中石化與中石油（資料圖片）

　　據(jù)彭博社援引知情人士的消息，中國正在考慮將中石化與中石油旗下的油氣輸送業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分，此舉被視作為行業(yè)改革掃清障礙而采取的行動(dòng)中的一部分，預(yù)計(jì)被拆分的油氣輸送業(yè)務(wù)將“自立門戶”，成為獨(dú)立業(yè)務(wù)。

　　彭博社爆料稱，目前發(fā)改委已經(jīng)圍繞這一議題主導(dǎo)了一系列磋商。而將油氣輸送業(yè)務(wù)剝離的想法，也體現(xiàn)了中國政府意欲讓市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更大作用的意圖。

　　知情人士稱，發(fā)改委自去年起就已開始接觸相關(guān)業(yè)內(nèi)人士，而此番剝離油氣輸送業(yè)務(wù)后將成立多少家新公司，這一數(shù)字目前還未得到最終確定。

　　據(jù)斯坦福·伯恩斯坦公司在香港的分析師尼爾·貝弗里奇預(yù)測，被拆分出來的油氣輸送業(yè)務(wù)總資產(chǎn)約為3000億美金。

　　據(jù)悉，中石油是中國國內(nèi)最大的油氣輸送管道所有者，控制著總計(jì)7.7萬公里長的管道，而中石化則名列第二，控制著總計(jì)3萬公里長的管道。

　　【延伸閱讀】兩桶油啟動(dòng)新一輪薪酬改革職工調(diào)薪或超10%

　　摘要]職工調(diào)薪10%～15%在今年早有傳聞，而兩家公司高管薪資降幅則更大。

　　騰訊財(cái)經(jīng)綜合報(bào)道（李玲）“兩桶油”最近可謂站到了輿論報(bào)道的風(fēng)口浪尖：業(yè)績下跌、合并傳聞、高層調(diào)整、海外資產(chǎn)運(yùn)營頻出問題，而今天媒體更曝出了中石油與中石化將啟動(dòng)新一輪薪酬改革的消息。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》今日報(bào)道，中石化已開始根據(jù)效益情況對員工績效獎(jiǎng)金進(jìn)行月度動(dòng)態(tài)考核，按企業(yè)經(jīng)營效益對職工績效獎(jiǎng)金進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。這項(xiàng)機(jī)制目前已率先在總部機(jī)關(guān)和黨組管理的領(lǐng)導(dǎo)干部中正式實(shí)施；而多個(gè)渠道的消息稱，中石油集團(tuán)下屬的部分煉廠及油田，將從5月份開始薪酬改革。

　　油價(jià)低業(yè)績跌 “兩桶油”光環(huán)褪去

　　在2007年國際原油價(jià)格達(dá)到頂峰的時(shí)期，中石油曾經(jīng)以日賺5億的成績摘得亞洲最賺錢公司的桂冠。然而，去年下半年國際原油價(jià)格大跌，拖累了全球油氣公司的業(yè)績，中石油與中石化也未能幸免。

　　中石油2014年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22829.62億元，同比增長1.10%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1071.73億元，同比下降17.30%。

　　對于2014年業(yè)績下滑，中石油的解釋是“受原油、成品油價(jià)格下降以及去年同期本集團(tuán)確認(rèn)了以部分管道凈資產(chǎn)及其業(yè)務(wù)出資產(chǎn)生收益的影響”，不過，中石油董事長周吉平在年報(bào)中還是表示“2014年經(jīng)營業(yè)績符合預(yù)期”。

　　中石化和中石油屬于“同病相憐”，甚至還要差一點(diǎn)。其2014年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28259.14億元，同比下降1.90%；實(shí)現(xiàn)凈利潤474.30億元，同比下降29.40%；實(shí)現(xiàn)“扣非”凈利潤432.38億元，同比下降35.10%。

　　銀河證券研究員裘孝鋒認(rèn)為，中石化的業(yè)績下滑主要是受供需因素、美元升值因素和大國博弈政治因素等多方面因素影響，去年下半年特別是四季度國際原油價(jià)格暴跌，Brent原油價(jià)格從110美元/桶暴跌到今年一季度的最低45美元/桶左右。受此影響，公司四季度上游板塊盈利大幅縮水。

　　如果將時(shí)光退回到八年前，中石油2007年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8375.42億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1459.13億元；中石化在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12048.43億元，凈利潤為565.15億元。

