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歐元區(qū)面臨“希臘”考驗 德國踢走希臘以自保？
歐元區(qū)面臨“希臘時刻”考驗
?？?/a>網(wǎng)6月15日消息? 本月17日，希臘將重新舉行議會選舉，外界普遍將選舉結(jié)果視為是希臘會否退出歐元區(qū)的風向標。瑞信集團結(jié)合選前民調(diào)預計，支持和反對救助計劃的黨派聯(lián)盟勝出的概率各占40%，重現(xiàn)上次選舉時政治僵局的概率20%。無論是歐元區(qū)，還是全球經(jīng)濟都將面臨“希臘時刻”考驗。
希臘，這個僅占歐元區(qū)經(jīng)濟總量2%的小國，給歐洲和世界制造了太多的麻煩。盡管歐債危機發(fā)生后，希臘采取了財政緊縮措施，進行了債務重組，但國際貨幣基金組織(IMF)估計，希臘今年的財政赤字仍將達GDP的7%，失業(yè)率高滯在20%以上，公共債務總額還將占國內(nèi)生產(chǎn)總值的160%。有經(jīng)濟學家估計，希臘經(jīng)濟的衰落可能會持續(xù)數(shù)年甚至更久。
“退場費”仍要數(shù)千億
希臘經(jīng)濟已近崩潰，但出人意料的是，在上個月的大選中，反對歐盟救援計劃的左翼政黨卻獲得了更多的選票，致使新政府難產(chǎn)。本月17日，希臘將重新舉行大選。據(jù)最新民調(diào)顯示，依然是反對紓困的左翼激進聯(lián)盟黨的支持率領先。這種局面令希臘的援助者頗為尷尬：似乎只能無條件地慷慨解囊，若向希臘提出整改條件即遭唾棄。因此目前有許多歐洲人，尤其是債權國的民眾已憤然主張，不如干脆甩掉希臘這個包袱，讓它退出歐元區(qū)。但是，希臘出局的高昂成本卻讓歐洲各國不寒而栗。用歐盟一位外交人士的話說，“我們有兩個糟糕的選擇，但其中一個比另一個還要糟糕?！?/p>
據(jù)估計，目前歐洲央行、IMF和其他歐元區(qū)國家已持有希臘近2000億歐元的債務，希臘一旦退出歐元區(qū)，相關國家和組織都將直接遭受巨大損失。不僅如此，為了避免希臘退出后徹底破產(chǎn)，并使危機擴大到其他國家，歐元區(qū)國家及一些國際金融機構的負擔不僅不能減輕，可能還將繼續(xù)付出更大的代價。
歐洲一家投資機構的專家預測，在這種情況下要穩(wěn)定整個歐洲的經(jīng)濟，“歐洲央行必須進行大規(guī)模干預，德國、歐洲穩(wěn)定機制(ESM)、歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和IMF也要進行援助，此舉或許還要付出數(shù)以千億計歐元的代價。”屆時，各國央行將根據(jù)“資本份額”分攤，德國的負擔最重，約為總額的27%。法國亦將承擔很大的份額，可能高達600億至800億歐元。而那些較小的成員國所受的沖擊可能會更加嚴重。總之，必須給希臘一定形式的“退場費”，以便使其政府和銀行體系保持運轉(zhuǎn)。
退出歐元區(qū)后果難料
專家分析認為，外部提供的援助資金一旦中斷，希臘很可能陷入混亂，銀行癱瘓，通脹飆升，進而可能出現(xiàn)搶劫和騷亂，政變或內(nèi)戰(zhàn)也并非天方夜譚。更大的危險是，這場動蕩將波及歐元區(qū)其他較弱的經(jīng)濟體。希臘經(jīng)濟一旦崩潰，葡萄牙、愛爾蘭、意大利、西班牙甚至其他國家也可能再現(xiàn)銀行擠兌，資產(chǎn)暴貶，以至央行體系瓦解、匯率巨大波動等種種問題。人們難以想象歐元區(qū)發(fā)生如此激烈變化的后果，有人預言：“一旦西班牙、葡萄牙、意大利、法國出現(xiàn)類似希臘的情況，我們將不可避免地聽到那一聲來自歐元系統(tǒng)的轟然倒塌的巨響?！?/p>
