拜“萬福生科造假上市”案所賜，保薦機構平安證券昨天領到了有史以來證監(jiān)會開出的最嚴厲保薦罰單。證監(jiān)會昨天下午3點半召開發(fā)布會，宣布對平安證券的處罰，共罰沒7665萬元，暫停保薦資格3個月。

　　被罰7665萬暫停保薦資格3個月

　　拜“萬福生科造假上市”案所賜，保薦機構平安證券昨天領到了有史以來證監(jiān)會開出的最嚴厲保薦罰單。證監(jiān)會昨天下午3點半召開發(fā)布會，宣布對平安證券的處罰，共罰沒7665萬元，暫停保薦資格3個月。

　　有意思的是，也許是知道在劫難逃，平安證券在證監(jiān)會宣布之前，于昨天下午3點召開發(fā)布會，率先公布設立3億專項基金賠償萬福生科投資者損失，此舉也算是開了中國證券史的一個先河。

　　□處罰情況

　　萬福生科被罰款30萬

　　2011年9月，登陸創(chuàng)業(yè)板的萬福生科，于9月19日被證監(jiān)會立案調(diào)查。在證監(jiān)會調(diào)查期間，萬福生科公布了自查結(jié)果，承認2008年至2011年累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業(yè)利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。

　　證監(jiān)會發(fā)言人昨天宣布，萬福生科案行政調(diào)查已經(jīng)結(jié)束。經(jīng)查，該公司虛假發(fā)行，未充分披露信息。其中涉嫌刑事犯罪的2名責任人已移送司法機關。行政處罰已處于預先告知階段，下一步將下發(fā)正式處罰決定。

　　證監(jiān)會已責令萬福生科整改，并處罰款30萬元；董事長龔永福、CFO秦學軍各處以30萬元罰款，終身市場禁入；其余19名高管分別處以5萬元至25萬元的罰款。

　　證監(jiān)會相關負責人還表示，萬福生科不觸及終止上市條件。

　　平安證券重罰7665萬

　　相比于造假方——萬福生科區(qū)區(qū)30萬元罰款，其保薦機構平安證券這次算是攤上大事了。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人昨天表示，平安證券在萬福生科保薦上市中，未能勤勉盡責，其出具的發(fā)行保薦書、持續(xù)督導報告等存在虛假記載，擬對平安證券給予警告，沒收其該保薦業(yè)務收入2555萬，并處以兩倍罰款，罰款金額共7665萬元；不僅如此，還暫停平安證券保薦資格3個月。平安證券參與保薦的30家在審企業(yè)或受牽連。

　　保薦代表人被終身禁入

　　相關保薦代表人也受到嚴厲處罰，吳文浩、何濤除罰款30萬元外，還取消兩人的保薦資格，禁止終身進入市場。對保薦業(yè)務負責人、內(nèi)核負責人薛榮年、曾年生和崔嶺給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格；對保薦項目協(xié)辦人湯德智給予警告并處以10萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格。這也是證監(jiān)會處罰保薦機構主要負責人的第一案。此前*ST大地案的保薦機構華泰聯(lián)合并未遭遇任何處罰。

　　此外，證監(jiān)會還認定萬福生科IPO會計師事務所中磊會計師事務所審計報告虛假記載，擬對其沒收138萬收入，處以2倍罰款，撤銷證券從業(yè)許可。對于簽字會計師處以13萬元罰款，終身市場禁入。

　　□企業(yè)自救

　　設3億元補償專項基金

　　就在證監(jiān)會公布處罰決定之前，平安證券已經(jīng)搶先一步，在深圳召開發(fā)布會，宣布將出資3億元成立投資者利益補償專項基金，中國證券投資者保護基金有限責任公司將擔任基金管理人，基金存續(xù)期為2個月。平安證券表示，此舉為充分保護萬福生科虛假陳述事件中的受損投資者利益。

　　平安證券表示，設立補償基金，釆取先償后追方式，先行以基金財產(chǎn)償付符合條件的投資者，再向主要責任方及連帶責任方追償。此舉開了中國證券市場上市公司

　　萬福生科實際控制人龔永福和楊榮華夫婦承諾將承擔依法應當賠償?shù)姆蓊~，并將3000萬股萬福生科股票質(zhì)押給中國證券投資者保護基金有限責任公司管理，作為履行賠償責任的保證。

