經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行決定自7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。

　　取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平；

　　取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定；

　　對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限；

　　為繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的住房信貸政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間暫不作調(diào)整。

　　央行決定，自7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，這標(biāo)志著利率市場(chǎng)化又向前邁出了一大步。利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步向前推進(jìn)，有助于進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)配置資源基礎(chǔ)性作用，對(duì)于促進(jìn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。

　　改革時(shí)機(jī)基本成熟

　　5月下旬，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》指出，“穩(wěn)步推進(jìn)利率匯率市場(chǎng)化改革”。短短兩個(gè)月后，利率市場(chǎng)化改革取得明顯成效。但事實(shí)上，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已走過(guò)17年的歷程，為進(jìn)一步推進(jìn)改革打下了良好基礎(chǔ)。

　　1996年以來(lái)，按照“放得開(kāi)、形得成、調(diào)得了”的思路，央行一方面不斷放松利率管制；另一方面著力完善市場(chǎng)化利率定價(jià)機(jī)制，擴(kuò)大市場(chǎng)化利率覆蓋范圍。通過(guò)漸進(jìn)式的改革，目前央行僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款利率上限和貸款利率下限進(jìn)行管理，貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)利率和境內(nèi)外幣存貸款利率已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。2012年6月和7月，央行進(jìn)一步擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間：一是將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；二是將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。

　　“總體看，我國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的宏、微觀條件已基本具備?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)說(shuō)，從宏觀層面看，當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，價(jià)格形勢(shì)基本穩(wěn)定，是進(jìn)一步推進(jìn)改革的有利時(shí)機(jī)。從微觀上看，隨著近年來(lái)金融改革的穩(wěn)步推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)硬約束進(jìn)一步強(qiáng)化，自主定價(jià)能力不斷提高，企業(yè)和居民對(duì)市場(chǎng)化定價(jià)的金融環(huán)境也更為適應(yīng)。

　　另外，從市場(chǎng)基礎(chǔ)看，經(jīng)過(guò)多年的建設(shè)培育，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）已成為企業(yè)債券、衍生品等金融產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)的重要基準(zhǔn)；從調(diào)控能力看，貨幣政策向金融市場(chǎng)各類產(chǎn)品傳導(dǎo)的渠道也已較為暢通。“在全面評(píng)估各項(xiàng)基礎(chǔ)條件成熟程度并注重防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，央行決定進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)。

　　有利于轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)

　　當(dāng)前，我國(guó)金融運(yùn)行總體穩(wěn)健，但資金分布不合理的問(wèn)題仍然存在。央行數(shù)據(jù)顯示，截至6月末廣義貨幣M2余額高達(dá)105.45萬(wàn)億元，但資金使用效率不高，且有相當(dāng)一部分資金沒(méi)有流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這不僅帶來(lái)了地方債務(wù)膨脹、影子銀行等風(fēng)險(xiǎn)隱患，一定程度上還推動(dòng)了物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格上漲。大量資金流入房地產(chǎn)、“兩高一?！钡阮I(lǐng)域，則進(jìn)一步加劇了結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

　　尤其是在6月下旬，由于銀行間市場(chǎng)資金緊張引發(fā)的一系列風(fēng)波，把金融領(lǐng)域資金“空轉(zhuǎn)”的問(wèn)題暴露無(wú)遺。這意味著，盤(pán)活存量，優(yōu)化金融資源配置，是破解金融業(yè)主要問(wèn)題的關(guān)鍵，也是調(diào)結(jié)構(gòu)的重要推動(dòng)力。因此，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革迫在眉睫。

　　在貸款利率下限放開(kāi)后，金融機(jī)構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價(jià)的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大，一方面有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的定價(jià)策略，降低企業(yè)融資成本，并不斷提高自主定價(jià)能力，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，提升服務(wù)水平，進(jìn)一步加大對(duì)企業(yè)、居民的金融支持力度。另一方面，將促使企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件選擇不同的融資渠道，隨著企業(yè)越來(lái)越多地通過(guò)債券、股票等進(jìn)行直接融資，不僅有利于發(fā)展直接融資市場(chǎng)，促進(jìn)社會(huì)融資的多元化，也為金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間。

　　農(nóng)村信用社是農(nóng)村金融服務(wù)的主力軍，不再對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率設(shè)立上限，有利于農(nóng)村信用社按照收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的原則自主定價(jià)，提高發(fā)放涉農(nóng)貸款的意愿，對(duì)促進(jìn)改善農(nóng)村金融服務(wù)具有積極意義。

　　穩(wěn)妥有序推進(jìn)改革

　　央行行長(zhǎng)周小川曾表示，我國(guó)還是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境復(fù)雜，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制還不充分暢通和健全，利率市場(chǎng)化改革還需在多個(gè)領(lǐng)域互動(dòng)和相互促進(jìn)，因此要有規(guī)劃、有步驟、堅(jiān)定不移地加以推進(jìn)。

　　此次利率市場(chǎng)化改革，也體現(xiàn)了循序漸進(jìn)的特點(diǎn)。比如，此次改革未對(duì)現(xiàn)行的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策作出調(diào)整，其利率下限仍保持為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍不變。央行表示，這是為了貫徹落實(shí)有關(guān)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，抑制投資投機(jī)性購(gòu)房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，因此要求商業(yè)銀行繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化住房信貸政策。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，利率市場(chǎng)化改革最重要、最難的環(huán)節(jié)在于調(diào)整存款利率。而此次改革尚未進(jìn)一步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間?！爸饕紤]的是，存款利率市場(chǎng)化改革的影響更為深遠(yuǎn)，所要求的條件也相對(duì)更高?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，2003年以來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)公司治理改革取得了重大進(jìn)展，但尚未完全到位，同時(shí)存款保險(xiǎn)制度、金融市場(chǎng)退出機(jī)制等配套機(jī)制也正在逐步建立過(guò)程中。為此，央行將會(huì)同有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步完善存款利率市場(chǎng)化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化。

　　該負(fù)責(zé)人還表示，下一階段央行將繼續(xù)完善市場(chǎng)化利率形成機(jī)制，優(yōu)化金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系，建立健全金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)機(jī)制，逐步擴(kuò)大負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍，更大程度發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。