中美互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家展開(kāi)“科技對(duì)話(huà)”

　　本周二，高層抵達(dá)美國(guó)進(jìn)行為期3天的國(guó)事訪(fǎng)問(wèn)。作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)科技力量的突出代表，百度、阿里、騰訊三家企業(yè)的CEO等十幾位互聯(lián)網(wǎng)界領(lǐng)軍人物也隨行訪(fǎng)美。

　　事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)議題是本次習(xí)奧會(huì)談的重點(diǎn)內(nèi)容之一。在A股中，科技創(chuàng)新一直是資金炒作的熱點(diǎn)。經(jīng)過(guò)6月以來(lái)的大幅下挫，不少科技類(lèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股已跌回價(jià)值區(qū)間當(dāng)中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著高層訪(fǎng)美的深入，上半年炒作火熱的互聯(lián)網(wǎng)+，以及信息安全主題中的超跌股將有所表現(xiàn)。

　　科技對(duì)話(huà)1互聯(lián)網(wǎng)+

　　股價(jià)跌幅超50%看好互聯(lián)網(wǎng)金融與醫(yī)療等

　　在西雅圖用Uber打車(chē)，打開(kāi)軟件就跳出中文“歡迎習(xí)近平主席一行到訪(fǎng)”，司機(jī)都能把高層的來(lái)訪(fǎng)亮點(diǎn)展望得一清二楚。在22日下午召開(kāi)的第三屆中美省州長(zhǎng)論壇上，四川省代表團(tuán)訪(fǎng)問(wèn)了微軟在西雅圖的總部，并簽署《四川省人民政府與微軟 (中國(guó))有限公司戰(zhàn)略合作備忘錄》。雙方尤其將進(jìn)一步加強(qiáng)在IT培訓(xùn)、創(chuàng)業(yè)公司孵化、互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下云計(jì)算和大數(shù)據(jù)應(yīng)用、智慧城市建設(shè)等領(lǐng)域合作。

　　事實(shí)上，在今年的政府工作報(bào)告中也首次提出“制定‘互聯(lián)網(wǎng)+’行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)”。分析認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)+”是我國(guó)工業(yè)和信息化深度融合的成果與標(biāo)志，也是進(jìn)一步促進(jìn)信息消費(fèi)的重要抓手?？梢钥吹?，國(guó)家設(shè)立400億元新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加油助力，產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的融合將是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間的投資主線(xiàn)之一。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+”成新經(jīng)濟(jì)代名詞

　　從資本的角度來(lái)看，現(xiàn)在把某行業(yè)前加一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)，立刻從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)變成了新經(jīng)濟(jì)。由于互聯(lián)網(wǎng)從起步的廣告、電商、游戲開(kāi)始，它一直和第三產(chǎn)業(yè)，如教育、醫(yī)療、餐館、酒店、旅游、媒體、零售等多個(gè)行業(yè)關(guān)系密切，因此互聯(lián)網(wǎng)對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的滲透較早。有業(yè)內(nèi)人士指出，2013年的手游，2014年的O2O，都在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)非凡。今年，以工業(yè)4.0，供應(yīng)鏈金融、PPP為主線(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)向第二產(chǎn)業(yè)滲透的風(fēng)開(kāi)始刮起來(lái)，同時(shí)農(nóng)產(chǎn)品電商、農(nóng)村供應(yīng)鏈金融業(yè)、民間貸款將互聯(lián)網(wǎng)對(duì)接上了第一產(chǎn)業(yè)，至此，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)已然實(shí)現(xiàn)了全面覆蓋。

　　目前，全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)總市值在2萬(wàn)億美元左右，有行業(yè)人士預(yù)計(jì)未來(lái)5年能夠提高到10萬(wàn)億美元規(guī)模。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)規(guī)模以及普及率均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)正在深刻影響傳統(tǒng)IT市場(chǎng)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)模式和商業(yè)模式變革已在進(jìn)行。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)勢(shì)力的崛起無(wú)疑將為投資者帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

　　首選30市值左右龍頭股

　　具體到投資機(jī)會(huì)上，互聯(lián)網(wǎng)+金融依然是業(yè)內(nèi)人士首要看好的板塊。國(guó)金證券分析師張帥認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體的發(fā)展已經(jīng)過(guò)了野蠻生長(zhǎng)，低門(mén)檻圈地的階段，行業(yè)先行者已經(jīng)漸漸擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望進(jìn)一步演繹強(qiáng)者恒強(qiáng)。未來(lái)各細(xì)份領(lǐng)域上，看好互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)金融、一站式互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、征信、O2O移動(dòng)支付和社交分享金融等五大方向。從高點(diǎn)到目前大盤(pán)的大幅調(diào)整，大多數(shù)個(gè)股股價(jià)下降了50%-80%。未來(lái)有望進(jìn)一步延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。