　　3種虧損情形可獲補償

　　平安證券還公布了3種可獲基金補償?shù)奶潛p情形：(一)自2011年9月14日起，至2012年9月15日之前買入，且在2012年9月15日之后因賣出或持續(xù)持有萬福生科股票而產(chǎn)生虧損的；(二)自2011年9月14日起，至2012年10月26日之前買入，且在2012年10月26日之后因賣出或持續(xù)持有萬福生科股票而產(chǎn)生虧損的；(三)自2011年9月14日起，至2013年3月2日之前買入，且在2013年3月2日之后因賣出或持續(xù)持有萬福生科股票而產(chǎn)生虧損的。

　　平安證券方面表示，這次事件投資者是無辜的，因這次事件遭損失的投資者，如接受補償，則表明其自愿放棄向萬福生科事件的責任方再行請求賠償?shù)臋嗬Ｍ顿Y者如不接受補償，可依法起訴，但自行承擔相應風險。

　　□背景鏈接 平安證券保薦幾宗罪

　　收到近8000萬的罰單，又自掏腰包3億元來賠償投資者的損失，這次平安證券可謂是舍了血本。

　　然而，翻看平安證券的保薦史，造假、業(yè)績變臉始終不離其左右，從勝景山河，到萬福生科，再到近期的海聯(lián)訊因虛增利潤被證監(jiān)會立案調(diào)查，平安證券近3年內(nèi)相繼有3個保薦項目出現(xiàn)嚴重造假問題。

　　此外，由平安證券保薦上市的公司業(yè)績變臉似乎也成了常態(tài)，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示。2010至2012年，平安證券共保薦87家公司A股上市，其中已有57家出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績變臉，占比超6成；另有29家公司在上市當年就出現(xiàn)凈利潤下滑。

　　□專家點評 嚴懲總算付諸了行動

　　知名財經(jīng)評論員皮海洲認為，證監(jiān)會將嚴懲違規(guī)行為一直掛在嘴邊，這一次總算付諸了實際。此次對于平安證券的處罰，將是一塊很好的試金石，給所有的行業(yè)人士敲了一記響亮的警鐘。

　　皮海洲稱，證監(jiān)會處罰的目標應該是把資本市場當中存在的一些欺詐上市的行為徹底清除，而不是僅僅把目光停留在追究中介機構的責任上。萬福生科才是此次造假行為的主要責任方，但證監(jiān)會過輕的處罰決定，日后對于類似造假行為根本起不到殺一儆百的作用。目前次新股公司業(yè)績頻頻變臉，嚴重影響A股市場秩序和聲譽，毒瘤不除，市場難以健康穩(wěn)定發(fā)展。

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　　昨日下午，平安證券董事長楊宇翔向《投資快報》記者表示，“公司作為保薦人決定出資3億元，設立萬福生科( 買賣點)虛假陳述事件投資者利益補償專項基金，用此基金財產(chǎn)先行償付符合條件的投資者因萬福生科虛假陳述而遭受的投資損失”。

　　幾乎在同一時間，證監(jiān)會也公布了萬福生科案的調(diào)查結(jié)果，開出了自保薦制度以來最嚴厲罰單：平安證券被暫停三個月保薦資格，罰款金額為7575萬元；保薦代表吳文浩、何濤除了罰款30萬元外，還將取消保薦資格，終身禁止進入市場。

　　切實承擔責任首設三億專項基金補股民虧損

　　昨日下午，平安證券邀請《投資快報》等國內(nèi)十數(shù)家主流財經(jīng)媒體召開溝通會，并發(fā)布公告稱“出資設立萬福生科虛假陳述事件投資者利益補償專項基金，用基金財產(chǎn)先行償付符合條件的投資者因萬福生科虛假陳述而遭受的投資損失”，中國證券投資者保護基金有限責任公司將擔任基金的管理人，負責基金的日常管理及運作，基金規(guī)模為人民幣三億元，存續(xù)期為2個月。