希臘退出歐元區(qū)還將帶來一個可怕的后果：人們會對歐元區(qū)的生存失去信心，統(tǒng)一貨幣的優(yōu)越性亦會消失。作為世界第二大經(jīng)濟體，歐元區(qū)擁有世界最大的銀行體系，如果歐元區(qū)出現(xiàn)動蕩，將導致全球性的危機，其后果無疑將比2008年“雷曼兄弟”破產(chǎn)還要嚴重。
專家們還指出，希臘退出歐元區(qū)后，也不可能像十幾年前阿根廷和亞洲多國那樣，僅在短暫休克后便急速康復。亞洲金融危機后，一些亞洲國家在短短幾年內(nèi)就恢復了元氣，主要原因是它們的貨幣貶值后其出口產(chǎn)品增強了競爭力。然而希臘的一個致命問題是，其產(chǎn)品出口始終大大低于進口，且出口經(jīng)濟僅占其國民生產(chǎn)總值的20%。對于這樣一個嚴重依賴進口的國家，貨幣貶值將意味著國內(nèi)通脹飆升。因此專家認為，希臘不可能從貨幣大幅貶值中受益。
現(xiàn)在，無法預測的希臘選舉結(jié)果讓其他歐元區(qū)國家心神不寧。(文匯報/孫小靖)
默克爾要踢走希臘？
6月13日，英國媒體爆料稱，歐債危機逐漸失去控制，德國總理默克爾有意讓希臘退出歐元區(qū)?，F(xiàn)在，歐元區(qū)的官員正在討論希臘退出后的應急措施。但一些經(jīng)濟學家警告稱，希臘出局將引發(fā)歐元市場再次動蕩，導致整個歐洲再次陷入經(jīng)濟衰退。
歐債危機首次威脅德國
愈演愈烈的歐債危機中，德國一直被認為是歐元區(qū)維持穩(wěn)定的最后堡壘，但國際知名投資公司從德國國債市場撤回的消息，卻向這個國家發(fā)出了危險信號。
盡管歐債危機不斷，但德國的經(jīng)濟卻獲得連續(xù)增長，失業(yè)率保持低水平，出口貿(mào)易額也在不斷增加，金融風險評估公司對該國一直保持最優(yōu)級評價，相較于西班牙以及意大利國債的高利率，德國近期實現(xiàn)貸款零利率。
然而世界最大國債投資公司Pimco13日卻宣布撤出德國國債市場。該公司德國負責人對媒體說，“由于風險增加，德國國債喪失了質(zhì)量”。風險來自德國在歐元區(qū)承擔的最高抵押。該公司稱，在歐元拯救基金中，聯(lián)邦財政投入大量財力，加上由此連帶的其它損失，正在成為這個國家的巨大負擔。
Pimco稱在投資國債時首先關注其償付潛力，利潤還在其次。如果需要的話甚至倒貼錢也會投資。德國國債利潤微薄甚至沒有利息，但不是該公司撤資的主要原因，歐元危機帶來的風險目前已成為決定性的。如果希臘或者是葡萄牙無法償還拯救基金的債務，德國的赤字將直線上升，自然同時降低了償付能力。
歐債危機從本周初開始惡化。歐盟將對西班牙銀行界注資1000億歐元的消息，雖然短暫緩解了金融市場壓力，但目前西班牙國債的利息又出現(xiàn)只升不降的狀況。意大利也不得不提供較高利息出售國債，5月以來，該國一年期國債利息上升了一倍。據(jù)美國JP Morgan銀行提供的數(shù)字，到2014年，意大利必須融資6700億歐元用以還貸，以歐元拯救基金的容量完全無法消化這個數(shù)字，并且從目前的經(jīng)濟狀況來看，該國正逐漸走向無力還貸的地步。