　　這意味著，中石油和中石化在八年輪回之后，各自的凈利潤都跌到八年前的利潤點(diǎn)之下。

　　今年一季度，“兩桶油”的業(yè)績繼續(xù)下跌，利潤下滑都超過80%，其中中石油一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東凈利潤為61.5億元，同比下降82%；中石化歸屬于母公司股東凈利潤16.85億元，同比下跌87.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，在國際油價(jià)反彈乏力的趨勢下，上半年“兩桶油”的業(yè)績都不容樂觀。

　　推薪酬改革減壓 職工薪酬可能上調(diào)超10%

　　在油價(jià)低、業(yè)績滑坡等壓力之下，中石油與中石化將啟動(dòng)新一輪的薪酬改革。

　　縱觀“兩桶油”2014年工作綜述及2015年工作報(bào)告，“開源節(jié)流”、“降本增效”等詞語成為了重點(diǎn)。據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)道，今年中石油、中石化在上游的投資將大幅縮減，預(yù)計(jì)縮減投資額在2000億元左右。

　　中石化在年初表示，將削減2015年資本支出至1360億元，同比下降12%。中石化前董事長傅成玉曾表示：“在低油價(jià)的情況下，投資沒有確定性時(shí)，必須降低資本開支?！?/p>

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道稱，中石化某內(nèi)部人士表示，為向企業(yè)內(nèi)部傳遞市場壓力、效益壓力，提質(zhì)增效，中石化在公司內(nèi)部推行全員動(dòng)態(tài)績效考核機(jī)制，將員工績效獎(jiǎng)金與企業(yè)效益緊密掛鉤，做到“嚴(yán)考核、硬兌現(xiàn)”，根據(jù)效益情況對員工績效獎(jiǎng)金進(jìn)行月度動(dòng)態(tài)考核，企業(yè)經(jīng)營效益好，績效獎(jiǎng)金動(dòng)態(tài)調(diào)高；企業(yè)經(jīng)營效益差，績效獎(jiǎng)金動(dòng)態(tài)調(diào)低。這項(xiàng)機(jī)制，目前已率先在總部機(jī)關(guān)和黨組管理的領(lǐng)導(dǎo)干部中正式實(shí)施。

　　有能源行業(yè)人士向記者透露，“兩桶油”職工調(diào)薪10%～15%在今年早有傳聞，而在央企限薪令之下，兩家公司高管薪資降幅則更大。（騰訊財(cái)經(jīng)綜合）

　　【延伸閱讀】兩桶油八年輪回：業(yè)績跌破原點(diǎn)

　　編者按

　　預(yù)計(jì)上半年仍難走出陰影

　　石油價(jià)格暴跌已經(jīng)對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。

　　油價(jià)的下跌，可以部分滋潤實(shí)體產(chǎn)業(yè)，降低產(chǎn)業(yè)成本。但作為低油價(jià)代價(jià)的承擔(dān)者，“兩桶油”凈利潤劇烈下滑，到今年一季度，其凈利潤在絕對數(shù)量上又回到了八年前。

　　但從國家能源戰(zhàn)略的角度看，這或許只是成本空間分布的問題。國際油價(jià)大跌之際，中國大幅增加原油進(jìn)口，實(shí)施石油儲備戰(zhàn)略，這為國內(nèi)能源供加上了一道保險(xiǎn)杠。

　　畢竟，沒有人可以否認(rèn)，油價(jià)不可能一直跌下去。

　　核心摘要

　　中石油和中石化在八年輪回之后，各自的凈利潤都跌到八年前的利潤點(diǎn)之下。但是各自的營業(yè)收入均翻番，中石油的營業(yè)收入從8375.42億元增長到22829.62億元，中石化從12048.43億元增長到28259.14億元。

　　本報(bào)記者韓迅

　　實(shí)習(xí)記者李童上海報(bào)道

　　“中國政府正在研究將中石油與中石化整合成更大的石化巨頭”這則傳言在坊間連續(xù)傳播，中國石化（600028.SH）與中國石油（601857.SH）不得不在4月27日晚間雙雙發(fā)出澄清公告，兩家公司均表示“未得到來自于任何政府部門有關(guān)上述傳聞的書面或口頭的信息。”

　　顯然沒有上述傳聞，中石化與中石油是不可能在4月27日雙雙漲停，因?yàn)閺臉I(yè)績角度來看，兩者2014年的成績?nèi)肯禄?015年可能會下滑得更厲害。

　　4月28日，中石油披露2015年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4103.36億元，同比下降22.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤61.49億元，同比下降82.0%。