　　平安證券董事長兼CEO楊宇翔向《投資快報》記者承認，公司在萬福生科保薦過程中未能做到充分勤勉盡責，沒能及時發(fā)現(xiàn)并有效遏止這一造假案件的發(fā)生。

　　具體如何操作、可補償多少？股民朋友看好了

　　在補償對象及金額的認定上，平安證券表示，萬福生科虛假陳述案件涉及4個關鍵時點，即2011年9月14日為招股說明書虛假陳述實施日；9月15日為被立案稽查公告日；2012年10月26日為2012年半年報虛假陳述更正日；2013年3月2日為2008年至2011年財務信息虛假陳述更正日。

　　投資者依據(jù)虛假陳述信息買入，并在上述后三個關鍵時點被揭露或更正之后股價下跌，繼續(xù)持有或賣出股票，導致投資者遭受實際損失，此種情況將被認定為與虛假陳述之間存在因果關系。因此，從2011年9月14日起至2013年3月2日期間買入萬福生科股票，且在2012年9月15日、2012年10月26日、2013年3月2日三個關鍵時點中任一時點持有萬福生科股票的投資者均屬于該基金的補償對象。

　　在認定符合條件投資者范圍后，將計算補償金額，并以投資者因萬福生科虛假陳述而實際發(fā)生的直接損失為限，具體的計算公式為：補償金額=投資差額損失+投資差額損失部分的傭金和印花稅+資金利息。

　　平安證券表示將貫徹充分補償原則，對于同時符合多種不同情形的投資者，將分別計算并按有利于投資者的原則確定最終補償金額；在具體的算法選擇、公式參數(shù)和細節(jié)設定等方面，基金均作了合理的可為投資者帶來更優(yōu)補償結(jié)果的安排，例如補償金額計算中未扣除證券市場系統(tǒng)性風險，傭金費率按照目前市場最高標準3‰計算，資金利息在無法明確區(qū)間情況下按照最早起點計算等。

　　同時，按“便捷操作”原則，基金管理人將自5月10日起60天內(nèi)完成計算補償金額、達成和解與支付補償金。投資者在2013年5月20日至6月11日期間，可通過基金專設網(wǎng)站(www.wfskjj.com)和深交所上市公司股東大會網(wǎng)絡投票系統(tǒng)(包括深交所交易系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)投票系統(tǒng)(wltp.cninfo.com.cn)，查詢補償金額并點擊確認《和解承諾函》，再于2013年6月17日至6月28日期間通過深交所上市公司股東大會網(wǎng)絡投票系統(tǒng)發(fā)出對補償金額的有效確認指令，確認接受專項補償基金的補償并與平安證券達成和解。2013年6月28日后基金管理人將下達劃款指令，投資者應于2013年7月5日前對補償金到賬情況進行查詢。不過，股民朋友需注意，接受補償金額、與平安證券達成和解是投資者獲得補償金的必備條件。

　　探索先行賠付機制股民增加一維權選擇

　　知名證券維權律師劉國華昨日向《投資快報》記者表示，“我覺得平安證券愿意賠償受損股民，對萬福生科的受損股民來說，當然是個好事。而且，對于投資者維權來說，也有了個新的路徑。雖然平安證券可能是為了保資質(zhì)而作出賠償，但比起許多百般推委責任的虛假陳述行為人，平安證券無疑表現(xiàn)了一定的擔當。我希望有更多的對虛假陳述行為有責任的上市公司或證券公司等，能主動積極的承擔自己的責任?！?/p>

　　如果投資者不愿接受基金提出的補償方案，是否可以通過其他路徑解決損失補償問題？平安證券董事長楊宇翔表示，基金補償方案的制定嚴格遵照《證券法》等法律并參照《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，同時，為保證基金具有足夠公信力，平安證券僅作為基金出資人，基金日常管理均委托給由國務院批準專為保護投資者利益而設立的中證投?；鸸?。 “當然，專項基金屬于法律途徑之外的一種選擇，絕對不是取代司法，未接受補償?shù)耐顿Y者，都可以向法院提起訴訟，追償相關責任方。當然，一副藥不能包治百病，作為一種探索和嘗試，成立一個投資者補償基金是我們能盡的一些責任，它或許不是完美的，但投資者能夠真正獲利，希望市場能有足夠的寬容。”楊宇翔坦承。