即將舉行的希臘大選更為歐元前途帶來了不定數(shù)。如果希臘新政府藐視歐盟以及國際貨幣基金組織的規(guī)則，結(jié)果只能是退出歐元區(qū)。而如果歐元伙伴希望該國留下，則必須進行一些妥協(xié)，結(jié)果將是歐元區(qū)原有規(guī)則成為廢紙。
希臘退出歐元區(qū)，以及西班牙接受拯救基金援助，最大的受害者即為德國，該國為拯救基金所做抵押將上升到33%。(中國新聞網(wǎng)/黃霜紅)
德國：殺雞儆猴？
英國《每日郵報》6月13日報道稱，隨著歐債危機的情況不斷惡化，為了說服德國選民同意對歐元實施援助計劃，德國總理默克爾欲讓希臘退出歐元區(qū)?，F(xiàn)在，歐元區(qū)的官員正在討論希臘退出后的應急措施，比如限制ATM取款金額、實行邊境檢查和歐元區(qū)資本控制等措施。在希臘退出問題上，英國也選擇站在德國一邊。英國財政大臣奧斯本6月12日向默爾克建議，應著手準備讓希臘退出歐元區(qū)，以此向德國選民證明，要不惜一切代價避免歐元區(qū)解體。然而，英國財政部卻堅持表示，奧斯本沒有發(fā)表過任何關于有可能將希臘趕出歐元區(qū)的言論。
一些政客們表示，德國之所以有意讓希臘退出，是因為在西班牙獲得1000億歐元救助銀行的資本后，重債國都要求“西班牙待遇”，試圖徹底廢除緊縮計劃。這讓德國處于一種尷尬地位。法國馬賽商學院國際金融副教授Laurent Estachy在接受《國際金融報》記者采訪時表示，西班牙的救助資金最終不會有效果，勢必會引起歐洲民眾更為強烈的不滿情緒，這意味著德國的財政統(tǒng)一政策會半途而廢。
事實上，偌大的歐盟肯定能確保希臘不退出，畢竟希臘經(jīng)濟分量僅占歐盟GDP的2%左右。但為了平息成員國抱怨情緒，有一種說法認為，默克爾想通過希臘退出警告其他國家，以便為她倡導的緊縮政策和結(jié)構性改革鳴鑼開道。
6月17日，希臘即將進行第二次議會選舉。勞埃德銀行的首席經(jīng)濟學家Trevor Williams認為，如果反對緊縮措施的左翼政黨贏得大選的話，希臘很可能迅速退出歐元區(qū)。即使支持緊縮派的政黨聯(lián)盟獲勝，也不會乖乖聽德國的指揮。
歐元區(qū)：放寬要求
勞埃德銀行的首席經(jīng)濟學家Trevor Williams在接受媒體采訪時表示，“對于歐元區(qū)的弱勢經(jīng)濟體，應該允許他們退出歐元區(qū)，但不要棄用歐元，這是他們能繼續(xù)待在該市場的惟一方法。”
此前，已經(jīng)有人對此作出過探討。比如，德意志銀行首席經(jīng)濟學家提出發(fā)行歐元代幣“Geuro”。在不重啟希臘舊幣德拉克馬和不退出歐元的情況下，希臘可發(fā)行此種貨幣用于支付工資和養(yǎng)老金?！癎euro”對歐元匯率貶值50%，有利于提高出口競爭力。這樣做的好處是可以讓希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)，即可獲得歐盟和歐洲央行貸款，還可以為希臘今后重返歐元區(qū)留下一道門縫。此外，德國經(jīng)濟學家還提出將永久性救助機制歐洲穩(wěn)定機制的規(guī)模擴充到1萬億歐元，以打消市場投機者對希臘、西班牙和意大利國債的投機炒作心理，穩(wěn)定金融市場。
現(xiàn)在，歐元區(qū)的一舉一動也牽動著世界其他國家的神經(jīng)。Laurent Estachy表示，如果希臘退出歐元區(qū)，遭殃的將是中美兩國，因為弱勢歐元會對世界兩大經(jīng)濟體造成極大沖擊。
