阿里巴巴集團(tuán)收入及利潤走勢

　　北京時(shí)間5月7日凌晨消息，阿里巴巴(滾動(dòng)資訊)集團(tuán)周二向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書。招股書顯示，阿里巴巴集團(tuán)計(jì)劃通過此次交易籌集10億美元資金，擬在紐約證券交易所或納斯達(dá)克全球市場掛牌，股票交易代碼尚未確定。

　　華爾街分析師指出，阿里巴巴集團(tuán)IPO招股書中的籌資金額只是名義上的數(shù)字，一旦開始定價(jià)則肯定將會(huì)提高。分析師預(yù)測，阿里巴巴集團(tuán)的籌資額將在150億美元到200億美元之間。

　　數(shù)據(jù)要點(diǎn)：

　　1、2013年中國零售平臺(tái)交易2460億美元

　　招股書顯示，阿里巴巴擁有全球最大的電子商務(wù)交易平臺(tái)，涵蓋零售與批發(fā)貿(mào)易兩大領(lǐng)域。淘寶、天貓與聚劃算，構(gòu)成“中國零售平臺(tái)”；阿里巴巴國際站和1688.com，分別是國際與國內(nèi)批發(fā)貿(mào)易平臺(tái)；速賣通是阿里旗下的國際零售平臺(tái)。

　　截至2013年底，淘寶和天貓的活躍買家數(shù)超過2.31億，活躍的賣家數(shù)大約為800萬。

　　2013年，“中國零售平臺(tái)”的交易總額(GMV)達(dá)到15420億元，約合2480億美元。這一規(guī)模，遠(yuǎn)超eBay和亞馬遜，成為全球第一。

　　2013年，大約有113億筆的交易在阿里巴巴旗下的“中國零售平臺(tái)”達(dá)成，平均每個(gè)買家購買了49筆，每一筆的成交額約136元。

　　這一平臺(tái)占據(jù)了中國網(wǎng)絡(luò)零售的絕大部分市場份額。2013年，淘寶和天貓共產(chǎn)生了50億個(gè)包裹，占中國當(dāng)年包裹總量的54%。

　　2 營收保持50%-60%增長

　　阿里巴巴的平臺(tái)生態(tài)模式，決定了其收入與盈利主要與平臺(tái)交易額的增長密切相關(guān)。過去幾年，阿里集團(tuán)的收入和盈利與平臺(tái)成交額(GMV)走出了幾乎一致的增長曲線。

　　2012年，阿里的平臺(tái)交易額和收入的增幅最高達(dá)80%。目前，增幅已依然在50%-60%的區(qū)間高速增長。

　　另外，季度之間的財(cái)務(wù)波動(dòng)曲線也很明顯。因?yàn)橄M(fèi)的季節(jié)因素顯著。通常，第四季度為當(dāng)年的最高峰。淘寶和天貓?jiān)诘谒募径扰e行大型促銷活動(dòng)，賣家也會(huì)把大量的營銷預(yù)算安排在第四季度。從阿里集團(tuán)的增長曲線看，上一年的峰值，大致就是下一年的常態(tài)。

　　未來幾年，中國的在線零售市場仍有很大的增長空間。目前，在線零售占中國總零售市場的份額僅為7.9%。艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，到2016年，中國在線零售市場的普及率將達(dá)到11.5%，規(guī)模達(dá)3.79萬億元。這意味著從2013年至2016年，年復(fù)合增長率為27.2%。阿里巴巴旗下的淘寶和天貓平臺(tái)，占據(jù)中國網(wǎng)購市場的絕對(duì)領(lǐng)先地位，預(yù)期增速將高于行業(yè)平均水平。

　　3、2013年移動(dòng)交易額2320億元

　　招股書顯示，2013年12月，共有1.45億的活躍用戶通過移動(dòng)端訪問了淘寶、天貓和聚劃算等平臺(tái)。2013年全年，阿里的移動(dòng)端商品交易額達(dá)到2320億元，占平臺(tái)總交易額的15%。

　　據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2013年，阿里在移動(dòng)成交額的交易額占中國移動(dòng)端電子商務(wù)總交易額的76.2%。