　　浙江裕豐律師事務所高級合伙人厲健律師告訴《投資快報》記者，平安證券設3億元投資者補償專項基金，無論是賠償金額、出資主體、還是補償方式，都是史前無例，這一事件在中國證券民事賠償史上無疑具有里程碑之意義，極大鼓舞了投資者依法維權之信心。“平安證券因未勤勉盡責被處罰，暫停保薦資格三個月、罰沒7575萬元，加上三億元補償基金，如此沉重的違法代價，對今后證券中介機構規(guī)范執(zhí)業(yè)具有重大警示作用，廣大上市公司也將引以為戒，有助于推進我國證券市場整體健康、規(guī)范發(fā)展?！眳柭蓭煼Q，這一事件對于目前即將起訴和已經(jīng)審理的其他證券虛假陳述案件而言，樹立了良好榜樣。

　　此外，厲律師也建議，如果今后設置類似補償基金，在確定補償范圍條件、存續(xù)時間、具體實施方案之前，可以邀請證監(jiān)會投資者保護局、投資者代表、證券維權律師共同參與，確保在法律框架內(nèi)依法、及時補償投資者損失。（投資快報）

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　　萬福生科( 買賣點)造假案終于了斷。

　　“這次處罰是保薦辦法出臺以來最嚴厲的一次處罰?！?月10日，在北京召開的證監(jiān)會新聞通氣會上，證監(jiān)會稽查局負責人如此評價。

　　其所指的最嚴厲處罰是指在2004年保薦業(yè)務辦法出臺以來，針對保薦機構的史上最重罰單，這張罰單落在了曾經(jīng)以中小上市項目風光一時的平安證券身上。

　　證監(jiān)會擬對平安證券及相關人員采取以下行政處罰和行政監(jiān)管措施：對平安證券給予警告并沒收其萬福生科發(fā)行上市項目的業(yè)務收入2,555萬元，并處以2倍的罰款，暫停其保薦機構資格3個月。

　　對保薦代表人吳文浩、何濤給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷保薦代表人資格，撤銷證券從業(yè)資格，采取終身證券市場禁入措施。

　　對保薦業(yè)務負責人、內(nèi)核負責人薛榮年、曾年生和崔嶺給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格；對保薦項目協(xié)辦人湯德智給予警告并處以10萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格。

　　而同日在深圳召開的平安證券發(fā)布會上，同樣開創(chuàng)了A股的先例，平安成為了首家保薦機構因IPO保薦項目主動對投資者進行賠償，平安證券宣布設立3億元“萬福生科虛假陳述事件投資者利益專項基金”。

　　最嚴厲處罰

　　在稽查局負責人看來，這次處罰有幾大突破。首先是保薦制度實施以來，第一起針對保薦機構單獨立案的調(diào)查。而這結(jié)果是，證監(jiān)會將會暫停受理被立案稽查中介機構的新業(yè)務申請，即平安證券至今都被暫停接收相關材料( 專區(qū))。

　　值得注意的是，上述負責人回應本報提問時指出，未來對今后其他的案件，包括天能科技、新大地等，也是單獨立案調(diào)查。這意味著民生證券、南京證券目前也處于停止接收材料階段。

　　其次，這是保薦制度實施以來，第一次對保薦機構在保薦業(yè)務中的行為實施暫停業(yè)務資格的處理。

　　但對于三個月暫停資格的具體處理，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板( 買賣點)部負責人的最終解釋是，期間不審理平安證券所辦理的項目，如果發(fā)行人自行愿意更換保薦機構可以進行更換，如果發(fā)行人不涉及更換，在此其間，其項目都屬于暫停狀態(tài)，即相當于中止審核狀態(tài)。

　　這意味著此前市場所理解的暫停資格期間必須撤換中介機構預期落空。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，對發(fā)行人來說，若選擇更換中介機構則面臨要撤下材料的情況，這種情況下大多數(shù)發(fā)行人或不會選擇更換中介機構。而這一解釋或為此后涉及類似處罰的券商提供了先例。