德國《明鏡》周刊預計，如果希臘退出歐元區(qū)，將出現(xiàn)6個災難性后果：國際金融市場動蕩、歐元區(qū)經(jīng)濟損失巨大、歐元區(qū)經(jīng)濟衰退和企業(yè)破產(chǎn)、債務危機連鎖反應、政治混亂導致政府難產(chǎn)、銀行擠兌風潮引發(fā)全球銀行業(yè)危機。希臘恐慌以及西班牙銀行業(yè)危機正在將歐元區(qū)拖入深淵。
鑒于此，歐元區(qū)也不會太過放任希臘退出的情況出現(xiàn)。《德國金融時報》6月13日援引知情人士的話報道稱，歐元區(qū)計劃討論放寬希臘財政整頓計劃的相關條款。據(jù)知情人士透露，無論希臘國會二次選舉結(jié)果如何，新政府都會要求對該國的財政緊縮方案作出調(diào)整。(國際金融報/王麗穎)
6月13日，歐洲各大股指全線下滑。西班牙和意大利10年期國債收益率分別飆升至6.8%和6.3%，直逼7%的不可持續(xù)水平。而更令市場焦慮的是，即將舉行的希臘議會選舉有可能導致該國與歐元區(qū)分道揚鑣。受希臘債務危機的殃及，鄰國塞浦路斯財長日前也已公開疾呼，塞浦路斯銀行業(yè)對國際救助貸款的需求“異常迫切”。塞浦路斯可能成為第五個接受國際救助的歐元區(qū)成員國。由此看來，歐元區(qū)救助西班牙銀行業(yè)方案的出籠對金融市場的提振效應轉(zhuǎn)瞬即逝。
意大利被“傳染”
希臘危機的外溢效應日益凸顯，處在“風暴眼”的西班牙和意大利首當其沖。正是出于這種擔憂，歐元區(qū)才急忙在希臘選舉前與西班牙達成救助銀行的框架協(xié)議，以防止市場的恐慌情緒嚴重失控、在歐元區(qū)引發(fā)多米諾骨牌效應。然而，西班牙銀行業(yè)獲得1000億歐元救助不過是一劑“止痛藥”。它意味著西班牙國債將隨之膨脹1000億歐元，加之其經(jīng)濟已經(jīng)深陷二次衰退，失業(yè)率高達25%，西班牙政府的融資成本勢必高企，以至被市場拒之門外，最后不得不再度伸手求助，而這正是市場的恐懼所在?；葑u評級機構日前再度出手，又下調(diào)了18家西班牙銀行的長期信用評級，并將另外5家銀行置于負面觀察名單。
意大利好像被西班牙“傳染”了，國債逼近2萬億歐元，融資成本飆升已令其不堪重負。13日，意大利財政部拍賣65億歐元一年期國債，收益率上升至3.972%，而上個月僅為2.34%。意、西分別為歐元區(qū)第三和第四大經(jīng)濟體，如果雙雙倒下，整個歐元區(qū)恐將在劫難逃。
塞浦路斯債務纏身
值得特別注意的是，塞浦路斯如今也成了希臘危機的“犧牲品”和“新病號”。塞浦路斯銀行業(yè)目前持有高達310億歐元的希臘主權債務和銀行債務，相當于該國經(jīng)濟總量的1.7倍。由于出現(xiàn)嚴重虧損，塞銀行業(yè)急需大約40億歐元的紓困資金。而債務纏身的政府卻無力救助，其主權信用評級早已被標普和穆迪評級機構調(diào)降為“垃圾級”，10年期國債收益率則在14%的高位徘徊。因此，塞政府已表示將效仿西班牙，并在本月底前正式向歐盟提出救助銀行業(yè)的申請。雖然塞浦路斯經(jīng)濟規(guī)模很小，對歐元區(qū)形不成多大沖擊，但也足以說明歐債危機急劇蔓延的嚴重態(tài)勢。
歐債危機顯然對全球經(jīng)濟和金融體系構成重大威脅。一旦歐元“潰壩”，其危害遠遠大于2008年美國雷曼兄弟公司破產(chǎn)所掀起的那場“金融海嘯”。(人民日報/張亮)
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