　　這是中石油2007年上市以來最差開局，實(shí)際上中石化的一季報(bào)命運(yùn)也好不到哪里去，8年的時(shí)間轉(zhuǎn)瞬即逝，中國股市在8年時(shí)間里終于走出了熊市，但輪回之后的中石油和中石化或?qū)⑼嗜ァ白钯嶅X的公司”的光環(huán)。

　　八年業(yè)績回到原點(diǎn)

　　“中石油與中石化這段時(shí)間能上漲，還是因?yàn)橛腥嗽谫€它們合并?！鄙虾Ｒ晃换鸾?jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，他壓根就不相信中石油和中石化能夠合并，“兩個(gè)公司合并起來的操作性太復(fù)雜且協(xié)同效應(yīng)較小，這段時(shí)間上漲，主要是機(jī)構(gòu)對于大盤藍(lán)籌且滯漲的股票仍有配置需求，可能會選擇性解讀得比較樂觀，但兩者合并可能性很小，幾乎為零。”

　　資料顯示，中石油上市時(shí)間為2007年11月5日，在上述基金經(jīng)理看來，八年之后，中石油的業(yè)績回到了原點(diǎn)。

　　中石油2014年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22829.62億元，同比增長1.10%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1071.73億元，同比下降17.30%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1100.76億元，同比下降5.60%。

　　對于2014年業(yè)績下滑，中石油的解釋是“受原油、成品油價(jià)格下降以及去年同期本集團(tuán)確認(rèn)了以部分管道凈資產(chǎn)及其業(yè)務(wù)出資產(chǎn)生收益的影響”，不過，中石油董事長周吉平在年報(bào)中還是表示“2014年經(jīng)營業(yè)績符合預(yù)期”。

　　中信證券研究員黃莉莉在3月27日的研報(bào)中也認(rèn)為中石油2014年業(yè)績符合預(yù)期，“2015年以來國際油價(jià)維持低位，加之反腐可能影響內(nèi)部管理，公司經(jīng)營面仍然承壓，維持‘增持’評級?！?/p>

　　實(shí)際上，中石油2014年1071.73億元的利潤，要遠(yuǎn)低于八年前，即其2007年上市當(dāng)年的業(yè)績。

　　2007年，作為國際基準(zhǔn)原油之一，NYMEX（紐約商業(yè)交易所）WTI原油的期貨價(jià)格，從2007年1月2日的60.87美元/桶漲至12月31日的95.98美元/桶，年度平均價(jià)為72.41美元/桶，比2006年的平均每桶66.25美元上漲9.30%，年內(nèi)最低價(jià)49.90美元/桶，最高價(jià)99.29美元/桶，最大振幅達(dá)98.98%。

　　也正是這樣的漲幅，讓中石油登陸A股的時(shí)候被譽(yù)為“亞洲最賺錢公司”，當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)人士普遍看好，發(fā)行價(jià)為16.7元/股。上市首日，中石油開盤價(jià)為48.6元/股，當(dāng)日最高價(jià)為48.62元，收盤價(jià)為43.96元/股。

　　中石油2007年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8375.42億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1459.13億元，這一數(shù)字要比2014年凈利潤高出387.40億元。

　　2014年，WTI原油自年初的每桶95.34美元跌至每桶54.73美元，上述基金經(jīng)理認(rèn)為，今年上半年原油都不會有太好的走勢。

　　實(shí)際上，中石化和中石油屬于“同病相憐”，甚至還要差一點(diǎn)。其2014年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28259.14億元，同比下降1.90%；實(shí)現(xiàn)凈利潤474.30億元，同比下降29.40%；實(shí)現(xiàn)“扣非”凈利潤432.38億元，同比下降35.10%。

　　對于業(yè)績的下滑，中石化證券辦一位工作人員4月28日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，主要是“去年下半年的原油價(jià)格下跌很快。公司產(chǎn)品上游的油價(jià)下跌，然后下游有一些產(chǎn)品庫存積壓，所以導(dǎo)致了全年凈利潤一個(gè)總的下降情況?！?/p>

　　銀河證券研究員裘孝鋒認(rèn)為，中石化的業(yè)績下滑主要是受供需因素、美元升值因素和大國博弈政治因素等多方面因素影響，去年下半年特別是四季度國際原油價(jià)格暴跌，Brent原油價(jià)格從110美元/桶暴跌到今年一季度的最低45美元/桶左右。受此影響，公司四季度上游板塊盈利大幅縮水。"

