A股縮量下跌1.13%

　　7月最后一個(gè)交易日終以綠盤報(bào)收?；仡櫿麄€(gè)7月跌14.34%跌超600點(diǎn)，振幅近25%，創(chuàng)2009年以來(lái)最大單月跌幅。

　　目前A股市場(chǎng)仍處于6月股災(zāi)后重建階段，但整體的市場(chǎng)情緒較此前已趨穩(wěn)。自國(guó)家隊(duì)啟動(dòng)救市以來(lái)，7月9日第一個(gè)千股漲停至今，雖然積累了難以想象的獲利盤，但多數(shù)股民因前期大跌并沒有解套。

　　救市成功與否盡管沒有客觀標(biāo)準(zhǔn)，但從交易量看，每日20000億元交易額被認(rèn)為是投機(jī)過度，自7月開始逐漸下降，到今日兩市成交量回到萬(wàn)億以下，是不是一個(gè)比較理性的標(biāo)準(zhǔn)？

　　值得注意的是，在這場(chǎng)去場(chǎng)內(nèi)杠桿的運(yùn)動(dòng)中，兩融數(shù)據(jù)猶如鏡子般及時(shí)反射出市場(chǎng)資金流向和A股走勢(shì)。

　　今日滬深股指整體呈震蕩的走勢(shì)，三大指數(shù)早盤低開，而后呈弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，滬指午后一度拉升，臨近尾盤再度跳水，盤中劇烈震蕩，兩市成交量再度萎縮。截至收盤，上證綜指收盤報(bào)3664.01點(diǎn)，跌幅1.13%，成交額4605億元。深成指數(shù)收盤報(bào)12374.3點(diǎn)，跌幅0.17%，成交額4176億元。創(chuàng)業(yè)板收盤報(bào)2539.84點(diǎn)，跌幅0.83%。

　　國(guó)家隊(duì)今日全面介入市場(chǎng)，可以看到工商銀行、華能國(guó)際、中國(guó)人壽等個(gè)股均有大單在托底，可以看出管理層確有維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的決心。

　　從板塊熱點(diǎn)看，聚焦西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展，西藏板塊今日走勢(shì)可謂一枝獨(dú)秀，西藏城投、西藏天路、西藏旅游、靈康藥業(yè)等牢牢封死漲停板。食品飲料板塊今天走勢(shì)也較為強(qiáng)勢(shì)，口子窖、古井貢酒、洋河股份等均有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

　　在大盤快速下跌后，整個(gè)市場(chǎng)的估值泡沫被壓縮。A股即將進(jìn)入8月，目前來(lái)看，滬深300的市盈率降至13.87倍，整個(gè)A股的估值降至20.48倍。業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)的股票由于市場(chǎng)大幅下挫被低估，這部分品種的投資價(jià)值凸顯。

　　展望后市

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，震蕩之后A股的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好將逐步穩(wěn)定在偏低的水平。震蕩行情中尋求絕對(duì)收益機(jī)會(huì)。維持A股在3400點(diǎn)4300點(diǎn)之間進(jìn)入階段性震蕩行情的看法。市場(chǎng)的主導(dǎo)力量正在回歸尋求絕對(duì)收益的投資者。

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，當(dāng)前，部分資金利用“救市底”形成的看漲期權(quán)做多，存量資金加倉(cāng)的進(jìn)程尚未結(jié)束，短期反彈仍可能繼續(xù)。短期主導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素仍是管理層“后救市”時(shí)期的政策選擇。根據(jù)測(cè)算，市場(chǎng)資金處于緊平衡狀態(tài)，資金供需差額不超過3000億元。同時(shí)，不要輕視管理層對(duì)避免A股有毒資產(chǎn)卷土重來(lái)決心和能力，認(rèn)為即使短期市場(chǎng)繼續(xù)快速上漲，證金公司依然會(huì)按兵不動(dòng)的預(yù)期未免過于樂觀。所以僅基于賺錢效應(yīng)的增量資金博弈格局難以成形，存量資金加倉(cāng)完成，反彈可能也將告一段落。

?

?