　　此外，傳統(tǒng)行業(yè)觸網(wǎng)也是被分析師普遍看好。互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)+家電、互聯(lián)網(wǎng)+教育等被分析師們重點(diǎn)提及。銀河證券分析師沈海兵建議投資者關(guān)注前期超跌且短期有催化劑的“互聯(lián)網(wǎng)+”龍頭品種或者絕對(duì)市值在30億左右，主業(yè)景氣度向上并且具備想象空間的公司。

　　潛力股精選

　　中科金財(cái) (002657)建設(shè)云金融平臺(tái)

　　公司2014年提出互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)商的戰(zhàn)略，截至目前布局清晰、項(xiàng)目推進(jìn)順利、迅速，參股的中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中心成立、非公開(kāi)發(fā)行用于云金融平臺(tái)建設(shè)等項(xiàng)目、與華夏幸?？毓伞⑷A夏幸福、廊坊銀行簽署框架協(xié)議及大連金融資產(chǎn)交易所揭牌及首期產(chǎn)品發(fā)售。廣發(fā)證券分析師劉雪峰分析指出，9月20日公司參股的大金所正式揭牌并發(fā)售產(chǎn)品，公司戰(zhàn)略布局進(jìn)一步落地。同時(shí)大金所的成立，經(jīng)大連市政府批準(zhǔn)，并向一行三會(huì)備案，政策風(fēng)險(xiǎn)小。另一方面，大金所掌握地方優(yōu)質(zhì)生息資產(chǎn)，是業(yè)務(wù)發(fā)展的有利保障。

　　銀之杰 (300085)手握征信、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)兩張牌照

　　公司以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，瞄準(zhǔn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，打造互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。東吳證券分析師丁文韜指出，公司收購(gòu)億美軟通后積累了大量的移動(dòng)商務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)，定增29億建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，大數(shù)據(jù)布局領(lǐng)先，為精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)、征信等業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。億美軟通與片仔癀簽署合作發(fā)展O2O大健康產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，目前已正式投入運(yùn)營(yíng)。同時(shí)公司票聯(lián)、征信、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)均有進(jìn)展，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)打造互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。公司以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)搭建多層次的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，手握征信、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)兩張稀缺性牌照。

　　世聯(lián)行 (002285)線(xiàn)上平臺(tái)運(yùn)營(yíng)出色

　　作為唯一一家境內(nèi)上市的房地產(chǎn)綜合服務(wù)商，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷改善，小額信貸業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅速，線(xiàn)上平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)取得出色開(kāi)局。首創(chuàng)證券分析師王劍輝認(rèn)為，公司11.2億定增資金到位，貨幣資金期末值高達(dá)25.09億元，達(dá)到歷史最高水平。一方面去年下半年新開(kāi)展的互聯(lián)網(wǎng)+業(yè)務(wù)為公司帶來(lái)大量現(xiàn)金，另一方面公司通過(guò)資產(chǎn)證券化、P2P、信托計(jì)劃等方式盤(pán)活信貸資產(chǎn)，補(bǔ)充貸款發(fā)放和回收，導(dǎo)致現(xiàn)金流出減少4.42億元。公司手握大量現(xiàn)金，在行業(yè)快速變革階段很可能尋求進(jìn)一步投資并購(gòu)，汲取行業(yè)創(chuàng)新力量，補(bǔ)充業(yè)務(wù)短板。

　　衛(wèi)寧軟件 (300253)布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療

　　公司受益行業(yè)景氣度持續(xù)和并購(gòu)速度加快，多地醫(yī)院客戶(hù)數(shù)量增加，收入保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。國(guó)泰君安證券分析師符健指出，以用戶(hù)為核心的“醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)+”健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模將達(dá)到8萬(wàn)億元以上，醫(yī)療需求將拓展為健康需求。公司和多家企業(yè)戰(zhàn)略合作，補(bǔ)足公司在患者端互聯(lián)網(wǎng)流量的弱環(huán)。公司還通過(guò)參股上海好醫(yī)通11.7%的股權(quán)直接帶來(lái)用戶(hù)入口的增長(zhǎng)，在B端積累優(yōu)質(zhì)合作伙伴的同時(shí)又獲得了大量C端流量，醫(yī)院端+第三方服務(wù)商2C的模式將建立起更廣泛的生態(tài)聯(lián)接。

