漫畫：張建輝

　　李嘉誠(chéng)出售和記黃埔旗下的百佳超市！雖然相關(guān)人士一再?gòu)?qiáng)調(diào)，這不過是一般的商業(yè)行為，但香港輿論依然一片嘩然。百佳堪稱香港零售業(yè)翹楚，李嘉誠(chéng)為何放盤？是簡(jiǎn)單的商業(yè)行為還是背后另有乾坤？有媒體甚至揣測(cè)，這是華人首富李嘉誠(chéng)準(zhǔn)備從香港撤資的信號(hào)……

　　● 業(yè)績(jī)下滑或是主因

　　擁有40年歷史的香港百佳超市品牌，由李嘉誠(chéng)“和黃”的另一零售品牌屈臣氏持有，占據(jù)香港超市份額超過三成。在粵港澳地區(qū)，百佳店面共345家，2012年?duì)I業(yè)總額217億港元。在一片大好形勢(shì)下，李嘉誠(chéng)放盤百佳的消息，一石激起千層浪。

　　雖然截至今日，出售百佳的消息沒有正式宣布，但“和黃”已經(jīng)明確表示，屈臣氏集團(tuán)正在就百佳的業(yè)務(wù)進(jìn)行策略性評(píng)估，而李嘉誠(chéng)本人也回應(yīng)媒體追訪說：“這是一個(gè)正常的商業(yè)活動(dòng)”，可見出售百佳并非空穴來風(fēng)，而是確有其事。

　　據(jù)估算，百佳市值約為20億美元，對(duì)實(shí)力雄厚的“和黃”來說不過爾爾，但外界喜歡聯(lián)想，前一陣“和黃”發(fā)生碼頭罷工等連串因素也被糾纏進(jìn)來，出售百佳顯得越發(fā)敏感。李嘉誠(chéng)不滿香港營(yíng)商環(huán)境、要從香港撤資……種種揣測(cè)甚囂塵上。

　　不過，主流觀點(diǎn)還是業(yè)績(jī)因素。數(shù)據(jù)顯示，2012年百佳超市345間門店收益僅占“和黃”整體營(yíng)業(yè)額的5.5%。另?yè)?jù)“和黃”年報(bào)顯示，2012年其零售業(yè)務(wù)的稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2010年的38%跌到了8%，具體就百佳而言，毛利也僅有2%至3%。分析認(rèn)為，在李嘉誠(chéng)看來，這樣的資產(chǎn)回報(bào)率過于低廉?！度A爾街日?qǐng)?bào)》指出，超市市場(chǎng)比較成熟，因而增長(zhǎng)緩慢，是李嘉誠(chéng)退出的部分原因。

　　近年來，百佳在華東、華中地區(qū)屢次陷入經(jīng)營(yíng)不善的境地?！叭狈?yīng)鏈和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，令百佳在內(nèi)地難與沃爾瑪、家樂福等零售巨頭競(jìng)爭(zhēng)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士說。于是，有分析認(rèn)為，在內(nèi)地市場(chǎng)進(jìn)展不順，也促使李嘉誠(chéng)準(zhǔn)備放手。

　　● 欲大舉進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)

　　李嘉誠(chéng)在資本市場(chǎng)向來長(zhǎng)袖善舞，出售低回報(bào)的資產(chǎn)套現(xiàn)，轉(zhuǎn)而投入高回報(bào)的產(chǎn)業(yè)。這次出手百佳換回資金，李嘉誠(chéng)又將劍指何方？脫港入歐是外界普遍的猜測(cè)。

　　早在幾年前，歐洲媒體就刊出李嘉誠(chéng)欲進(jìn)軍歐洲的消息。如今借百佳事件，有媒體更盤點(diǎn)出近幾年他在歐洲投資的連串大手筆。

　　報(bào)道指出，全球金融危機(jī)爆發(fā)后，李嘉誠(chéng)旗下的“長(zhǎng)和系”借資產(chǎn)價(jià)格下跌和歐元疲軟之機(jī)，斥資數(shù)十億美元購(gòu)入歐洲大筆基建和電訊資產(chǎn)，其中包括以1550億港元收購(gòu)英國(guó)電網(wǎng)、水務(wù)、燃?xì)赓Y產(chǎn)；以13億歐元收購(gòu)?qiáng)W地利3G通訊業(yè)務(wù)；以7.18億港元收購(gòu)加拿大電廠資產(chǎn)，還以97億港元購(gòu)入荷蘭能源公司。另有報(bào)表顯示，2010年“和黃”歐洲業(yè)務(wù)占整個(gè)集團(tuán)盈利的比重是19%，2012年底，該比例已經(jīng)增長(zhǎng)到34%。

　　面對(duì)媒體的詢問，“和黃”拒絕評(píng)論對(duì)歐洲市場(chǎng)投資的判斷，但不可否認(rèn)的是，“和黃”目前是英國(guó)最大的亞洲投資者，另?yè)?jù)市場(chǎng)傳言，“和黃”還有意收購(gòu)英國(guó)曼徹斯特機(jī)場(chǎng)。此外，有媒體透露，李嘉誠(chéng)的“長(zhǎng)和系”正在與西班牙最大的電信公司談判，有意收購(gòu)其在愛爾蘭的手機(jī)運(yùn)營(yíng)商O2業(yè)務(wù)。

　　出售百佳可能獲得大約20億美元收入，從資產(chǎn)回報(bào)率和連串動(dòng)作看，李嘉誠(chéng)很有可能利用這筆現(xiàn)金，在歐洲市場(chǎng)博取更大效益。

　　● 香港營(yíng)商環(huán)境需改變

　　外媒援引一些知情人士的話稱，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)、日本永旺、泰國(guó)首富謝國(guó)民、法國(guó)超市巨頭家樂福等都是潛在買家，但最終花落誰家還不得而知。但李嘉誠(chéng)商業(yè)帝國(guó)之重要，絕對(duì)有資格讓外界關(guān)注這樁尚無結(jié)果的交易。

　　廣東流通業(yè)商會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)黃文杰說：“中國(guó)超市業(yè)態(tài)將來肯定會(huì)出現(xiàn)被幾個(gè)大品牌壟斷的情況，正如國(guó)美、蘇寧雄霸家電賣場(chǎng)一樣，這一動(dòng)作已經(jīng)開始?！?/p>

　　有分析指出，出售百佳可能成為零售業(yè)進(jìn)一步整合的前奏，李嘉誠(chéng)對(duì)于旗下零售業(yè)務(wù)的放棄，至少是一針催化劑，使一批企業(yè)對(duì)零售業(yè)的未來心寒或“死心”。

　　此外，有輿論指出，李嘉誠(chéng)若“脫港入歐”，對(duì)香港特區(qū)政府反省香港營(yíng)商環(huán)境也是提醒。香港《文匯報(bào)》社評(píng)說，必須看到的是，香港營(yíng)商環(huán)境確實(shí)出現(xiàn)了一些變化。首先，地產(chǎn)租金昂貴，令香港零售業(yè)舉步維艱甚至難以為繼，香港零售業(yè)向來受制于高租金。其次，社會(huì)泛政治化和仇富情緒上升。文章強(qiáng)調(diào)，特區(qū)政府和各界均有責(zé)任避免香港營(yíng)商環(huán)境繼續(xù)惡化。