　　如果將時(shí)光推到2007年，中石化在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12048.43億元，凈利潤為565.15億元，“扣非”凈利潤為565.15億元。

　　這意味著，中石油和中石化在八年輪回之后，各自的凈利潤都跌到八年前的利潤點(diǎn)之下。但是各自的營業(yè)收入均翻番，中石油的營業(yè)收入從8375.42億元增長到22829.62億元，中石化從12048.43億元增長到28259.14億元。

　　“我們現(xiàn)在的現(xiàn)金流情況還是比較好的，不存在資金緊張問題。”上述中石化工作人員如是說。

　　上半年或?qū)⒗^續(xù)下滑

　　對中石油2015年一季報(bào)業(yè)績同比下降八成的原因，中石油解釋，“主要是由于原油、成品油價(jià)格大幅下降影響收入同比降幅較大?！?/p>

　　這的確是無可逃避的現(xiàn)實(shí)，中石油在2015年第一季度的原油平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格為48.87美元/桶（其中國內(nèi)實(shí)現(xiàn)價(jià)格為49.75美元/桶），比2014年同期下降51.2%，究其原因還是“由于國際原油價(jià)格大幅下跌影響”。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者4月28日致電中國石油證券辦，一位工作人員表示“公司所有的業(yè)績原因均披露在公告中”，未接受采訪。

　　海通證券石化行業(yè)首席分析師鄧勇在研報(bào)中認(rèn)為，原油價(jià)格的回落影響了公司第一季度收入與盈利?！拔覀冾A(yù)計(jì)公司天然氣業(yè)務(wù)盈利能力還有提升空間?！?/p>

　　值得注意的是，鄧勇根據(jù)盈利預(yù)測模型，預(yù)計(jì)中國石油2015-2016年每股收益分別為0.58、0.66元?！熬S持‘增持’投資評級，給予16.70元的目標(biāo)價(jià)，對應(yīng)2016年25.3倍PE。”

　　4月28日，中石油一度上沖至15.36元，最終以單日下跌2.18%報(bào)收14.33元，這一價(jià)格和海通證券給出的目標(biāo)價(jià)還有2.37元的距離。

　　不過，中石油卻在一季報(bào)中指出：“2014年下半年以來，國際原油價(jià)格大幅下跌，2015年一季度原油價(jià)格低位震蕩，若2015年二季度價(jià)格水平延續(xù)低位運(yùn)行，本公司原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格預(yù)期同比降幅較大，預(yù)計(jì)本公司2015年半年度歸屬于母公司的凈利潤同比將發(fā)生大幅下降?！?/p>

　　和中石油有著同樣命運(yùn)的是中石化，盡管中石化2015年一季報(bào)還沒有公布，但是其在2015年3月23日發(fā)布的“一季度業(yè)績預(yù)警”顯示，“公司原油價(jià)格大幅下滑，煉油和成品油銷售業(yè)務(wù)消化高成本原油、成品油庫存，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比大幅下降，預(yù)計(jì)處于盈虧平衡點(diǎn)附近?！?/p>

　　中銀國際證券分析師劉志成認(rèn)為，根據(jù)中石化年報(bào)指引，其低盈利將持續(xù)至2015年1季度。“由于油價(jià)大跌，我們預(yù)測中國石化2015年盈利將大幅下降?！?/p>

　　持樂觀態(tài)度的是瑞銀證券分析師嚴(yán)蓓娜，她認(rèn)為“下半年美國進(jìn)入成品油需求旺季，和原油產(chǎn)量增長逐步放緩，我們認(rèn)為原油基本面會支撐油價(jià)，油價(jià)企穩(wěn)將支撐公司的盈利逐步改善，因此最壞的時(shí)間很快即將過去?！?/p>

　　同時(shí)，嚴(yán)蓓娜維持對中石化的“中性”評級和7.05元的目標(biāo)價(jià)不變。

　　4月28日，中國石化盤中一度漲至9.27元，最終以單日上漲1.29%報(bào)收8.67元。

　　裘孝鋒認(rèn)為，隨著油價(jià)的見底回升，中石化業(yè)績在一季度將繼續(xù)筑底，預(yù)計(jì)盈虧平衡左右，后面有望逐季度好轉(zhuǎn)。而中石油業(yè)績將在今年一季度見底。（編輯：龐華瑋）

　　【延伸閱讀】“兩桶油”密集運(yùn)作油改步入深水區(qū)