　　手機(jī)淘寶是最大的移動(dòng)電子商務(wù)平臺(tái)。2014年2月份，中國市場月活躍用戶數(shù)前五名的應(yīng)用中，手機(jī)淘寶、支付寶錢包和UCWeb手機(jī)瀏覽器占據(jù)其三。阿里巴巴系UCWeb的控股公司66%的股份。

　　4、淘寶及天貓活躍賣家2.31億

　　2013年，淘寶和天貓平臺(tái)的活躍賣家數(shù)有2.31億，平均每個(gè)活躍買家購買49單。2012年，活躍買家數(shù)量約1.60億，平均購買為36單。2011年的平均購買為33單。

　　5、阿里巴巴凈利潤達(dá)45%

　　據(jù)招股書披露，2013年的2-4季度，阿里集團(tuán)的收入為404.73億元，運(yùn)營利潤達(dá)207.38億元，運(yùn)營利潤率約51.2%；凈利潤177.42億元，凈利潤率達(dá)43.8%。

　　阿里巴巴集團(tuán)的收入主要來源于向賣家提供的互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)和從交易額中抽取的傭金。淘寶通過售賣展示廣告、搜索關(guān)鍵詞競價(jià)等獲得收入，天貓商城、聚劃算和速賣通則從商家的成交額中抽取傭金和收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)，1688和阿里巴巴國際站通過收取會(huì)員費(fèi)和提供互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)獲得收入。

　　阿里巴巴本身并不直接售賣商品，也沒有庫存。純粹的平臺(tái)模式下，毛利率水平一直很高。2009年以來，阿里集團(tuán)毛利率一直在70%上下浮動(dòng)，最低66%，最高78%。

　　而且，隨著平臺(tái)交易額的放大，阿里巴巴的收入規(guī)模亦水漲船高，相應(yīng)的成本和費(fèi)用占比快速下降，運(yùn)營利潤率和凈利潤率則迅速攀升。從2010財(cái)年(2009年4月1日-2010年3月31日)至今，阿里集團(tuán)的運(yùn)營利潤率從-13.1%上升到了51.2%，凈利潤率從-7.5%上升至43.8%。

　　注：2012年Q3，阿里巴巴集團(tuán)一次性向雅虎集團(tuán)支付“技術(shù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)協(xié)議”補(bǔ)償款5.5億美元，導(dǎo)致虧損。調(diào)整后的凈利潤率為25.8%。

　　6、據(jù)招股書披露，2013年，阿里金融服務(wù)的貸款對(duì)象超過34.2萬個(gè)。截至2013年底，阿里小貸的貸款余額為約126億元。

　　7、截至2013年12月31日，阿里巴巴集團(tuán)擁有的現(xiàn)金及短期投資約為78.76億美元。

　　持股結(jié)構(gòu)：

　　招股書還披露了阿里巴巴集團(tuán)的持股狀況：

　　日本軟銀集團(tuán)持股797,742,980股，占比34.4%；

　　雅虎持股523,565,416股，占比22.6%；

　　阿里巴巴董事局主席馬云持有206,100,673股，占比8.9%；

　　阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%。

　　招股書摘要：

　　我們的使命：

　　我們的使命是讓人們能在任何地方輕松做生意。

　　我們的創(chuàng)始人開創(chuàng)這家公司，是為了聲援那些小企業(yè)。我們相信，互聯(lián)網(wǎng)將可令小企業(yè)利用創(chuàng)新和技術(shù)來取得增長，更加有效地在本國和全球經(jīng)濟(jì)中展開競爭，從而為其提供公平的競技場。我們的決策以服務(wù)于長期使命為指導(dǎo)原則，而非追求短期利益。

　　我們的業(yè)務(wù)：

　　據(jù)行業(yè)消息稱，按2013年的總商品交易量計(jì)算，我們是全球最大的在線和移動(dòng)商務(wù)公司。我們運(yùn)營下的生態(tài)系統(tǒng)是為第三方提供的平臺(tái)，并不鼓勵(lì)直接銷售、與我們的商家之間展開競爭或保有庫存。