　　此外，在罰沒金額方面，對于平安證券等中介機構的處罰傳統(tǒng)上是沒一罰一，“這次是沒一罰二，是最重處罰”。上述負責人指出。

　　更為重要的是，此次處罰開設了擴大追究責任范圍的先例。在此前多個案例中，證監(jiān)會一般選擇對簽字保薦代表人進行處罰，這次不但對保代進行了終身市場禁入的頂格處罰，還擴大到業(yè)務負責人、內(nèi)控負責人還有協(xié)辦人等。

　　這就包括了市場所熟悉的從平安轉(zhuǎn)投至華林證券的三大巨頭，包括現(xiàn)任華林證券董事長薛榮年、總裁曾年生、總裁助理兼投資銀行( 專區(qū))事業(yè)部總經(jīng)理崔嶺。由于證券從業(yè)資格是資本市場的基本入門資格，該三人被取消資格或?qū)ζ涓吖苜Y格帶來影響，此外，其相應的保薦資格也會后續(xù)隨之一起撤銷。

　　針對審計機構，證監(jiān)會擬對中磊會計師事務所沒收業(yè)務收入138萬元，并處以2倍的罰款，撤銷其證券服務業(yè)務許可。對簽字會計師王越、黃國華給予警告，并分別處10萬元、13萬元罰款，均采取終身證券市場禁入措施。對簽字會計師鄒宏文給予警告，并處3萬元罰款。

　　對于律師事務所而言，證監(jiān)會擬沒收博鰲律師事務所業(yè)務收入70萬元，并處以2倍的罰款，且12個月內(nèi)不接受其出具的證券發(fā)行專項文件；擬對簽字律師劉彥、胡筠給予警告，并分別處以10萬元的罰款，并采取終身證券市場禁入措施。

　　值得注意的是，相對于券商這種在證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)下屬的機構而言，會計師事務所本身隸屬于財政部監(jiān)管，從歷史經(jīng)驗看來，其接收罰單時的處理空間相對更大。

　　早有綠大地案件時鵬城會所采用合并方式逃避證監(jiān)會行政處罰的案例在前，此次，這種情況或?qū)⒃俣壬涎?，中磊所已?jīng)采取與大信所合并的動作，這意味著本應起到極大震懾作用的取消證券服務許可，或又無法落到實處。

　　相對于中介機構的處罰而言，從目前證監(jiān)會通報的處罰決定來看，針對上市公司的罰單或顯得過輕。證監(jiān)會擬責令萬福生科改正違法行為，給予警告，并處以30萬元罰款；對龔永福給予警告，并處以30萬元罰款；同時對嚴平貴等其他19名高管給予警告，并處以25萬元至5萬元罰款。此外，擬對龔永福、覃學軍采取終身證券市場禁入措施。

　　值得注意的是，其中針對公司的30萬元罰單，僅僅是針對萬福生科上市后在上市公司停產(chǎn)事宜沒有及時公告而作出的行政處罰。

　　而萬福生科、龔永福、覃學軍的欺詐發(fā)行及虛假記載行為涉嫌犯罪，已移送公安機關追究刑事責任。這意味著真正嚴厲的罰單或在后頭。

　　3億與3000萬股

　　證監(jiān)會宣布處罰決定的同時，平安證券則開創(chuàng)了A股的先例，成為了首家保薦機構因IPO保薦項目，主動對投資者進行賠償。

　　平安證券5月10日下午召開媒體發(fā)布會，宣布設立“萬福生科虛假陳述事件投資者利益專項基金”。該基金將用于賠償符合條件的投資者因投資萬福生科虛假陳述而遭受的損失。

　　平安證券表示，中國證券投資者保護基金有限責任公司將擔任基金的管理人，負責基金的日常管理及運作，基金規(guī)模為人民幣3億元，存續(xù)期為2個月。

　　此外，該基金將采取“先償后追”方式，即平安證券先行以基金財產(chǎn)償付符合條件的投資者，再通過法律途徑向萬福生科事件的主要責任及其他連帶責任方追償。

　　“專項基金法律途徑之外的一種選擇，但絕對不是取代司法，未接受補償?shù)耐顿Y者，都可以向法院提起訴訟，追償相關責任方”，平安證券董事長楊宇翔稱。

　　平安證券稱，在補償對象的選擇及金額認定上，將根據(jù)規(guī)定，虛假陳述與投資者遭受損害結(jié)果之間存在因果關系，相關責任方應賠償投資者的相應損失。

