諾獎得主梯若爾解讀為何A股不漲

　　2005年，梯若爾在回答中國媒體提出的：“中國經(jīng)濟持續(xù)增長，股市卻不漲，這是為啥”問題時猜測原因：1.公司治理有問題；國有股導致股市低迷；銀行和國企關(guān)系太密切。

　　梯若爾認為，首先我要說明的是我對中國了解很少，不是這方面的專家。

　　第一點，無論世界上哪個國家，股票市場波動性都很強，價格變化很大，投資總是有風險的。我想有一種可能性，不知是否正確，即在當前階段，中國的公司治理結(jié)構(gòu)還存在問題，還不是很完善。小股民擔心投入公司的股票可能得不到回報，這樣股市就不會很強勁。

　　另一方面，股票市場還有很多國有企業(yè)，你們稱之為國有股。只要這些股票國家控制，就可能總有缺陷，股東得不到紅利。這也是股市低迷的一個原因。

　　還有一個原因，對中國而言，就是銀行系統(tǒng)，中國政府不斷調(diào)整銀行的資本結(jié)構(gòu)。國有企業(yè)和銀行關(guān)系密切，只要銀行不是很強大，由于政治原因，他們主要不是貸款給好的借款者，而是不良的借款者。因此銀行體系也有待改革。

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