已經(jīng)十連漲的滬指沒有繼續(xù)創(chuàng)造歷史，3月25日收跌0.83%報(bào)3660點(diǎn)。銀行、證券、保險(xiǎn)板塊大單資金流出明顯。不過，創(chuàng)業(yè)板再次一枝獨(dú)秀，收盤逆勢上漲1.15%，再創(chuàng)歷史新高。

　　銀行股全線飄綠

　　昨日，前期受追捧的銀行板塊成了表現(xiàn)最差板塊，16只銀行股全線飄綠。根據(jù)同花順的數(shù)據(jù)顯示，銀行、保險(xiǎn)、證券板塊大單資金凈流出居前三，僅銀行板塊合計(jì)大單資金凈流出約126億元。

　　此外，航空、保險(xiǎn)、電力、有色、煤炭、券商等權(quán)重板塊也表現(xiàn)不佳，成為拖累滬指下跌的主要因素。不過，汽車電子和高送轉(zhuǎn)板塊表現(xiàn)搶眼，共有20余只個(gè)股漲停。

　　有分析認(rèn)為，前期指數(shù)快速上漲積累的獲利盤面臨回吐，成交量多日持續(xù)過萬億元不可持續(xù)等制約了滬指再次上漲的空間，多空雙方打起拉鋸戰(zhàn)，大盤陷入震蕩。昨日，兩市合計(jì)成交12571.84億元，較上一交易日的14393.53億元下降明顯。

　　3月25日，投?；鹱钚聰?shù)據(jù)顯示，上周(3月16日至20日)，證券保證金凈流出5083億元，結(jié)束了連續(xù)三周凈流入。

　　“滬指的調(diào)整屬于‘盛極而衰’”。昨日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對新京報(bào)記者表示，兩市成交量多日天量已經(jīng)無法持續(xù)，前期累積了過大的漲幅，滬指已經(jīng)顯現(xiàn)成交量的滯脹和疲軟。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對新京報(bào)記者表示，由于前期滬指漲幅過高，滬深兩市成交量過大，局部板塊風(fēng)險(xiǎn)積聚程度比較高，還有發(fā)行新股的壓力漸行漸近，產(chǎn)業(yè)資本的減持開始增多等五大利空，導(dǎo)致3月25日滬指大幅震蕩。

　　股票基金倉位升至90%

　　盡管昨日滬指終結(jié)10連漲，但連日的上漲，基金的倉位水漲船高。據(jù)《投資快報(bào)》引用德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，可比主動股票基金加權(quán)平均倉位升至90.35%。這個(gè)倉位水平已超過“88魔咒”倉位，逼近歷史最高水平。

　　根據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)，2007年以來，每當(dāng)偏股基金倉位達(dá)88%，由于后市加倉的動能不足，市場通常會出現(xiàn)一波比較大的調(diào)整，被稱為大盤“88魔咒”?！?8魔咒”最早出現(xiàn)于2007年，據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年9月，股票型基金平均倉位達(dá)到歷史峰值91.4%，隨后滬指攀升到6124點(diǎn)的歷史峰值后，開始了長達(dá)13個(gè)月的大跌。

　　在隨后的四年間，基金倉位的階段性高點(diǎn)，也與市場階段性的峰值吻合。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，2009年以來，股票型基金的倉位共有4次接近或超過90%，分別發(fā)生在2009年7月、2010年1月、2010年11月和2011年4月，前三次，滬指均在一個(gè)月之內(nèi)給出了回應(yīng)，出現(xiàn)了階段性頂部。

　　不過一位私募人士告訴記者，這個(gè)魔咒在市場相對理性的時(shí)候的確屢次驗(yàn)證。但是在目前的“瘋牛”狀態(tài)下，市場已經(jīng)有“利空脫敏癥”，對于任何的利空都充耳不聞。另外據(jù)證監(jiān)會的近期統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，散戶加快入市，已經(jīng)成為A股成交額的主力，因此該魔咒還是否靈驗(yàn)值得商討。

　　中登公司披露數(shù)據(jù)顯示，上周(3月16日至20日)一周，基金新增開戶數(shù)超過60萬戶，該數(shù)字再創(chuàng)2008年以來新高。

　　新京報(bào)記者 金彧 白金坤

　　■ 分析

　　創(chuàng)業(yè)板成了“賭場”？

　　本輪瘋狂的牛市連續(xù)十個(gè)交易日上漲，滬指創(chuàng)下7年新高，沖擊3700點(diǎn)關(guān)口。兩市成交量連續(xù)多日每日逾萬億元，A股新開戶數(shù)量再創(chuàng)新高，證券交易系統(tǒng)一度癱瘓。許多投資者曬出自己的收益，感嘆杠桿加得不夠。

　　如此瘋狂的行情是否可持續(xù)？創(chuàng)業(yè)板是否還有再造神話的空間？

　　董登新認(rèn)為，目前市場上估值泡沫非常嚴(yán)重，已經(jīng)嚴(yán)重脫離了經(jīng)濟(jì)基本面。散戶被套或虧損的風(fēng)險(xiǎn)非常大。創(chuàng)業(yè)板的股票基本變成了賭博籌碼，變成了“賭場”。