　　具體到萬福生科案件，其虛假陳述涉及4個關鍵時點，招股說明書虛假陳述實施日；案稽查公告日；2012年半年報虛假陳述更正日；2008年至2011年財務信息虛假陳述更正日。

　　因此，根據(jù)上述三個關鍵時點，從2011年9月14日起至2013年3月2日期間買入萬福生科股票，且在2012年9月15日、2012年10月26日、2013年3月2日三個關鍵時點中任一時點持有萬福生科股票的投資者均屬于該基金的補償對象。

　　補償金額的計算方法則按照：補償金額=投資差額損失+投資差額損失部分的傭金和印花稅+資金利息。

　　根據(jù)平安證券要求，投資者如果接受補償，則表明其自愿放棄向萬福生科虛假陳述事件的責任方再行請求賠償?shù)臋嗬徊唤邮苜r償，可以依法提起訴訟，但需自行承擔相應的訴訟成本及訴訟風險。

　　“我們將從7月2日開始派發(fā)金額”，楊宇翔稱。據(jù)其介紹，本次賠付資金均來自平安證券的自有資金，將作為營業(yè)外支出，并對今年平安證券的利潤帶來影響。

　　此外，萬福生科發(fā)行人方面，也做出了類似的嘗試。萬福生科實際控制人龔永福和楊榮華夫婦承諾將承擔依法應當賠償?shù)姆蓊~，并將3000萬股萬福生科股票質(zhì)押給中國證券投資者保護基金有限責任公司管理，作為履行賠償責任的保證。

　　值得注意的是，證券業(yè)協(xié)會負責人對記者介紹，相關自律組織與投保基金等為此次發(fā)行人實際控制人與券商補償方案，將免費提供服務。

　　“和解”機制探索

　　萬福生科事件的行政處理目前已經(jīng)進入告知階段，這意味著行政調(diào)查處罰階段即將告一段落，與暫停三個月等處罰早已有市場預期不同的是，平安與萬福生科此次拋出的3億元與3000萬股賠償計劃，讓市場驚訝不已。

　　事實上，這讓人聯(lián)想到在西方市場熟悉已久的和解機制，即責任人與投資者通過和解方式解決證券糾紛，可避免后續(xù)民事訴訟索賠的成本高昂與程序冗長。

　　但這在國內(nèi)資本市場仍不成熟的現(xiàn)況下，不免引來很多爭議。首先是此次平安證券等主動設立先行賠付機制是否會影響到行政處罰的公正性？

　　對此，證監(jiān)會稽查局負責人回應指出，“對于平安主動先行賠付的行為，我們是支持和鼓勵的，但是對于平安證券的處罰，我們還是本著從重、嚴格執(zhí)法的原則?！?/p>

　　“沒有花錢買平安的概念，也不是說現(xiàn)在市場環(huán)境已經(jīng)成熟到足以推行和解制度，因為行政和解制度是個司法制度，涉及到很多的環(huán)節(jié)，目前來說這個條件還未成熟?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，“但我們樂于見到探索市場的方式來盡快地保護投資者利益，同時以市場化的機制加大約束?！?/p>

　　另一方面，對于上市公司方面探索這一機制而言，就涉及到更多的市場考量。

　　首先上市公司作為投資者共同分享權益的主體，由于其中個別人士的行為而造成的違法違規(guī)，其最終賠償責任如何落在個人身上而非落在上市公司身上？

　　此次萬福生科案件或提供了一定啟示，“如果讓上市公司罰款，是影響到投資者的。在此次事件中，萬福生科是通過實際控制人股權質(zhì)押來操作的。”證監(jiān)會稽查局負責人指出。

　　事實上，目前已經(jīng)有這種市場化協(xié)調(diào)機制在慢慢生成。證券業(yè)協(xié)會的一位負責人對記者指出，目前協(xié)會已經(jīng)設立了調(diào)解中心，分駐全國各地，向投資者提供與證券公司糾紛調(diào)解服務。（21世紀經(jīng)濟報道）

