2014年的年報秀接近尾聲，與大盤亢奮向上的行情相比，上市公司業(yè)績整體欠佳。經(jīng)濟冷、股市熱的剪刀差，給資本市場的投資者帶來了更多的風險警示。

　　數(shù)據(jù)

　　上市公司去年日賺66億元

　　公開數(shù)據(jù)顯示，已有近2700家上市公司發(fā)布了2014年業(yè)績報告，這些公司創(chuàng)造的凈利潤總和為2.4萬億元，較2013年同期的2.28萬億元同比微增6.5%，如果以365天計算，相當于每天賺了66億元。

　　這更像一個警示信號。去年上市公司凈利潤增幅不及GDP7.4%的增速。與2013年可比上市公司15%的凈利潤增速相比，盈利水平明顯下降。

　　根據(jù)統(tǒng)計，2014年業(yè)績翻倍的公司達358家，約占總數(shù)的13%，業(yè)績降幅超過100%的公司有201家。

　　2014年凈利潤同比增長率在5倍以上的公司有41家，凈利潤同比增長率超過10倍的公司有10家，另有31家公司的凈利潤同比增長率在5倍至10倍之間。

　　有數(shù)據(jù)顯示，從今年前100只牛股來看，約1/4屬于業(yè)績翻倍股。市場認為，未來業(yè)績向好的滯漲股有望迎來補漲行情。

　　行業(yè)

　　銀行業(yè)依然最賺錢

　　在A股市場中總市值靠前的“三桶油”與銀行股，都是真金白銀鑄就的霸主地位。這些公司去年業(yè)績相當不錯，但是到了今年一季度，其業(yè)績增幅回落明顯。

　　去年銀行依然是最賺錢的行業(yè)。16家上市銀行累計創(chuàng)造凈利潤1.25萬億元，占據(jù)上市公司總利潤額的半壁江山。按照一年365日計算，16家銀行相當于每天凈賺34億元。

　　從今年一季報來看，上市銀行賺錢后勁明顯不足，五大國有商業(yè)銀行一季度凈利潤增速均不足2%。報告顯示，一季度五大行不良貸款激增超過500億元，幾乎是去年一季度256億元的兩倍。息差收窄、手續(xù)費收入下滑以及資產(chǎn)減值損失被認為是吞噬利潤的主要原因。

　　普華永道近日發(fā)布報告稱，受資產(chǎn)、負債兩端挑戰(zhàn)，2015年上市銀行凈利潤增速將普遍降至個位數(shù)，甚至不排除個別銀行出現(xiàn)凈利潤負增長。

　　受國際油價大幅下挫影響，相比2014年年報數(shù)據(jù)，三桶油今年一季度業(yè)績同比下滑嚴重，中石化業(yè)績下滑最為嚴重。中石化一季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤人民幣16.9億元，同比下跌87.5%。中石油一季度實現(xiàn)營業(yè)收入4103億元，同比下降22%，歸屬于公司股東凈利潤為61.5億元，同比下降82%，不足去年的五分之一。中海油今年一季度油氣銷售收入則同比下降39.9%，約為355.4億元。

　　從三桶油2014年年報來看，其凈利潤已經(jīng)受到油價下跌的影響。年報顯示，中石油去年實現(xiàn)凈利潤1071.73億元，同比下降17.30%；中石化實現(xiàn)營業(yè)收入28259.14億元，同比下降1.90%，實現(xiàn)凈利潤474.30億元，同比下降29.40%；中海油實現(xiàn)營收2746.34億元，同比下降3.9%，實現(xiàn)凈利潤601.99億元，同比增長6.6%。

　　怪象

　　業(yè)績虧損股價翻倍

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有217家公司業(yè)績下滑以至于陷入虧損狀態(tài)，占上市公司總數(shù)的8%。

　　入圍虧損方陣前列的公司包括中國鋁業(yè) 、攀鋼釩鈦 、云天化 、八一鋼鐵 、國投新集 、舜天船舶 、山煤國際、*ST夏利、*ST華錦和ST川化。中國鋁業(yè)因巨虧162億元而成為2014年度的“虧損王”。這些公司主要集中在化學制品、房地產(chǎn)開發(fā)、綜合、化學纖維、通用機械等五大行業(yè)中。

