增速呈現(xiàn)回落態(tài)勢 風險仍在可控范圍

　　中國外債規(guī)模得到有效控制

　　國家外匯管理局日前公布中國外債數(shù)據(jù)顯示，截至2014年3月末，我國外債余額達54376億元人民幣，比2013年12月末增加了1751億元。專家認為，盡管我國外債依然保持增勢，但與2013年第四季度相比，增速已有所回落。雖然短期外債占比依然較大，但相比于我國龐大的外匯儲備來說，外債風險仍在可控范圍內(nèi)。

　　外債增速回落趨穩(wěn)

　　近年來，隨著我國參與全球經(jīng)濟的程度日益加深，我國外債規(guī)模也呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢。不過，根據(jù)國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，雖然今年一季度外債同比增幅仍然較高，但環(huán)比增幅已呈現(xiàn)穩(wěn)步回落態(tài)勢。

　　從債務期限結構看，中長期外債(剩余期限)余額為11876億元人民幣，短期外債(剩余期限)余額為42500億元人民幣，企業(yè)間貿(mào)易信貸和銀行貿(mào)易融資二者合計占短期外債(剩余期限)余額的68.06%。外匯管理局認為，這部分外債具有真實的進出口貿(mào)易背景，與一般外債有較大不同，且與我國對外貿(mào)易和外匯儲備相比規(guī)模較小，短期外債風險基本可控。

　　從債務人類型看，登記外債余額中，中資金融機構債務(含其負責轉貸的外國政府貸款)占比超過半數(shù)，而外商投資企業(yè)和金融機構債務占比則超過四成。而從幣種結構看，美元債務占所登記外債比例超過八成，其次是歐元債務和日元債務，分別占到5.26%和4.46%。

　　“當前我國的對外債的總體控制還比較好，隨著我國經(jīng)濟整體實力和規(guī)模不斷增強，對外舉債也在增多，這是正?，F(xiàn)象，而且也沒有過度超出預警指標?！敝袊鈪R投資研究院院長譚雅玲對本報記者表示，從指標上看，短期外債占比較多，中長期則相對較少，這一現(xiàn)象應該引起重視。

　　短期外債占比較高

　　相比于長期外債可以使用時間很長，短期外債大多在一年期以內(nèi)，借來馬上就要還，如果還完之后再借不到，就可能出現(xiàn)融資風險。所以國際上一般認為，短期外債占外債余額的比例應該控制在25%內(nèi)是較為安全的。然而，我國短期外債比例一直比較高，當前占比已超過七成。

　　短期外債占比過高是否會造成風險和隱患呢？國家外匯管理局資本項目管理司副司長郭松此前曾表示，短期外債占比確實一直在漲，從2001年的41%上升到2013年末的78%，但是中國實際情況可能和其他國家不太一樣，因此不會有很大問題。因為現(xiàn)在國際上更看重短期外債和外匯儲備的比例，中國當前有足夠的外匯儲備和現(xiàn)金流可以償付需要支付的外債，即使短期外債占比達到78%，但與外匯儲備相比仍然較低。所以理論上來說，應該是沒有風險的。

　　事實上，從2001年到2013年，我國外匯儲備從2123億美元增長到38213億美元，盡管外債規(guī)模也在持續(xù)增長，但是短期外債與外匯儲備之間的占比在此期間卻從39%降至17.7%，下降21個百分點。國際上一般認為，短期外債與外匯儲備的占比如果到達100%就能覆蓋償還風險，而目前我國還遠遠低于這一指標。

　　風險可控不會引發(fā)危機

　　隨著未來中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，外債規(guī)模未來仍將保持較大規(guī)模，防控潛在風險的壓力也隨之增大。在譚雅玲看來，中國經(jīng)濟結構和外債結構是存在關聯(lián)的，對外債的調(diào)整能力和協(xié)調(diào)能力，相對于中國經(jīng)濟規(guī)模來說更容易一些，因此應該更加注重外債規(guī)模的配置，有效的控制短期外債的擴張，要在中長期上多做些文章。尤其是當前存在短期投資套利現(xiàn)象，在舉債的規(guī)模上過多注重收益率，卻忽視了投資的方向和質(zhì)量。而官方發(fā)布的數(shù)據(jù)往往都是引進外資的規(guī)模，而忽略了外資實際落實的效果，因此在這些方面應該引起更多的重視和警惕。

　　中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征表示，中國外部債務風險可控，中國4萬億美元的外匯儲備足以應對國外所擔憂的償付危機，而人民幣計價的外部債務在企業(yè)的外債總額中占比正在增加，也有利于降低企業(yè)資產(chǎn)負債中的幣種錯配風險。

　　“對債務的控制一直以來都是發(fā)達國家十分看重的問題，中國作為一個發(fā)展中國家，尤其是當前的經(jīng)濟實體和外匯儲備規(guī)模，都讓這一問題引起很大關注?！弊T雅玲認為，我國外債存在的問題更多的是和內(nèi)部使用效率和落實有比較大的關系，因此如何讓外債結構更均衡，配置更恰當，加大對外債使用效率，則是未來要加大研究的課題。（記者周小苑）

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