如果推舉資本市場首席營銷員，或許非證監(jiān)會主席郭樹清莫屬。年10月底上任以來的三個半月，他已不失時機的五度喊話，推廣資本市場，吸引機構投資者。

　　“以美國為例，盡管經(jīng)歷了世紀性的金融危機，目前全部養(yǎng)老基金仍然高達16萬億美元，相當于國內生產(chǎn)總值的1.1倍，另外還有國家政策鼓勵的個人養(yǎng)老儲蓄計劃資金4萬億美元。資本市場和社會保障互惠互利、共同促進的效果非常顯著。目前我國還沒有建立起這種穩(wěn)定堅固的經(jīng)濟金融關系，在這個領域我們應當也能夠大有作為?！?/p>

　　2月16日，郭樹清有關養(yǎng)老金等長期資金入市的表態(tài)，再次引發(fā)市場關注和熱議。

　　15日，出席中國上市公司協(xié)會成立大會的郭樹清，在闡述目前資本市場三方面機制不夠健全時指出，社會保障與資本市場沒有形成緊密的相互促進作用。

　　郭樹清首先舉例說明歐美發(fā)達國家的社會保障體系與企業(yè)股本和金融市場的緊密關系，隨后指出我國在這方面可以大有作為。

　　“有一種誤解，以為社保基金投資于資本市場，主要有利于股市，甚至是為了‘救市’，這是完全不符合事實的。實際上，兩者之間是一種相互依賴、相互促進的關系。離開股票和債券市場，養(yǎng)老基金、住房公積金的保值增值很難實現(xiàn)，這是世界范圍內的共同經(jīng)驗。”他強調。

　　事實上，履職證監(jiān)會負責人以來的百余日，郭樹清已不止一次提及相關話題。

　　據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站公開的郭樹清上任以來多次的公開講話中，曾五度提及培育多元化投資群體，鼓勵社?；?、企業(yè)年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養(yǎng)老保險基金、住房公積金等長期資金入市等話題。

　　其中，郭樹清還兩度為養(yǎng)老金等長期資金的投資收益算賬。

　　2011年12月17日，他在《財經(jīng)》年會首度為長期資金算了一筆投資收益帳。2012年2月15日的最新表態(tài)中，則結合歐美發(fā)達國家的社會保障體系和目前藍籌股的年收益率再次“精打細算”。

　　此次，郭樹清的講話中出現(xiàn)一組數(shù)據(jù)，“目前，估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中，滬深300等藍籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動態(tài)市盈率為11.2倍，這意味即時投資的年收益率平均可以達到8%左右”。

　　他同時表示，目前，我國上市公司股價平均水平“與歐美市場大體一致”，“我國仍然處于工業(yè)化、城市化的高峰時期，我們這些公司總體上的成長潛力更大”。

　　《2011中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》指出，我國養(yǎng)老金存在兩大問題：一是收不抵支，二是收益率過低，過去十年養(yǎng)老金年均收益率不足2%，低于同期通貨膨脹率，這意味著我國養(yǎng)老金在不斷縮水。

　　有分析人士指出，相對而言，當前上市公司不僅回報率可觀，而且坐擁“成長性溢價”，顯示出郭主席用投資收益描述A股魅力，以數(shù)據(jù)說話引導養(yǎng)老金投資做科學決策的良苦用心。

　　上述分析人士認為，“出席當日活動的包括央行行長周小川——打通貨幣市場與資本市場隔閡的‘關鍵先生’，他這次為資本市場”路演“的機會可謂十分恰當?！?/p>

　　值得注意的是，隨著郭樹清多次“路演”，證監(jiān)系統(tǒng)各部門也多場合傳達類似觀點。

　　郭樹清2011年12月17日的講話后，證監(jiān)會曾召開新聞通氣會，基金部有關負責人從基金部門的研究角度闡述目前對于長期資金運用研究及現(xiàn)有的社保投資管理機構的收益賬。

　　彼時，上述負責人指出，全國社?；鹜顿Y目前采用“社保理事會直接投資”和“委托專業(yè)機構投資管理人獨立賬戶管理”相結合的方式，分三批篩選出18家投資管理者，包括16家基金公司、2家證券公司。從直接投資和委托投資兩種形式對收益的貢獻來看，委托投資收益占64.8%，這塊投資收益年均為14.76%。

　　監(jiān)管層正在研究的長期資金，不僅是推動養(yǎng)老金入市這一單一來源，還包括推動企業(yè)年金、保險機構等投資者加大投資比例，以及住房公積金入市等問題。

　　上述基金部門負責人指出，全國住房公積金積累繳存3.9萬億元，其中1萬億元用于貸款(住房公積金貸款)，還有2萬多億元基本是活期存款。他指出，就這部分問題曾與有關部門溝通并獲得了支持。

　　本報記者從證監(jiān)會投資者保護局了解到，日前，該局與北京證監(jiān)局舉辦北京地區(qū)普通投資者座談會，多家證券營業(yè)部的投資者代表10余人參會。

　　會上，投資者保護局有關負責人表示，當前，隨著監(jiān)管機構積極推動上市公司以分紅等形式回報投資者、引導長期資金入市等舉措的逐步實施，理性投資將更具堅實基礎，其優(yōu)勢必將逐步顯現(xiàn)。

　　上述負責人表態(tài)呈現(xiàn)的觀點，正與郭樹清15日講話引起熱議的兩個重點相關，一是上市公司分紅制度的推進帶來藍籌股等的投資機會，二是引導長期資金入市的逐步實施。

　　業(yè)內人士指出，對于養(yǎng)老金等長期資金入市的議題而言，如何實現(xiàn)保值增值方是關鍵，前者正為后者入市的保證之源。

　　2月16日，一位具有社保資格的大型基金公司養(yǎng)老業(yè)務部人士告訴本報記者，目前，其公司在養(yǎng)老金等相關業(yè)務投資方面規(guī)避風險的方式，首先是做好倉位管理和個股選擇，如加強權益類倉位控制，重點配置估值較低、成長確定和具有良好業(yè)績支撐的藍籌股，回避那些缺乏持續(xù)增長的行業(yè)和概念類、高估值個股。

　　對于廣受關注的長期資金投資方向，據(jù)本報記者了解，目前，證監(jiān)會的研究討論重點還是以固定收益為主。