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證監(jiān)會將劍指新股發(fā)行 IPO首發(fā)通過率下降
本報記者 張蕭然報道
“證監(jiān)會將劍指新股發(fā)行”，這是近期市場對IPO過會率下降的普遍猜測。
?？?/a>網(wǎng)11月24日消息 自10月29日郭樹清上任證監(jiān)會主席以來，至11月14日，證監(jiān)會共審核19家IPO，其中有13家順利過關，過會率為68.42%，這一比率低于全年78.94%的平均水平。
數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，今年共有185家公司IPO上會，其中被否或取消審核達60家，過會率78.94%。這是2008年以來新股過會率首度跌至80%以下，同時新股發(fā)行數(shù)和融資規(guī)模也較2010年放緩。
有分析人士認為，從這些數(shù)據(jù)可以看出，證監(jiān)會有意在放慢新股發(fā)行的節(jié)奏。這是郭樹清第一把火燒向“鐵公雞”上市公司之后，有望燒出的第二把火。
雖然西南證券(微博)研究所所長王劍輝(微博)并不贊成證監(jiān)會是有意在放緩新股發(fā)行節(jié)奏的說法，但他在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者的采訪時表示，IPO駁回數(shù)量的增加說明證監(jiān)會對上市公司的資質(zhì)審核更加嚴格，標準也在提高?！斑@和強制分紅都是一脈相承的，都是為了強化對證監(jiān)市場的整頓，促進證券市場的健康發(fā)展?！?/p>
仔細分析，繼續(xù)盈利能力、獨立性、歷史沿革及股權轉(zhuǎn)讓、公司規(guī)范運作、包裝過度等幾方面的缺陷和漏洞，是今年60家公司被否的主因。
近日，證監(jiān)會高調(diào)表態(tài)，要推進債券市場互聯(lián)建設，推進新股發(fā)行制度改革，推出創(chuàng)業(yè)板退市制度和再融資制度，打擊內(nèi)幕交易，提高信息披露質(zhì)量和清理各類交易所。
資深媒體人沙黽農(nóng)(微博)撰文稱，當務之急是新股發(fā)行制度的進一步改革和完善，近一兩年，新股發(fā)行“三高”是投資者虧損的一個重要源頭。濫發(fā)新股是近憂，強制分紅則是遠慮，如果濫發(fā)新股這把火不燒，其他火猶如點蠟燭。“新政”、“換藥”必須從整頓新股發(fā)行秩序、甚至暫停新股發(fā)行開始！
但王劍輝表示，股市是否濫發(fā)并不好判斷，目前公司上市數(shù)量與以前相比，的確增加了很多，但從經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模來講，這個數(shù)量并不一定就是很多?！按蟊PIPO的確對市場影響比較明顯，但這多是階段性的。中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量增加以后，反而對市場的治理有促進作用，抑制了炒作氛圍。”
王劍輝認為，目前證券市場最關鍵的問題還是缺乏強勁有力的治理機制以及過高的市盈率問題?！爸袊C券市場重上市輕治理。目前不是上市公司太多，而且缺乏相應的處罰措施以及對投資者的保護措施。在美國，如果上市公司涉嫌欺詐，股民可以集體訴訟，上市公司可能會因此而傾家蕩產(chǎn)，但國內(nèi)沒有這樣的機制?！?/p>
新股定價過高，近似賭博化發(fā)股的態(tài)度導致了“三高”發(fā)行，為股價的下跌行情打下了基礎，并導致突擊入股、PE腐敗等行為的發(fā)生。
這些問題在18日證監(jiān)會召開的新聞通氣會上得到了明確的回復，會上證監(jiān)會有關負責人表示，通過研究論證發(fā)現(xiàn)，導致高價發(fā)行、募集資金較多的原因，既有發(fā)行體制不完善、市場機制不健全的問題，也與投資者文化和氛圍不理性、不重視風險提示、盲目炒作有較大關系。
這位負責人表示，證監(jiān)會規(guī)范詢價和定價程序，加強了中介職責，對發(fā)行監(jiān)管全過程加大風險提示。這些工作起到了十分積極的作用，新股盲目炒作明顯降溫。數(shù)據(jù)顯示，從去年四季度以來，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率逐季下降。
王劍輝表示，目前所出臺的政策都是著眼于加強制度管理，這個方向是對的，關鍵是要持續(xù)和貫徹實施。“做好這些內(nèi)部的制度建設，并不一定就能保證股票市場上漲，市場的漲跌有市場內(nèi)在的規(guī)模。但先做好市場內(nèi)部制度建設，等條件成熟，市場上漲就成了水到渠成的事?！?/p>
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