　　方直科技 (300235)互聯(lián)網(wǎng)教育龍頭

　　公司是教育同步軟件龍頭，與國(guó)內(nèi)大部分的出版社合作，擁有豐富的教育內(nèi)容資源。從零售終端來(lái)看，銷(xiāo)量占全市場(chǎng)31%。此外，公司還加強(qiáng)與各地新華書(shū)店的合作，通過(guò)滲透式營(yíng)銷(xiāo)、持續(xù)性營(yíng)銷(xiāo)擴(kuò)大公司產(chǎn)品的覆蓋區(qū)域。此外，公司近期公告擬通過(guò)發(fā)行股票募集資金用于教學(xué)研云平臺(tái)及同步資源學(xué)習(xí)系統(tǒng)兩個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)。民生證券分析師李晶認(rèn)為，云平臺(tái)有望盤(pán)活公司存量的700萬(wàn)套金太陽(yáng)客戶(hù)端的軟件用戶(hù)，使得軟件用戶(hù)變成互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)，提升用戶(hù)價(jià)值，公司有望估值重塑。公司擁有優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容資源，以及線(xiàn)下導(dǎo)流量入口，互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型之路前景光明。

　　科技對(duì)話(huà)2信息安全

　　網(wǎng)絡(luò)安全是焦點(diǎn)超跌與絕對(duì)小市值公司有戲

　　訪(fǎng)美期間，除了中美互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家展開(kāi)“科技對(duì)話(huà)”，高層還率公安、安全、網(wǎng)信等部門(mén)有關(guān)負(fù)責(zé)人訪(fǎng)問(wèn)美國(guó)，與美國(guó)國(guó)務(wù)卿克里等舉行會(huì)談，并對(duì)共同打擊網(wǎng)絡(luò)犯罪等執(zhí)法安全領(lǐng)域的突出問(wèn)題深入交換意見(jiàn)，達(dá)成重要共識(shí)。

　　回顧A股市場(chǎng)，上半年信息技術(shù)板塊演繹了一場(chǎng)波瀾壯闊的行情，最大漲幅超過(guò)兩倍之多。在近期A股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下，信息技術(shù)板塊也未能獨(dú)善其身，個(gè)股普遍出現(xiàn)深幅回調(diào)。有分析人士表示，板塊中部分公司投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)，建議投資者短期不宜悲觀，板塊有望引領(lǐng)市場(chǎng)反彈，建議抓住年內(nèi)重要反彈窗口。在信息技術(shù)板塊中，建議重點(diǎn)關(guān)注信息安全這一細(xì)分領(lǐng)域。

　　信息安全成國(guó)際關(guān)注熱點(diǎn)

　　信息安全國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)嚴(yán)峻，將持續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。有行業(yè)人士指出，“棱鏡門(mén)”事件后，信息安全已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略，信息安全自主可控板塊業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)標(biāo)志行業(yè)已經(jīng)真正進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，行業(yè)高度景氣。反應(yīng)在相關(guān)公司身上，業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)是行業(yè)高度景氣的最好體現(xiàn)。有數(shù)據(jù)顯示，信息安全和國(guó)產(chǎn)化板塊上市公司整體收入增速達(dá)到43.32%，凈利潤(rùn)增速達(dá)到254.36%，遠(yuǎn)超信息技術(shù)板塊平均水平。

　　可以看到，明顯超跌的信息安全板塊近期迎來(lái)了消息面的催化劑，在此背景之下相關(guān)個(gè)股有望出現(xiàn)超額收益。消息面上，《紐約時(shí)報(bào)》之前報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)和美國(guó)正在就簽訂兩國(guó)首個(gè)網(wǎng)絡(luò)空間方面的軍備控制協(xié)議進(jìn)行談判。有關(guān)官員透露稱(chēng)，美中兩國(guó)或?qū)⑼ㄟ^(guò)協(xié)議相互承諾彼此將不會(huì)在和平時(shí)期率先使用網(wǎng)絡(luò)武器攻擊對(duì)方的關(guān)鍵性基礎(chǔ)設(shè)施，攻擊目標(biāo)包括發(fā)電站、銀行系統(tǒng)、手機(jī)網(wǎng)絡(luò)、醫(yī)院等。銀河證券分析師沈海兵分析認(rèn)為，報(bào)道充分凸顯了網(wǎng)絡(luò)安全的突出戰(zhàn)略地位，將成為國(guó)家間斗爭(zhēng)較量的重要戰(zhàn)場(chǎng)，超市場(chǎng)預(yù)期。從中長(zhǎng)期看，隨著中國(guó)崛起和國(guó)內(nèi)外客觀環(huán)境變化，信息安全作為國(guó)家安全戰(zhàn)略的需要，IT軟硬件安全廣泛關(guān)聯(lián)著我國(guó)國(guó)防、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域安全，國(guó)產(chǎn)化替代和網(wǎng)絡(luò)攻防等領(lǐng)域必將進(jìn)一步深化，成為未來(lái)數(shù)年持續(xù)火熱的投資主題。

