民間金融無序地野蠻生長，在經(jīng)歷市場洗禮后終究會回歸常態(tài)，只是衰落來得如此之快，代價如此之大超出人們的預(yù)料。繼民間借貸的典型鄂爾多斯“崩盤”之后，“無法兌付”“跑路”像傳染病一樣開始在西部省份蔓延。

　　民間借貸的繁榮源于企業(yè)“錢荒”、源于民間投資渠道窄，倘若監(jiān)管到位、使用得當，確實是雙贏，但高額回報令人失去理智，無論是投資人還是居間的投資公司、擔保公司都忽視了風(fēng)險所在，丟失了正常的邏輯，在尚不嚴格的監(jiān)管中，肆意妄為與高利貸、金融詐騙、非法集資糾纏不清。

　　宏觀經(jīng)濟進入調(diào)整期的大勢讓房地產(chǎn)、煤炭等高利潤行業(yè)走弱，野蠻生長的民間借貸立即從幫手變?yōu)榱藥蛢?，被推高的?jīng)營成本在加速“搖錢樹”的倒下。資本是把雙刃劍，尤其是越來越龐大的民間資本，如果沒有一套得當?shù)谋O(jiān)管措施和風(fēng)險控制體系，“一管就死、一放就亂”的發(fā)展軌跡恐難避免。

一線調(diào)查

民間金融野蠻生長 川陜民間借貸亂象叢生

　　自今年7月份遭遇“匯通擔保事件”重創(chuàng)之后，四川民間金融依舊余震不斷，各類理財公司和居間公司資金鏈斷裂案件頻發(fā)，老板跑路、失聯(lián)、被抓成了四川民間借貸圈里的常態(tài)。

　　匯通擔保事件前后，四川東大匯通投資理財咨詢有限公司實際控制人夏小龍在大肆進行民間借貸后失聯(lián)，涉資逾2億元。9月4日，位于民間金融街中小企業(yè)融資超市的理財公司聯(lián)成鑫出事，由其撮合的民間借貸金額約2億元；9月12日，內(nèi)江聚鑫融資理財公司股東李某跳樓身亡，傳死因與其公司陷入高額債務(wù)有關(guān)，其12個項目累計融資9000余萬元；9月30日，四川財富聯(lián)盟無法兌付本金，董事長袁清和被投資者扭送至當?shù)亟鹑谵k，涉及金額超2億元；10月8日，P2P平臺鉑利亞無法提現(xiàn)，隨后其90后老板失聯(lián)，涉及金額7000余萬元。

　　昔日理財公司云集的成都市錦江區(qū)東大街如今成了重災(zāi)區(qū)，這些公司現(xiàn)在有的跑路，有的倒閉，剩下的即使還勉強營業(yè)也朝不保夕。

　　走在這條被稱為成都民間金融街的大街上，曾經(jīng)四處可見的、總是不放過任何一個機會向過往路人發(fā)放傳單的理財顧問如今已不見蹤影，即便你主動走入這些理財公司的店面，三三兩兩的公司員工無精打采地坐在電腦旁，對走進來的投資者也已提不起熱情。

　　同時，陜西、甘肅也曝出投資公司、擔保公司“跑路”事件，這些事件中有的已經(jīng)被認定為金融詐騙、非法集資，有的尚未認定性質(zhì)，涉入其中的人數(shù)和金額也尚在核定中。

野蠻生長

　　“已經(jīng)出事的理財居間公司數(shù)量近百家，而且還會繼續(xù)增加，因為大部分投資理財公司（居間公司）都是在近3年設(shè)立的，項目的周期以一到兩年居多，今年年底將是項目到期兌付的高峰期，會有更多的項目出現(xiàn)資金問題，這種情況一直會持續(xù)到2015年下半年，這期間七八成的公司都難撐過接下來的蕭條時期?！背啥际懈咝聟^(qū)博海小貸有限公司總經(jīng)理陽曉兵在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示。

　　“對不起，公司現(xiàn)在沒有融資項目可供投資?！薄艾F(xiàn)在公司的主要任務(wù)是完成現(xiàn)有的項目，只做存量，不做增量?！庇浾咦哌M多家理財公司，得到的答案大同小異。

　　與東大街齊名的成都市金牛區(qū)西大街傳統(tǒng)金融商圈的西大金融超市，作為金牛區(qū)政府重點規(guī)劃的金融中心，同樣是一片冷清。

　　10月31日，在西大金融超市3樓辦公區(qū)，作為西大金融超市的投資運營方，成都同瑞資產(chǎn)管理有限公司一工作人員告訴記者，“原定于11月8日正式開業(yè)的西大金融超市，在一樓仍有一個靠里的鋪面可供出租，開業(yè)當天會有很多領(lǐng)導(dǎo)過來，為了場面好看，只要保證能在11月8日之前入駐，80元一平方米的價格就能租下，而其他已入駐的公司簽訂的合同都是260元一平方米?！?/p>