　　在2014年“油改”大幕揭開后，2015年改革將進(jìn)入深水區(qū)。中證網(wǎng)援引中央智囊人士消息稱，油氣改革今年有可能會“大動(dòng)”，上游勘探開發(fā)或部分放開，兩大石油公司的混合所有制改革將深化，此外還要放開一些大企業(yè)的天然氣進(jìn)口權(quán)。

　　據(jù)新疆媒體報(bào)道，1月1日，中國石油新疆銷售分公司正式變更為中石油新疆銷售有限公司，注冊地位于新疆烏魯木齊，企業(yè)性質(zhì)隨之從央企駐疆分公司改為自治區(qū)國資委監(jiān)管的國企。

　　新成立的中石油新疆銷售有限公司，由中國石油新疆銷售分公司出資，注冊資金42億元。原公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員整體納入新公司。下一步，中石油新疆銷售有限公司將出售部分股權(quán)，由新疆維吾爾自治區(qū)政府和兵團(tuán)推介或由中石油新疆銷售有限公司招募當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)企業(yè)合資入股，成立合資公司按公司法規(guī)定的法人治理結(jié)構(gòu)運(yùn)行，完成混合所有制及屬地化改革目標(biāo)。

　　據(jù)稱，同為自治區(qū)國資委監(jiān)管的新疆能源集團(tuán)以及新疆投資集團(tuán)，有望成為中石油新疆銷售有限公司在疆合資合作的第一批目標(biāo)伙伴。借此，中石油混合所有制改革向前邁出一大步。

　　與此同時(shí)，中國石化1月5日晚公告稱，截至2014年12月31日，公司下屬銷售公司并購增資、引進(jìn)25家境內(nèi)外投資者已獲得國家發(fā)改委和商務(wù)部的批復(fù)，公司將據(jù)此辦理后續(xù)交割手續(xù)。

　　從公布的名單看，此次中國石化銷售公司引入的25家機(jī)構(gòu)囊括了國內(nèi)資本圈的核心力量。既有大潤發(fā)、復(fù)星、新奧能源、騰訊、海爾、匯源等9家產(chǎn)業(yè)大腕，也包括了嘉實(shí)基金、工銀瑞信、華夏基金等公募巨頭，以中國人壽和生命人壽為代表的4家險(xiǎn)企也成功入圍。

　　值得注意的是，在中石油新疆啟動(dòng)混改的前一天，也就是12月31日，國家能源局內(nèi)部通報(bào)新疆維吾爾自治區(qū)主席努爾·白克力接任國家能源局局長。上證報(bào)提到，這似乎暗示了新疆在新一輪能源改革中的主戰(zhàn)場地位。

　　券商分析認(rèn)為，新疆是煤炭、油氣和新能源大省，儲量均占全國的30%以上，且毗鄰八個(gè)主權(quán)國家，處在國家“一帶一路”倡議的核心位置。努爾·白克力上任后，新疆能源建設(shè)有望提速，同中亞等地的能源聯(lián)系有望加強(qiáng)，“一帶一路”倡議將加快推進(jìn)。

　　事實(shí)上，“兩桶油”也早在2014年便著手油改。2014年8月中石油中期業(yè)績發(fā)布會上，過去被認(rèn)為偏于保守的“油老大”便透露出了強(qiáng)烈的改革信號。中石油副董事長兼總裁汪東進(jìn)彼時(shí)對中國證券報(bào)記者表示，上游，公司將積極推進(jìn)油田經(jīng)營自主權(quán)試點(diǎn)改革，在新疆油氣資源開發(fā)上借鑒“紅山模式”，即與新疆自治區(qū)政府和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)下屬國有獨(dú)資企業(yè)成立合資公司，對新疆油氣田進(jìn)行開發(fā)。

　　中國石化的改革步伐則邁得更快。去年2月10日，中石化宣布其油品銷售板塊將引入社會和民營資本參股，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營。9月15日，中石化公布混改名單，25家境內(nèi)外投資者以現(xiàn)金共計(jì)人民幣1070.94億元（含等值美元）認(rèn)購增資后銷售公司29.99%的股權(quán)。中石化人士稱，引資后的工作更重要，還會有很重要的深化改革方向。

　　資本市場方面，受油改利好消息提振，繼2014年12月4日罕見地雙雙漲停一個(gè)月后，“兩桶油”再度發(fā)力。1月5日，中國石油、中國石化股價(jià)再度雙雙漲停，中國石油報(bào)收于11.89元，漲幅9.99%，中國石化報(bào)收于7.14元，漲幅10.02%。(騰訊財(cái)經(jīng)綜合)