　　有24家虧損公司今年股價翻倍，原因在于存在重組預期或者被投資者寄予重組預期。河北宣工去年虧損7206萬元，但因具備京津冀概念及重組預期，今年以來股價已翻倍。公司2015年一季報顯示，曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉管理的3只私募產(chǎn)品昀灃、千紙鶴1號和昀灃3號，今年一季度進駐河北宣工，持股比例分別為0.98%、0.83%和0.4%。

　　不過沒有業(yè)績支持、以講故事取勝的虧損股，其未來的股價仍然充滿風險。

　　牛散

　　3465人持股市值超億元

　　由于牛市的造富效應，“億元俱樂部”擴容一倍。中登公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，至2015年3月末，持有A股已上市流通股市值超1億元的自然人股東已達3465人；而截至2014年3月末，持有A股已上市流通股市值超過1億元的自然人股東為1797人。

　　若剔除實際控制人或高管等上市公司關聯(lián)股東，截至今年3月末，持有單只股票流通市值逾5億元的自然人股東已達44人。去年持股市值逾2億元的“牛散”不過30人左右，逾5億元的僅有6人。

　　“牛散”的財富正成倍增長。據(jù)統(tǒng)計，自然人葛衛(wèi)東仍然是平安銀行單一持股市值最大的“牛散”。截至今年一季度末，葛衛(wèi)東持有平安銀行27468.98萬股，持股市值高達43.26億元。若其繼續(xù)持股至4月底，則持股市值將提高至55.66億元。

　　沙鋼股份的諸多接盤人也一躍成為新土豪。今年2月25日沙鋼股份公告稱，沙鋼集團擬通過協(xié)議轉讓方式轉讓公司股份8.69億股，占總股本的55.12%，轉讓價均為每股5.29元，有9位自然人分別接盤。此后沙鋼股份股價快速上漲，截至3月31日收報17.04元，持股最多的李非文在一季度末的持股市值已達19.26億元。

　　若考慮整體的持股市值，劉益謙、陳發(fā)樹、吳鳴霄、陳潮鈿等著名牛散均身價不菲。

　　分紅

　　眾信旅游最大方

　　伴隨著年報秀的登場，高送轉成為許多公司提升股價進行市值管理的一大手段。

　　據(jù)統(tǒng)計，在迄今已公布年度分紅預案的1860家上市公司中，擬實施“10送轉5股”以上的高送轉公司多達432家；62家將實施“10送轉15”及以上的送轉方案。更有11家公司擬推出“10送轉20”的瘋狂計劃。

　　眾信旅游不僅擬實施“10轉增20”的高送轉方案，還擬實行每10股派現(xiàn)2元的高分紅方案。眾信旅游4月10日披露的年報顯示，公司2014年度實現(xiàn)營業(yè)收入42.2億元，同比增長40.3%；實現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比增長24.3%。

　　據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在432家擬高送轉的公司中，總股本低于10億股的公司達401家，占比高達93%。其中近100家公司2014年凈利潤同比下滑，甚至有4家公司2014年已陷入虧損，包括大橡塑、科力遠 、*ST海潤和北京君正。

　　隨著高送轉方案逐步實施，一些公司仍有望迎來“填權”行情。

　　年薪

　　方大特鋼董事長蟬聯(lián)“最貴高管”

　　2014年金融行業(yè)上市公司再次問鼎高管年度最高薪酬總額，而自2011年以來連續(xù)三年高管年度薪酬總額居首的萬科A，在2014年被中國平安超越。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年中國平安高管年度報酬總額為8966.46萬元，超過萬科A的8703.50萬元。

　　按申萬一級行業(yè)統(tǒng)計，截至4月22日，2014年銀行業(yè)高管年度薪酬均值較上年下降逾300萬元，仍以3210.91萬元居首；而非銀金融行業(yè)增加了500余萬元，達2769.37萬元，房地產(chǎn)行業(yè)僅為992.18萬元。

　　在所有已披露2014年年報上市公司中，中國平安前三名高管的報酬總額最高，公司首席投資執(zhí)行官陳德賢，董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲年薪均超千萬。

　　不過，2014年年薪最高的則是方大特鋼董事長鐘崇武，其年薪高達2037.77萬元。據(jù)統(tǒng)計，2011年鐘崇武的薪酬僅為200萬元，但到了2012年，便大漲至1516.70萬元，僅次于萬科A董事會主席王石的1560萬元。2013年，鐘崇武的薪酬超越王石的1590萬元，達到1973.54萬元，2014年繼續(xù)保持在首位。

　　鐘崇武2014年年薪與福建金森、亞星化學等公司董事長僅逾10萬元年薪相比，差距高達200多倍。

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