　　見記者有所遲疑，該工作人員表示：“如果不相信，我可以將其他公司簽訂的合同給你看一下，但這租金必須得保密。只要能在11月8日前搬進來，價格甚至可以再商量?！?/p>

　　據(jù)四川銀監(jiān)局數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月末，四川省投（融）資理財信息咨詢類公司數(shù)量已上升至5000家，較同年6月末增長了近4000家，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這類公司的增長主要是從2013年下半年開始的，“四川全省平均每天新增投（融）資理財信息咨詢類公司近20家?！?/p>

　　四川省金融辦數(shù)據(jù)，截至2013年12月末，四川擁有融資性擔保公司509家，全年累計融資性擔保余額已達2338.4億元，牽涉73萬戶，居全國第二。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月末，四川省共有326家小貸公司，數(shù)量居全國第九；貸款余額為597.30億元，居全國第四。

　　“41.4%的西部中小企業(yè)有信貸需求，這一比例高于東部、中部，57.2%的企業(yè)融資渠道主要是通過民間借貸?！痹?0月30日舉行的2014互聯(lián)網(wǎng)金融西部論壇上，西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁發(fā)布了自己所在團隊最新的研究成果，“民間借貸因此發(fā)展迅猛?！?/p>

　　“西部地區(qū)有息民間融資平均年利率19.1%，遠高于銀行融資年利率9.7%?！备世缰赋觯暗驗闊o擔保和抵押，72.1%的西部地區(qū)小微企業(yè)也只能被動退出銀行信貸市場而選擇民間金融機構(gòu)?！?/p>

　　而記者通過數(shù)日走訪成都多家理財投資、融資擔保公司，發(fā)現(xiàn)成都市面上的理財產(chǎn)品年收益15%至18%不等，均遠遠高于銀行渠道7%左右的年收益。

　　大量民間金融公司倉促上馬，民間借貸法律規(guī)范空白，金融監(jiān)管缺位、監(jiān)管力量軟弱，信息披露機制的不健全，都加大了四川民間金融潛在的風(fēng)險。

　　“依托高利潤的資源開發(fā)以及房地產(chǎn)市場，四川民間金融市場在近3年迎來了暴利時代，2011年下半年，川內(nèi)高校高級研修班的學(xué)員紛紛抱團，進軍民間金融行業(yè)，以同學(xué)經(jīng)濟為紐帶紛紛組建投資公司，而隨著全國金融風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，2013年下半年，江浙以及河南的民間金融玩家進入成都。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

風(fēng)控失位

　　以鵬潤擔保為代表的部分擔保公司利用關(guān)聯(lián)企業(yè)做局自融模式，依托并未立項的“西部灣”項目民間吸儲的創(chuàng)基，以及虛構(gòu)借款方，非法吸收資金的四川財富聯(lián)盟，都暴露出在風(fēng)控方面的不足，對市場預(yù)期的誤判。

　　“預(yù)計80%的民間借貸資金都流向了房地產(chǎn)行業(yè)?！弊鳛樾袠I(yè)從業(yè)者，陽曉兵給出了自己的判斷。

　　“房地產(chǎn)前些年的飛速發(fā)展決定了其能承擔高額利息，有些房地產(chǎn)的年化利率達到100%。而老百姓也被房地產(chǎn)‘寵壞’了，低于20%的年收益理財產(chǎn)品根本看不起，最后導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)吸納了大量資金?！备世绫硎?。

　　“在過去的10到15年，房地產(chǎn)的投資回報是任何一個行業(yè)項目都比不了的，最近幾年國家對房地產(chǎn)開發(fā)有政策上的限制，正規(guī)金融機構(gòu)流向房地產(chǎn)市場的資金總量有限，房地產(chǎn)企業(yè)被迫向民間金融機構(gòu)融資，這就推高了民間金融市場融資整體的利率水平?！蔽髂县敶笾袊彝ソ鹑谡{(diào)查與研究中心副主任譚繼軍對此觀點也表示認同。

　　而經(jīng)濟的下行，房地產(chǎn)行業(yè)進入調(diào)整期，便成為了引爆四川民間金融危機的最后一根導(dǎo)火索。

　　10月23日，四川省統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，四川前三季度全省實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）20681.54億元，按可比價格計算，同比增長8.5%。前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資同比增長12.8%。其中，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶投資）增長16.1%。而上半年和一季度這兩項指標分別為：13.0%、17.3%和13.0%、17.4%。投資增速呈下行趨勢。

　　從房地產(chǎn)開發(fā)看，四川房地產(chǎn)開發(fā)完成投資3257.7億元，同比增長15.9%，增速比上半年提高0.4個百分點。

　　盡管房地產(chǎn)投資增速回升，但并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)開始好轉(zhuǎn)。搜房網(wǎng)數(shù)據(jù)亦顯示，9月成都商品住宅成交6138套，環(huán)比上月下降2.73%，同比去年下降18.15%。