　　“這一輪上漲隨時(shí)可能到頭，上一輪3400點(diǎn)時(shí)反復(fù)拉鋸一個(gè)多月。投資者不要抱著幻想去搏殺，大部分散戶投資者虧損多是在這個(gè)高點(diǎn)進(jìn)場，導(dǎo)致高位被套出現(xiàn)虧損?！倍切抡f。

　　在李大霄看來，創(chuàng)業(yè)板逆勢大漲的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)在積聚。造成創(chuàng)業(yè)板“一枝獨(dú)秀”的原因在于后續(xù)新股供應(yīng)不足，市場擴(kuò)容步伐沒有跟上，市盈率動輒過百，已經(jīng)屬于“地球頂”。隨著未來的擴(kuò)容和政策推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板泡沫隨時(shí)會被刺破。

　　新京報(bào)記者 金彧

　　■ 個(gè)股

　　被傳遭核查全通教育“跳水”

　　新京報(bào)訊 (記者白金坤)剛爬上300元僅一天的全通教育便遭遇“大踉蹌”。昨日，全通教育大跌逾5%收于304元。有分析人士認(rèn)為，全通教育的股價(jià)與被傳遭證監(jiān)會核查有關(guān)。

　　昨日早盤，全通教育急速拉升至348元后出現(xiàn)跳水，最低曾探至299元，全天振幅超過15%。

　　全通教育于2014年1月21登陸創(chuàng)業(yè)板，主要收入來自“校訊通”業(yè)務(wù)，按照行業(yè)劃分，本屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。但由于它是A股唯一被冠以“教育”字樣的公司，被帶以“在線教育”的概念，隨后在重組雙重因素的催化下，借著在互聯(lián)網(wǎng)概念受到市場熱捧的東風(fēng)，在上市一年多的時(shí)間內(nèi)，從上市開盤價(jià)24.16元最高漲至348元，累計(jì)漲幅超過13倍。

　　就在全通教育風(fēng)頭正勁的時(shí)候，昨日一則市場傳聞不脛而走。有消息稱證監(jiān)會開會要嚴(yán)厲打擊股價(jià)操縱行為，其中點(diǎn)名全通教育和超圖軟件。記者發(fā)現(xiàn)，消息傳言所涉及的另外一只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股超圖軟件在3月24日已經(jīng)停牌，停牌前累計(jì)漲幅巨大。

　　昨日有媒體報(bào)道，全通教育一位內(nèi)部人士稱，公司目前未收到任何關(guān)于證監(jiān)會將對公司進(jìn)行涉嫌操縱股價(jià)事宜的調(diào)查指令，公司一切行為均按照市場規(guī)則進(jìn)行合理操作。

　　A股的歷史中，300元曾經(jīng)被視為大盤見頂?shù)囊坏滥е洹v史上，中國船舶、洋河股份、貴州茅臺等高價(jià)股在沖擊300的大關(guān)過程中戛然而止。

　　■ 監(jiān)管

　　證監(jiān)會專項(xiàng)檢查上交所、深交所

　　新京報(bào)訊 (記者金彧)自上周對200家機(jī)構(gòu)進(jìn)場檢查之后，證監(jiān)會專項(xiàng)檢查再度擴(kuò)容。3月24日，中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站發(fā)布消息稱，近日證監(jiān)會對上交所、深交所等經(jīng)營性會管單位進(jìn)行專項(xiàng)檢查。

　　據(jù)悉，日前，證監(jiān)會對中國金融期貨交易所等6個(gè)經(jīng)營性會管單位開展巡視；同時(shí)，對上交所、深交所、上期所等開展專項(xiàng)檢查。

　　證監(jiān)會表示，今年證監(jiān)會將抽調(diào)精兵強(qiáng)將，增配巡視力量。事實(shí)上，在2014年底，證監(jiān)會開始了“專項(xiàng)檢查”，證券公司成為首個(gè)檢查對象。去年12月A股暴漲暴跌，為投資者提供杠桿的兩融業(yè)務(wù)被推上風(fēng)口浪尖。對此，證監(jiān)會派檢查組查券商兩融業(yè)務(wù)，檢查的主要目標(biāo)是融資融券的杠桿問題。根據(jù)檢查結(jié)果，部分券商將受到不同程度的處罰。

　　2015年1月初，證監(jiān)會下發(fā)通知，要求證券期貨等經(jīng)營機(jī)構(gòu)展開全面自查。在自查完畢之后，將進(jìn)行專項(xiàng)檢查的第二階段——稽查核查，這一次將持續(xù)近一個(gè)月時(shí)間至4月中。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在3月20日的新聞例會上表示，目前，專項(xiàng)檢查工作進(jìn)入抽查階段，抽查對象包括證券公司、基金公司、期貨公司等。

　　上周有媒體報(bào)道，證監(jiān)會將進(jìn)場對200家左右的機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查。此次檢查力度與規(guī)模均前所未有，重點(diǎn)檢查證監(jiān)會系統(tǒng)下各機(jī)構(gòu)的“違法違規(guī)”問題。3月17日，國泰君安投行部遭證監(jiān)會突擊檢查。

　　一位券商人士感嘆，證監(jiān)會今年風(fēng)控與反腐堪稱史上最嚴(yán)，對國內(nèi)資本市場的震懾力依然不容小覷。