“幾百家排隊IPO的公司都忙壞了?！币幻抨營PO企業(yè)的高管向《每日經濟新聞(微博)》記者透露，由于年前證監(jiān)會突擊發(fā)布《關于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作的通知》（以下簡稱《通知》），規(guī)定目前正在排隊的800多家IPO企業(yè)的中介機構必須在今年3月31日前遞交自查報告，證監(jiān)會將在自查報告審核基礎上，開展重點抽查工作。

　　一名保薦代表人向記者表示，“這是頭一次收到這樣的通知，通知里對于業(yè)績下滑企業(yè)的勸退意味較濃?！弊匀ツ闕PO審核停滯至今，IPO堰塞湖不斷擴容，隨著證監(jiān)會的“突擊檢查”，IPO企業(yè)在今年將遭遇“最嚴”審核。

　　要求上報工作底稿

　　此次證監(jiān)會的突擊檢查可謂“真槍實彈”。

　　“此前只需要向證監(jiān)會遞交招股說明書等結論性的材料，對于保薦機構的工作底稿并不要求上報，但此次卻要求上報?！鄙鲜霰Ｋ]代表人透露，這次通知明確要求各中介機構在自查報告中逐項說明對各項財務問題的落實情況、核查過程和核查結論，并明示具體核查人員、核查時間、核查方式、獲取證據(jù)等內容。

　　“雖然按照相關規(guī)定，保薦機構的底稿必須充分符合法律法規(guī)，但是在實際操作過程中，有部分券商機構也會為迎合客戶的需求，對于部分問題采取睜一只眼閉一只眼的態(tài)度?！痹摫Ｋ]代表人指出，“底稿是反映一家中介機構是否細致地完成了本職工作的最直接證據(jù)，與結論性的材料相比，底稿更明確地反映了中介機構做了多少工作?！迸e例來說，就上市公司的供應商來看，如果上市公司聲稱有20家供應商，底稿內將明確地包括這20家供應商提供的蓋章等函證，以明確地反映公司與供應商之間的往來關系。

　　“有的公司上市較為匆忙，從而導致保薦機構的工作做得不夠細致。很多應該審核的地方，保薦機構也就聽信上市公司的說法，沒有履行審核義務，工作不夠細致。”一名上市公司董秘向《每日經濟新聞》記者分析指出。

　　值得注意的是，《通知》要求中介機構特別關注發(fā)行人是否存在自我交易、關聯(lián)方代為支付成本費用等、與利益群體（保薦機構、PE機構等及關聯(lián)方）發(fā)生交易往來、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調控期間費用等十二項粉飾或操縱利潤情形。

　　“在這次自查中，將在最大程度上擠干擬上市公司的財務水分，”上述保薦人指出，由于此前保薦機構對于上市公司的連帶關系并不緊密，但這次證監(jiān)會明確要求保薦機構勤勉盡責，并且加大了對保薦機構的處罰力度。

　　“《通知》要求首發(fā)公司及相關中介機構嚴把信息披露質量，堅決遏制虛假信息披露行為。檢查中發(fā)現(xiàn)存在嚴重執(zhí)業(yè)質量問題的，將轉相關監(jiān)管部門依法處理；發(fā)現(xiàn)財務造假、利潤操縱等明確線索的，將轉稽查部門做進一步調查；涉嫌犯罪的，將依法移送司法機關，追究刑事責任?！鄙鲜霰Ｋ]代表人表示，雖然法律法規(guī)對于中介機構有了上述明確規(guī)定，但是通過《通知》的形式進一步強調了保薦機構對于上市公司的連帶責任。

　　“所以此前工作已經做得很扎實的企業(yè)并不擔心，但是那些匆匆忙忙上市的企業(yè)，中介機構就必須細化相關的材料，花更多時間來彌補不足?！鄙鲜錾鲜泄径乇硎?，“從某種意義上來說，企業(yè)自己會要求放慢審核節(jié)奏?！?/p>

　　最長爛尾IPO項目“撤單”

　　最嚴核查無疑將令更多的處于IPO“堰塞湖”的企業(yè)放棄闖關。

　　證監(jiān)會于1月5日公布的首發(fā)申報企業(yè)情況顯示，排隊IPO企業(yè)已經從837家增加至882家，IPO“堰塞湖”的壓力有增無減。其中滬深主板、中小板共541家，創(chuàng)業(yè)板341家，過會待發(fā)企業(yè)89家。自2012年8月以來，IPO審核兩次斷檔，十一假期過后曾短暫開啟，但兩家公司上會后又重新停滯至今。如何緩解IPO“堰塞湖”之困成了當務之急。

