上周五（8月31日），瀘州老窖以35.77元收盤，當(dāng)日總市值為500.16億元。至此，瀘州老窖在八周內(nèi)跌幅超過22%，市值共縮水約142億元。近兩年內(nèi)，同為白酒行業(yè)的洋河與酒鬼酒增勢喜人，而瀘州老窖一直以來業(yè)績平平，增幅遠(yuǎn)遜于前兩者，日前更受窖池進(jìn)水疑云影響，導(dǎo)致信用危機(jī)，股票一度大跌。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者試圖就此問題致電瀘州老窖相關(guān)負(fù)責(zé)人，電話卻始終無人接聽。業(yè)內(nèi)人士指出，股價下跌的背后是來自于公眾對進(jìn)水事件和品牌前景的擔(dān)憂。

　　瀘州老窖增長不敵洋河酒鬼酒 股價掉隊

　　7月14日，瀘州老窖達(dá)到近期最高點，當(dāng)日收盤價為45.91元，市值約642億元。之后便一路下跌，中間更因被曝"窖池進(jìn)水"而受到影響，在上周五以35.77元收盤，總市值500.16億元，于短短兩個月間共縮水141.9億元。

　　瀘州老窖上半年業(yè)績增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于洋河和酒鬼酒。8月8日瀘州老窖公布上半年報告，顯示期內(nèi)公司凈利潤為20.09億元，同比增長42.44%。而洋河上半年凈利潤為31.74億元，同比增長74.98%；酒鬼酒上半年凈利潤2.61億元，同比增長329.22%。

　　去年瀘州老窖業(yè)績增幅同樣不敵洋河和酒鬼酒。2011年，瀘州老窖銷售收入84.28億元，比上年同期增56.92%，凈利潤29.05億元，同比增長31.73%。同年，洋河實現(xiàn)營業(yè)收入127.16億元，同比增長66.9%；實現(xiàn)凈利潤40.10億元，比上年增長81.89%；酒鬼酒全年營業(yè)收入9.62億元，同比增長72%，完成凈利潤1.93億元，凈利同比大幅增長143%。

　　自2010年7月底到2012年7月31日，洋河股價增長了101.1%，酒鬼酒更是勢頭迅猛，增長234%，而瀘州老窖僅增長28.2%。

　　財經(jīng)作家、整合營銷專家以及企業(yè)社會責(zé)任研究者韋三水在接受中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪時指出，瀘州老窖股票下跌的背后是投資者和資本市場對窖池進(jìn)水疑云的擔(dān)憂，而不能將其歸結(jié)為公眾輿論和媒體報道刻意“做空”。在透明化時代，企業(yè)更應(yīng)加強(qiáng)自身風(fēng)險預(yù)控和危機(jī)管理的能力，提高危機(jī)公關(guān)的積極性和主動性。“現(xiàn)在瀘州老窖亡羊補(bǔ)牢，為時未晚。”韋三水建議說。

　　窖池進(jìn)水澄而不清 品牌信任度降低

　　7月底暴雨過后，有網(wǎng)友在某論壇上傳了一組瀘州洪水照片，其中之一就是瀘州老窖最著名的1573窖池群所在地即國窖廣場，照片中“瀘州老窖旅游區(qū)”的字樣清晰可見。隨后便有“國窖受淹，停止釀酒”的言論在網(wǎng)上流傳。

　　對于受災(zāi)狀況，瀘州老窖方面的災(zāi)情披露前后不一。公司負(fù)責(zé)人最初的回應(yīng)是窖池“零星進(jìn)水，主要是滲水”，然而，瀘州市文物局于7月24日報告災(zāi)情給四川省文物局時，又稱窖池“滴水未進(jìn)”，作坊“安然無恙”。此外，據(jù)瀘州市農(nóng)業(yè)局的資料顯示，洪水造成瀘州市境內(nèi)的紅高粱5.25萬畝受災(zāi)，其中成災(zāi)1.95萬畝，絕收0.6萬畝。而瀘州老窖官網(wǎng)對此一直保持緘默，直至有投資者提出疑問，公司方面才表示“紅高粱基地有一點損失，但總體影響不大，不會對公司高端酒的生產(chǎn)造成影響”。

　　據(jù)8月3日《經(jīng)濟(jì)觀察報》報道，“7·22特大暴雨”使國窖1573廣場遭洪水侵襲，水深至膝蓋處，受災(zāi)嚴(yán)重。瀘州老窖數(shù)萬畝有機(jī)紅高粱基地也被殃及，坡地上的高粱大面積倒伏，高粱穗被浸埋在泥土和積水中。當(dāng)日有多家網(wǎng)站登載了這條新聞，但不久便紛紛被刪除。

　　韋三水指出，瀘州老窖公司方面的回應(yīng)云山霧罩，一直未能證實其窖池進(jìn)水的真實性，已喪失了危機(jī)公關(guān)的主動權(quán)。他認(rèn)為，作為傳統(tǒng)性行業(yè)，以瀘州老窖為代表的國內(nèi)白酒企業(yè)在運(yùn)營管理、品牌治理、危機(jī)公關(guān)等方面的管理體系還十分薄弱，而隨著時代的改變和自媒體的發(fā)展，若企業(yè)無法針對輿論及時作出正確回應(yīng)、披露事件真相，而是保持緘默、消極對待的態(tài)度，是極不利于企業(yè)自身發(fā)展的。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)日前對瀘州老窖疑進(jìn)水事件開展了網(wǎng)絡(luò)調(diào)查，結(jié)果顯示，92.6%的網(wǎng)友認(rèn)為瀘州老窖在災(zāi)情披露上失之誠信，86.45%的網(wǎng)友表示不再信任瀘州老窖的品質(zhì)。

　　一季度39家基金公司重倉27只基金二季度減倉

　　據(jù)統(tǒng)計，今年一季度末，共有116只基金持倉瀘州老窖，總共持有32244.47萬股，持股市值合計126.04億元，占公司流通市值比例的23.13%。對比上一季度，基金對瀘州老窖的熱情有增無減，持股基金數(shù)目增加28只，持股量增加5101.30萬股，持股市值增加24.80億元。

　　具體來看，廣發(fā)、易方達(dá)、景順長城三家基金公司旗下重倉瀘州老窖市值為最，分別為持有6016.82萬股、3527.46萬股、3521.09萬股，期末持倉占流通股本比例分別4.31%、2.52%、2.52%，持股市值分別達(dá)235197.46萬元、137888.46萬元、137639.52萬元，并在一季度進(jìn)行了不同程度的增倉。此外還有36家基金公司也選擇了重倉瀘州老窖。

　　自二季度起，基金持有瀘州老窖整體出現(xiàn)賬面浮虧。據(jù)中報顯示，共有27只基金在二季度減倉瀘州老窖，合計1678.38萬股。其中，易方達(dá)旗下三只明星基金、嘉實成長、長城久恒等11家明星基金都對瀘州老窖進(jìn)行了不同程度的減倉。

　　有評論認(rèn)為，上半年瀘州老窖的業(yè)績符合預(yù)期，中規(guī)中矩。外加行業(yè)景氣度不斷下滑，以及國家相關(guān)政策對于高端酒水的打壓，瀘州老窖的未來前景不甚明朗。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者曾多次試圖聯(lián)系瀘州老窖相關(guān)負(fù)責(zé)人，欲就品牌營銷、股票價值和企業(yè)發(fā)展前景等問題對其進(jìn)行采訪，卻發(fā)現(xiàn)多位負(fù)責(zé)人的手機(jī)始終無法接通。