的水平。

　　另外一個重要的因素是，盡管業(yè)界預(yù)計衰退發(fā)生的概率上升，但在美聯(lián)儲和一些企業(yè)家看來，衰退卻更多只是一種風(fēng)險。通用電氣CEO伊梅爾特周四表示，他見到美國各地均有良好的經(jīng)濟(jì)增長，他不擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)可能滑向衰退。而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也并非完全沒有亮點(diǎn)，周四公布的美國8月份工業(yè)產(chǎn)值意外連續(xù)第四個月增長。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，在21日結(jié)束的會議上，美聯(lián)儲最有可能采取兩項新舉措。一是被稱為“扭曲操作”的債券結(jié)構(gòu)調(diào)整措施，即通過增持長期證券、減持短期證券來調(diào)整美聯(lián)儲持有的政府債券頭寸結(jié)構(gòu)，此舉旨在進(jìn)一步壓低長期利率。

　　美聯(lián)儲可能采取的第二項備選舉措是，降低或者取消目前支付給商業(yè)銀行的0.25%的超額存款準(zhǔn)備金利率。此外，分析師表示，美聯(lián)儲也可能會通過口頭表述，讓經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和利率計劃更清晰，比如明確界定在通脹率或者通脹率達(dá)到何種水平時才考慮加息。

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