　　隨著房地產(chǎn)行業(yè)的降溫，高額利率的民間借貸已難以為繼。

　　“據(jù)我們統(tǒng)計，小微企業(yè)融資平均支付利息達到了20.9%，而實際上民間借貸公司融資成本太高，為了盈利，民間金融機構(gòu)必然會以更高的利率將資金貸出去，一般為30%，有些甚至高達40%。”甘犁預(yù)計。

　　而記者獲得的一份某實體企業(yè)借款明細匯總表也顯示事實的確如此。

　　借款明細匯總表顯示，該企業(yè)從私人借貸所得資金平均年利率在35%左右，而部分借款甚至高達120%，而該名單顯示，鑫鑫擔保、云升理財、金盈聯(lián)投資等理財擔保類公司與該企業(yè)均有資金往來，而貸款年利率也多在42%至48%之間。最終該企業(yè)也因資金鏈斷裂而停產(chǎn)。

　　“沒有多少實體經(jīng)濟能夠承受如此高的融資成本，所以這些資金大多都投向了房地產(chǎn)行業(yè)，而且是風(fēng)險極高的房地產(chǎn)項目，通常是一些三四線城市的樓盤。如果整體房地產(chǎn)行業(yè)一有風(fēng)吹草動，這些房地產(chǎn)項目很容易出現(xiàn)問題，但民間理財、擔保機構(gòu)消化不了如此高的貸款利息，所以就使得成都理財機構(gòu)老總跑路事件頻發(fā)?！备世缭诮邮苡浾卟稍L時表示。

實業(yè)“幻象”

　　同樣處于西部的陜西西安近日也爆發(fā)了投資公司“跑路”事件，曾經(jīng)在西安民間資本借貸市場上風(fēng)生水起的陜西世合投資有限公司（以下簡稱“世合投資”）一夜之間關(guān)門大吉，負責(zé)人扔下眾多投資者（投資者根據(jù)公司內(nèi)部流出的賬目計算，最終人數(shù)警方尚在統(tǒng)計中）不知所蹤。幾乎與此同時，世合投資位于深圳、蘭州、青海、濟南、成都、咸陽興平等地的分公司也全部關(guān)門歇業(yè)。

　　與四川融資以房地產(chǎn)業(yè)為主不同的是，世合投資展現(xiàn)給投資者的項目多屬實業(yè)，在世合投資的介紹中，公司已經(jīng)形成資產(chǎn)規(guī)模10億元的集團企業(yè)，旗下產(chǎn)業(yè)包括世合便利、美婷造型、匯強快遞（后改名為：世運快遞）、世和置業(yè)等40余個獨立法人。

　　據(jù)了解，西安的個人投資者少的投了兩三萬元，多的有數(shù)百萬元，另外，投資者簽署的合同也有所不同，大多數(shù)人的合同都是“借款擔保合同”，出現(xiàn)在合同中的借款方有陜西帝豪房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、陜西達昌工貿(mào)有限公司，其中世合投資以擔保方（丙方）的身份出現(xiàn)，還有少部分簽的是“債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”。世合投資負責(zé)人章超目前處于被警方通緝狀態(tài)。

　　據(jù)了解，在“跑路”之前的9月章超曾向投資者保證稱：“我們計劃將世合投資打造成一家P2P（網(wǎng)絡(luò)借貸平臺），半年時間就能夠使運營恢復(fù)正常，大家的本金和利益都能保得住。而且在2015年也會啟動上市?！?/p>

　　“在世合投資運作一年之后，公司很快積累下大量的資金，此時章超的野心也越來越大?！笔篮贤顿Y一位前內(nèi)部員工告訴記者，章超要做一些實體，做多元化經(jīng)營，把攤子鋪得大一些。

　　不過，據(jù)世合投資內(nèi)部知情人士透露，世合投資運作的實體項目，包括開店、收購等所耗費的資金遠沒有外界想象中的那么大。

　　世合投資一位已經(jīng)離職的高管告訴記者，世合投資實體項目的源頭可能要追向章超此前成立的西安白鯊重工有限公司。

　　據(jù)其介紹稱，章超最早就是代理中聯(lián)重科等機械設(shè)備。2011年成立西安白鯊重工之前，章超在青海和甘肅也曾設(shè)立過工程機械公司。

　　“現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，工程回款很慢，加上中聯(lián)重科等企業(yè)加大了監(jiān)管力度，章超做的工程機械的融資租賃也受到很大影響。”該人士稱，僅在蘭州兩家銀行，章超就有超過5000萬元的債務(wù)。

　　對于涉案人數(shù)和金額，目前西安警方未能給出明確的答復(fù)。但有投資者從世合投資內(nèi)部拿到一份賬目，其中陜西有1300余名投資者卷入其中，尚未兌付的本金超過2億元。

　　與此同時，世合投資在甘肅的投資者也選擇了報案，11月3日，蘭州市公安局召開新聞發(fā)布會稱，截至10月30日，蘭州警方已接待受害群眾404人，受害群眾損失金額共4691萬元，蘭州警方針對世合投資涉嫌非法吸收公眾存款案成立了專案組。