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　　全市場矚目的萬福生科( 買賣點)欺詐上市案5月10日終于有了處罰結(jié)果。但是讓該案具有歷史性意義的卻是證監(jiān)會對相關保薦機構平安證券的“頂格”處罰，以及平安證券為了“贖罪”而開創(chuàng)的投資者快速補償機制。

　　周五通報的稽查結(jié)果顯示，萬福生科為了達到公開發(fā)行股票并上市的條件，根據(jù)董事長兼總經(jīng)理龔永福決策，并經(jīng)財務總監(jiān)覃學軍安排人員執(zhí)行，在2008年至2010年分別虛增銷售收入1.2億元、1.5億元和1.9億元，虛增利潤合計近1.13億元。另外，萬福生科上市后的2011年財報和半年報同樣存在虛假記載的情況，上述兩個報告期虛增銷售收入2.8億元和1.65億元，虛增利潤合計超過1億元。

　　萬福生科造假金額和虛增利潤的比例在A股歷史上均非常罕見。除了龔永福、覃學軍面臨終身市場禁入的行政處罰以及刑事追責之外，相關中介機構平安證券、中磊會計師事務所以及湖南博鰲律師事務所均未能勤勉盡責。其中平安證券更是成了輿論詬病的主要對象。

　　“頂格”處罰

　　按照周五公布的處罰結(jié)果，平安證券未對萬福生科的實際業(yè)務及各報告期內(nèi)財務數(shù)據(jù)履行盡職調(diào)查、審核義務，且內(nèi)控制度也未能有效執(zhí)行。證監(jiān)會擬對平安證券給予警告并沒收其萬福生科發(fā)行上市項目的業(yè)務收入2555萬元，并處以2倍的罰款，暫停其保薦機構資格3個月。

　　“這是2004年實行保薦制度以來，第一次對保薦業(yè)務的違規(guī)行為進行單獨立案，并且也是從嚴從重的處罰。”證監(jiān)會相關負責人周五在新聞通氣會上說。

　　此前，尚未有證券公司因為保薦業(yè)務違規(guī)而暫停相關業(yè)務資格。這一處罰意味著，從處罰正式執(zhí)行開始三個月內(nèi)，平安證券所有保薦項目的行政審核中止，“不再往下走”；并且從立案之日起，證監(jiān)會已經(jīng)不再受理平安證券新的保薦業(yè)務申請。另外，項目業(yè)務收入“沒一罰二”也是前所未有。

　　證監(jiān)會擬對萬福生科項目保薦代表人吳文浩、何濤給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷保薦代表人資格，撤銷證券從業(yè)資格，采取終身證券市場禁入措施；對保薦業(yè)務負責人、內(nèi)核負責人薛榮年、曾年生和崔嶺給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格；對保薦項目協(xié)辦人湯德智給予警告并處以10萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格。

　　薛榮年曾任平安證券總經(jīng)理，曾為平安證券在投行業(yè)務上異軍突起做出過重要貢獻。他2011年年底辭職后，帶著一批平安老部下加入華林證券，擔任董事長。撤銷證券資格后，薛榮年恐將暫別證券業(yè)。

　　并非“行政和解”

　　由于平安證券拿出3億元作為投資者補償基金，一些市場輿論認為平安此舉是“花錢消災”。但也有投行人士對第一財經(jīng)日報《財商》記者說，此次平安的做法具有開創(chuàng)性，有助于解決投資者訴訟成本高、追償難度大等問題，今后類似案例應循此例。

　　證監(jiān)會相關負責人周五也回應了市場的疑問。這位負責人說，證監(jiān)會鼓勵和支持負有責任的相關機構先行補償投資者，但是對于平安證券的處罰仍然是從嚴從重的。

　　他表示，證監(jiān)會在加大市場違法違規(guī)打擊力度的同時，也需要探索投資者的補償機制，幫助那些受害的投資者盡量追回損失、減輕負面影響。

　　“這并不是境外市場的‘行政和解’?！姓徒狻且粋€相當復雜的制度安排，目前我們還沒有條件這么做，但是需要探索各種制度，在損害發(fā)生后維護投資者利益，推動民事賠償機制建立和落實?！边@位負責人說。（第一財經(jīng)日報）

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