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　　據(jù)媒體報(bào)道，12月27日，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》正式發(fā)布。意見共分九條，也被稱之為“國(guó)九條”。從內(nèi)容來看，比較豐富，也比較全面，既有原則性要求，也有具體的操作辦法與措施，既是針對(duì)過去資本市場(chǎng)出現(xiàn)的問題提出的具體解決辦法與措施，也是結(jié)合資本未來發(fā)展規(guī)劃、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展提出的規(guī)范性要求?？梢钥隙ǎ@項(xiàng)政策的出臺(tái)，必將對(duì)保護(hù)中小投資者利益發(fā)揮積極而重要的作用。

　　關(guān)鍵在于，政策能否得到有效落實(shí)，能否真正成為中小投資者的“保護(hù)神”。因?yàn)?，從資本市場(chǎng)的實(shí)際情況來看，類似規(guī)定并不少見。但是，由于執(zhí)行不力，落實(shí)不到位，許多政策都成了擺設(shè)，甚至成為股市不法分子的“擋箭牌”。

　　眾所周知，現(xiàn)在的許多政策和規(guī)定之所以得不到落實(shí)，或在落實(shí)中打折扣，很重要的一個(gè)原因，就是監(jiān)管失控、監(jiān)管缺失。如投資回報(bào)制度，長(zhǎng)期以來，相當(dāng)一部分企業(yè)都是只融資、不分紅，只向股民索取，不給投資者回報(bào)。即便給投資者“回報(bào)”，也都是轉(zhuǎn)增股等沒有實(shí)實(shí)在在利益的方式。而且，這樣的方式實(shí)施以后，大股東會(huì)通過各種不正當(dāng)手段，將股價(jià)炒高以后套現(xiàn)，使中小投資者利益受到嚴(yán)重?fù)p害。而面對(duì)這樣的現(xiàn)象，管理層也是睜一只眼、閉一只眼，很少采取措施加以解決。這些年來，大股東到底以這樣的方式套取了多少利益，可能只有中小投資者的口袋清楚。

　　更重要的，面對(duì)大股東的各種不規(guī)范行為，中小投資者不僅沒有知情權(quán)，而且沒有話語(yǔ)權(quán)。所謂的股東大會(huì)，也因?yàn)榇蠊蓶|所占股份比例過高，常常淪落為一種擺設(shè)。而面對(duì)中小投資者利益的頻頻受損，相關(guān)職能部門也始終只是通過喊話等做一些表面動(dòng)作，而沒有采取有效的解決辦法與措施。自然，中小投資者的利益就不可能得到保護(hù)了。

　　也正因?yàn)槿绱?，如何加?qiáng)監(jiān)管，如何讓“國(guó)九條”不淪落為擺設(shè)，也就成為最核心、最關(guān)鍵的問題之一了。不然，中小投資者的利益仍然難以得到有效保護(hù)。

　　要執(zhí)行和落實(shí)好“國(guó)九條”，另一個(gè)重要方面，就是司法機(jī)關(guān)要成為中小投資者的堅(jiān)強(qiáng)后盾。因?yàn)?，長(zhǎng)期以來，雖然中小投資者利益被侵害的問題時(shí)常發(fā)生，但是，卻很少看到司法機(jī)構(gòu)介入的現(xiàn)象。更多情況下，只要違法者沒有帶來嚴(yán)重的社會(huì)危害、引發(fā)群體性事件等，司法機(jī)構(gòu)是不會(huì)介入到資本市場(chǎng)的違法違紀(jì)案件中來的。原因之一，就是相關(guān)的法律制度不配套，司法機(jī)關(guān)難以作出合理定性。就像光大證券的內(nèi)幕交易案一樣，盡管最高法已經(jīng)下達(dá)了查處令，但實(shí)際執(zhí)行并沒有達(dá)到良好效果。

　　現(xiàn)在，“國(guó)九條”已經(jīng)對(duì)相關(guān)問題作出了明確規(guī)定和要求，司法機(jī)關(guān)能否以此為契機(jī)，在如何保護(hù)中小投資者利益方面出臺(tái)相關(guān)的司法規(guī)定、司法解釋，就成了十分關(guān)鍵的方面。如果司法機(jī)關(guān)能夠做到該出手時(shí)就出手，對(duì)“國(guó)九條”的落實(shí)是非常關(guān)鍵的，對(duì)保護(hù)中小投資者利益也是十分重要的。

　　當(dāng)然，要落實(shí)好“國(guó)九條”，中小投資者建立自我保護(hù)機(jī)制，也是十分重要的方面。如何將“國(guó)九條”作為自己的保護(hù)神，對(duì)中小投資者來說，也是需要認(rèn)真思考和解決的問題。因?yàn)?，只有每位投資者都敢于拿起法律的武器，違法者才會(huì)成為過街老鼠，才會(huì)在違法違規(guī)面前多作一些考慮與掂量。如積極參與投票、積極要求企業(yè)公開相關(guān)情況等。不然，他們?nèi)詴?huì)非常強(qiáng)勢(shì)地站在中小投資者面前，大肆侵犯中小投資者的利益。

　　至于完善風(fēng)險(xiǎn)救助機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、建立相關(guān)保險(xiǎn)機(jī)制等，前提也必須在落實(shí)好前面各項(xiàng)制度的情況下，才有可能發(fā)揮應(yīng)有的作用。否則，也會(huì)責(zé)任虛置、權(quán)利懸空。

　　總之，“國(guó)九條”為廣大中小投資者鋪開了一張“保護(hù)網(wǎng)”，但是，能否成為“保護(hù)神”，關(guān)鍵還在于能否得到剛性落實(shí)。