　　自2010年以來宏觀經濟陷入疲軟，眾多行業(yè)出現(xiàn)業(yè)績下滑，導致多家公司業(yè)績不符合上市要求被迫撤回材料。據(jù)證監(jiān)會公布的IPO審查數(shù)據(jù)顯示，2012年以來，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板共有67家IPO遭遇撤回厄運。

　　其中由于創(chuàng)業(yè)板對于業(yè)績增長有明確規(guī)定，所以該板塊也成為“重災區(qū)”。根據(jù)證監(jiān)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年創(chuàng)業(yè)板有44家企業(yè)終止審查。同時，截至今年1月3日，創(chuàng)業(yè)板有21家企業(yè)終止審查。

　　上述數(shù)據(jù)在《通知》正式落實之后將再被刷新，上述保薦人表示，“更加嚴格的要求之下會有更多業(yè)績不達標的企業(yè)會主動要求撤回?！?/p>

　　就在證監(jiān)會公布《通知》當日，A股市場保持“過而不發(fā)”最長紀錄（5年）的遵義鈦業(yè)成為2013年度首家被終止審查的公司，這也是A股最長爛尾IPO項目。

　　遵義鈦業(yè)的終止審查被認為與業(yè)績相關，與之類似，天津天大求實電力新技術股份有限公司也因業(yè)績原因最終于去年中止審查。

　　“在《通知》落實的過程中，企業(yè)的業(yè)績問題將首當其沖，業(yè)績造假的可能性將被降到最低?！鄙鲜霰Ｋ]人表示，此次自查將根據(jù)《關于進一步提高首次公開發(fā)行股票公司財務信息披露質量有關問題的意見》以及《會計監(jiān)管風險提示》等相關規(guī)定來實行，要求極為嚴格。

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　　遵義鈦業(yè)5年IPO夢碎經營不佳或是主因

　　2013年元旦節(jié)后，證監(jiān)會公布了2013年IPO申請終止審查企業(yè)名單，史上過會時間最長的遵義鈦業(yè)不幸成為唯一一家在列企業(yè)。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，遵義鈦業(yè)IPO之旅極為不順。2008年初，遵義鈦業(yè)IPO的申請遞交到證監(jiān)會發(fā)審委，同年4月，其IPO發(fā)行申請順利過會，然而沒想的是，2008年A股經歷一波大熊市，外部又受次貸危機影響，雙重壓力之下，監(jiān)管層有意放緩新股發(fā)行，同年9月，IPO完全暫停，遵義鈦業(yè)上市之路也就此擱淺。

　　2009年，IPO重新啟動，但遵義鈦業(yè)又因年報披露不及時，未能趕上“首班車”。之后3年半時間，再沒有該公司上市的消息。

　　到底是什么原因導致遵義鈦業(yè)過會后遲遲未能招股上市呢？

　　業(yè)內人士指出，通常來講，一般過會的IPO項目，2個月左右便能獲得核準發(fā)行批文，即便受到市場環(huán)境等因素影響，往往也不會拖過半年，此次遵義鈦業(yè)一直未能上市，除了此前IPO暫停的原因，最主要的可能還是自身內部經營出現(xiàn)了問題，最終導致其未能成功上市。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在遵義鈦業(yè)申請IPO時，其業(yè)績已經出現(xiàn)下滑。該公司招股說明書顯示，2007年其主營產品海綿鈦價格出現(xiàn)大幅回落，平均售價90.89元/公斤，較上年下跌44.90%，受此影響，凈利潤較2006年下降69%。

　　由于沒有遵義鈦業(yè)后幾年的業(yè)績報表，記者比較了同樣經營鈦產品的寶鈦股份。2008～2010年，受鈦材價格持續(xù)低迷影響，寶鈦股份凈利潤連續(xù)三年下滑，2010年全年凈利潤僅345.69萬元，業(yè)績慘不忍睹。鈦材龍頭寶鈦股份的表現(xiàn)尚且如此，遵義鈦業(yè)這幾年的經營恐怕也好不了多少。

　　另外，根據(jù)遵義鈦業(yè)此前披露的招股書顯示，其主要業(yè)務為海綿鈦的生產，收入主要來源于海綿鈦產品的銷售。海綿鈦屬于資源性的基礎產業(yè)，與國家經濟發(fā)展情況有著很強的關聯(lián)性，由此表現(xiàn)出很強的周期性，價格也會發(fā)生劇烈波動。這也會極大損害該公司的持續(xù)盈利能力。