　　我們運(yùn)營著淘寶商城，按總商品交易量計(jì)算，這是中國最大的在線購物網(wǎng)站；天貓網(wǎng)，按總商品交易量計(jì)算，這是中國最大的第三方品牌和零售商平臺(tái)；聚劃算，按月度活躍用戶人數(shù)計(jì)算是中國最流行的團(tuán)購市場，所有這些數(shù)據(jù)均為2013年的數(shù)據(jù)，由艾瑞咨詢提供。這三大市場構(gòu)成了我們的中國零售市場業(yè)務(wù)，在截至2013年12月31日的12個(gè)月中創(chuàng)造了人民幣1.542萬億元(約合2480億美元)的總商品交易量，活躍賣家總數(shù)達(dá)到了2.31億，活躍賣家總數(shù)達(dá)到了800萬。很大一部分客戶都已經(jīng)開始在我們的移動(dòng)平臺(tái)上進(jìn)行交易，我們現(xiàn)在正把重點(diǎn)放在抓住這個(gè)機(jī)會(huì)上。

　　在截至2013年12月31日的3個(gè)月中，移動(dòng)商品交易量在我們的總商品交易量中所占比例為19.7%，高于去年同期的7.4%。

　　在截至2013年12月31日的9個(gè)月中，這三大零售市場在我們的營收中所占比例為82.7%。除了這些零售市場以外，我們還運(yùn)營著阿里巴巴網(wǎng)站，據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，按2013年?duì)I收計(jì)算這是中國最大的在線批發(fā)市場；中國批發(fā)市場1688.com；阿里速賣通(AliExpress)全球消費(fèi)者交易平臺(tái)；此外還提供云計(jì)算服務(wù)。

　　市場機(jī)會(huì)

　　--我們的業(yè)務(wù)得益于中國消費(fèi)者不斷增長的消費(fèi)能力。英國市場調(diào)研公司Euromonitor International的數(shù)據(jù)顯示，2013年中國的實(shí)際消費(fèi)額僅占GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)的36.5%，這一數(shù)字比其他國家低很多，比如美國達(dá)到了 66.8%。我們認(rèn)為，消費(fèi)的增長將驅(qū)動(dòng)在線和移動(dòng)商務(wù)的發(fā)展。

　　--中國的網(wǎng)購人群滲透率較低。中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日，中國網(wǎng)民達(dá)6.18億人，居世界首位；2013年，中國網(wǎng)購用戶達(dá)3.02億人。我們認(rèn)為，網(wǎng)購人數(shù)會(huì)增長，其驅(qū)動(dòng)力既包括網(wǎng)民的增長，也包括網(wǎng)購人群在網(wǎng)民中占比的提高。

　　--我們認(rèn)為，消費(fèi)者正在擴(kuò)大網(wǎng)購商品和服務(wù)的種類，這將進(jìn)一步增加在線和移動(dòng)商務(wù)行為。

　　--我們認(rèn)為，移動(dòng)設(shè)備使用量的增加，將讓上網(wǎng)更加便捷，推升網(wǎng)購用戶的參與度，并促使新的應(yīng)用誕生。中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日，中國手機(jī)網(wǎng)民達(dá)5億人，居世界首位；隨著移動(dòng)設(shè)備的普及，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶量還將繼續(xù)增長。

　　--中國線下零售市場面臨重大挑戰(zhàn)，產(chǎn)品種類受限，商品品質(zhì)不穩(wěn)定。這一問題在一線和二線城市尤其嚴(yán)重，導(dǎo)致消費(fèi)者向在線和移動(dòng)商務(wù)轉(zhuǎn)移。

　　--中國擁有一套日益擴(kuò)大、快速改進(jìn)的物流基礎(chǔ)設(shè)施，包括全國、區(qū)域和本地范圍的送達(dá)服務(wù)。我們認(rèn)為，中國分布式物流基礎(chǔ)設(shè)施和全國范圍的快遞網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展，部分得益于電子商務(wù)的發(fā)展；它將繼續(xù)為電商消費(fèi)者和商家提供支持。

　　整體上，艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2013年電商占中國消費(fèi)總額的7.9%；2013至2016年，電商的年復(fù)合增長率預(yù)計(jì)將達(dá)到27.2%。

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