5月5日，股民在上海一家證券營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)關(guān)注股市行情。當(dāng)日，滬深股市大跌，滬指報(bào)收于4298.71點(diǎn)，跌幅為4.06%；深證指報(bào)14233.10點(diǎn)，跌幅為4.22%。新華社記者 裴鑫 攝

　　新華網(wǎng)北京5月5日，一路大步快走的A股市場(chǎng)5日迎來(lái)一次大跌。在市場(chǎng)情緒悄然變化的背景下，受新股密集發(fā)行等因素的影響，滬深股市集體跳水，滬指跌幅達(dá)4．06％。分析人士認(rèn)為，股市不可能一直上漲，調(diào)整有助于市場(chǎng)健康，震蕩中投資者需警惕股市風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至5日收盤(pán)，滬指和深指跌幅雙雙超過(guò)4％，成年內(nèi)第二大跌幅，兩市近九成個(gè)股下跌。其中上證綜指報(bào)收4298．71點(diǎn)，跌幅4．06％，深證成指收14233．10點(diǎn)，跌幅4．22％。前幾個(gè)交易日表現(xiàn)良好的中小盤(pán)股，5日也雙雙收跌，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅2．17％，中小板指數(shù)跌幅2．75％。

　　近期，經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)上漲之后，市場(chǎng)多空分歧加大，情緒也越來(lái)越敏感，對(duì)一些信息的解讀偏利空?！?0多只新股申購(gòu)抽離資金和有關(guān)方面的多次風(fēng)險(xiǎn)提示，是此次大幅下跌的導(dǎo)火索。”中信證券投資顧問(wèn)陳偉認(rèn)為，近段時(shí)間股市都沒(méi)有經(jīng)歷深度調(diào)整，這次調(diào)整是多種原因慢慢積累匯集的結(jié)果，在預(yù)料之中。

　　從更深層次來(lái)看，上證綜指在不到一年的時(shí)間里翻倍，一半以上的股票市盈率超過(guò)100倍，一些板塊已經(jīng)出現(xiàn)了局部泡沫。此外，兩市的融資余額突破1．7萬(wàn)億元，遠(yuǎn)超今年初的1萬(wàn)億元，杠桿資金大量入市增大了股市的震蕩幅度。

　　政策面上，證監(jiān)會(huì)近期多次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，規(guī)范兩融業(yè)務(wù)，調(diào)整新股發(fā)行頻率，加大對(duì)市場(chǎng)操縱、違規(guī)查處的力度。陳偉說(shuō)，連續(xù)多個(gè)利空信息給市場(chǎng)降了溫，同時(shí)明確表達(dá)了監(jiān)管層不希望快牛、瘋牛的態(tài)度。

　　值得關(guān)注的是，陸續(xù)披露的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與上市公司季報(bào)并不樂(lè)觀，在一定程度上影響了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。不過(guò)，在深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞看來(lái)，上一輪熊市期間，上市公司已經(jīng)獲得了較大增長(zhǎng)，市值與企業(yè)長(zhǎng)期悖離，目前經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整中，短期盈收下降，并不影響市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期利好的判斷。

　　“一個(gè)健康的資本市場(chǎng)中，資金不斷關(guān)注使市場(chǎng)估值提升，上市公司業(yè)績(jī)不斷提高又降低市場(chǎng)估值，形成螺旋式前進(jìn)?！标悅フJ(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型造就一些新興有活力的產(chǎn)業(yè)，國(guó)企改革、一帶一路可以解決傳統(tǒng)行業(yè)困難，讓估值達(dá)到合理水平，大量資金持續(xù)參與資本市場(chǎng)將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力。

　　陳紹霞認(rèn)為，本輪牛市大盤(pán)股和小盤(pán)股估值分化較大，小盤(pán)股上漲遠(yuǎn)大于大盤(pán)股，從長(zhǎng)期來(lái)看，部分大盤(pán)藍(lán)籌股的估值仍然偏低。

　　受訪人士認(rèn)為，在股市震蕩調(diào)整期，投資者要理性對(duì)待市場(chǎng)，挖掘估值合理、有發(fā)展前途的上市公司，不要盲目追逐熱點(diǎn)，更不要借錢(qián)炒股，一定要做好風(fēng)險(xiǎn)防范。

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