　　超跌股成最佳首選

　　對(duì)此，華泰證券分析師高宏博則表示，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)增速迎來(lái)加速拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)巨頭孕育之中。我國(guó)信息安全投入占比低空間大，內(nèi)生增速高于全球水平。隨著政府信息安全投入加大、企業(yè)安全意識(shí)增強(qiáng)以及工控、云計(jì)算、智能終端等新市場(chǎng)打開(kāi)，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)有望迎來(lái)加速拐點(diǎn)。參考美國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史，龍頭型上市企業(yè)將借助外延手段進(jìn)一步加速成長(zhǎng)。

　　短期來(lái)看，市場(chǎng)仍很難分化，反彈中投資者可重點(diǎn)把握兩類(lèi)公司。沈海兵認(rèn)為，首先是過(guò)去一個(gè)季度超跌嚴(yán)重，長(zhǎng)期想象空間大，短期有催化劑的公司；其次是絕對(duì)市值小，主業(yè)景氣度向上，并且具備想象空間的公司，建議規(guī)避三季報(bào)和全年業(yè)績(jī)可能低于預(yù)期的公司。在信息安全領(lǐng)域，建議重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)士通、啟明星辰、藍(lán)盾股份、東方通、美亞柏科等公司。

　　潛力股精選

　　衛(wèi)士通 (002268)密碼和安全集成領(lǐng)域龍頭

　　公司當(dāng)前面臨著市場(chǎng)空間巨大、需求緊迫的良好發(fā)展機(jī)遇，長(zhǎng)江證券分析師馬先文認(rèn)為，公司是密碼和安全集成領(lǐng)域龍頭，通過(guò)收購(gòu)三零瑞通等三家公司初步打造從算法到產(chǎn)品、服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，綜合競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。隨著保密產(chǎn)品的逐步恢復(fù)，同時(shí)充分發(fā)揮和集成等業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，疊加當(dāng)前政策加碼和需求提升雙輪驅(qū)動(dòng)行業(yè)景氣向上，公司憑借核心密碼技術(shù)、最高級(jí)別、最全的安全資質(zhì)、黨政軍等優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源和產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)將最大分享行業(yè)高景氣紅利，已開(kāi)啟新一輪的高增長(zhǎng)。

　　啟明星辰 (002439)云網(wǎng)端一體化安全方案

　　公司上市后積極擴(kuò)充研發(fā)隊(duì)伍，儲(chǔ)備技術(shù)產(chǎn)品。目前研發(fā)儲(chǔ)備完成，可支持未來(lái)2-3年內(nèi)的營(yíng)收，費(fèi)用投入將保持穩(wěn)定。同時(shí)受益于強(qiáng)烈的市場(chǎng)需求，公司營(yíng)收增速有望提升。因此，公司將呈現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，利潤(rùn)增速將高于營(yíng)收增速。上海證券分析師虞婕雯認(rèn)為，公司從網(wǎng)絡(luò)安全出發(fā)，積極布局云和端的安全，形成云網(wǎng)端一體化安全方案。同時(shí)從網(wǎng)絡(luò)安全出發(fā)，積極布局?jǐn)?shù)據(jù)安全、業(yè)務(wù)安全和物理安全等領(lǐng)域。公司通過(guò)自研、并購(gòu)、參股、合作等形式，全面布局大安全系統(tǒng)，建立信息安全生態(tài)圈。

　　信息鏈接

　　■ 訪(fǎng)美的第一天，信息技術(shù)方面的多項(xiàng)協(xié)議簽訂，思科浪潮宣布合作，微軟方面簽署三份合作協(xié)議。其中，思科宣布將與浪潮集團(tuán)聯(lián)手投資1億美元成立中國(guó)合資公司。

　　微軟與紫光和世紀(jì)互聯(lián)就向包括中國(guó)國(guó)企等消費(fèi)者提供混合云解決方案和服務(wù)簽署合作協(xié)議，與百度在客戶(hù)升級(jí)到Windows10、將百度作為微軟Edge瀏覽器在中國(guó)的默認(rèn)搜索引擎以及方面達(dá)成合作。

　　相關(guān)公司：

　　浪潮信息、國(guó)?？萍?、衛(wèi)士通、華東電腦、四創(chuàng)電子

　　■ 高層表態(tài)，中國(guó)是網(wǎng)絡(luò)安全的堅(jiān)定維護(hù)者。與此同時(shí)，2015年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)安全大會(huì)（ISC）將于9月28日至9月30日在北京國(guó)家會(huì)議中心舉辦，事件性刺激有望再度刺激網(wǎng)絡(luò)安全主題的活躍。

　　相關(guān)公司：

　　綠盟科技、衛(wèi)士通

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