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　　張育軍：救市總指揮落馬，朋友圈曝光

　　“中信系”調(diào)查風(fēng)暴的背后，還牽連出證監(jiān)會(huì)高層，兩者共同織就一張一損俱損的關(guān)系網(wǎng)。10月中旬，在救市中扮演總指揮角色的證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)被免職的消息，成為投向股市的一顆深水炸彈。

　　圈內(nèi)人都清楚，在金融投資圈的幾大派系里，張育軍與程博明同屬五道口派系，傳聞兩人私交甚好、過(guò)從甚密。翻看彼此履歷可以發(fā)現(xiàn)，張育軍就讀于五道口央行金融研究所期間，和程博明一同師從后來(lái)?yè)?dān)任中國(guó)第一任證監(jiān)會(huì)主席的劉鴻儒，兩人是真正的同門(mén)師兄弟，如今在一周內(nèi)雙雙落馬，不能不觸發(fā)市場(chǎng)遐想。

　　一個(gè)值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，巨量杠桿資金是此次點(diǎn)燃股市暴漲的導(dǎo)火索，并在此后的連續(xù)暴跌中充當(dāng)加速器的角色，而“兩融”（融資融券）是張育軍極力推動(dòng)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

　　此后張育軍搖身一變，成為救市總指揮。據(jù)記者了解，在他主導(dǎo)救市期間，曾多次召集券商、基金等業(yè)內(nèi)高管研究策略，救市的諸多策略都是在一些會(huì)議上與這些大佬共同商議得出的，而“指揮部”就設(shè)在中信證券大樓。享有絕對(duì)信息優(yōu)勢(shì)的救市主力在巨大的利益誘惑面前能否堅(jiān)持道德底線，成為爭(zhēng)議所在。

　　在張育軍的朋友圈中，校友和同事是主要線索，除了程博明外，中信此次被查的執(zhí)行委員會(huì)成員之一徐剛也是其校友，去年被雙開(kāi)的證監(jiān)會(huì)投資保護(hù)局局長(zhǎng)李量亦和他有過(guò)求學(xué)經(jīng)歷方面的交集。

　　陳鴻橋也是張育軍“麾下”與其交集頗深的大佬之一，兩人不僅是北大校友，還在深交所共事長(zhǎng)達(dá)6年之久。公開(kāi)信息顯示，張育軍自2000年至2008年擔(dān)任深交所總經(jīng)理一職，其間陳一直是其得力干將，擔(dān)任副總經(jīng)理。有媒體援引知情人士透露的消息稱，陳鴻橋?qū)堄娨恢币浴袄项I(lǐng)導(dǎo)”相稱，并在深圳證券業(yè)中極力推崇張育軍倡導(dǎo)的券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)，張離開(kāi)深交所后，陳分管的業(yè)務(wù)日趨邊緣化。

　　姚剛背后：身影曖昧的親明們

　　在張育軍被調(diào)查之前一個(gè)月，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部三處處長(zhǎng)劉書(shū)帆和原證監(jiān)會(huì)處罰委主任歐陽(yáng)健生涉嫌內(nèi)幕交易被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查，時(shí)間上與“中信系”被調(diào)查的風(fēng)暴恰好高度吻合。張育軍曾因?yàn)槭亲C監(jiān)會(huì)史上級(jí)別最高的落馬人士而令市場(chǎng)喟嘆不已，但很快這個(gè)紀(jì)錄被有“發(fā)審皇帝”之稱的證監(jiān)會(huì)副主席姚剛打破。

　　后股災(zāi)時(shí)代，金融監(jiān)管層打虎聲浪漸高，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的不只是官員的朋友圈，更包括身影曖昧的親屬脈絡(luò)。姚剛之妻胡蓉暉最早進(jìn)入記者視野就是在姚剛被曝接受調(diào)查之后，兩人同為東京大學(xué)同學(xué)的經(jīng)歷讓媒體遍查日文網(wǎng)站搜羅資料。

　　胡蓉暉的名片抬頭，是資本市場(chǎng)聲名赫赫的中倫律師事務(wù)所律師。最令人費(fèi)解的是，在姚剛被帶走后，她被證實(shí)已從中倫律師事務(wù)所辭職，整個(gè)律所甚至三緘其口，閃電般從官網(wǎng)刪除了關(guān)于她的個(gè)人信息。

　　綜合各渠道信息，胡蓉暉的專業(yè)領(lǐng)域包括勞動(dòng)法、公司/外商直接投資、合規(guī)/反腐敗，盡管沒(méi)有直接證據(jù)證明其在任職期間受益于與姚剛的特殊關(guān)系，但還是有細(xì)心人士試圖挖掘兩者之間的微妙關(guān)聯(lián)。比如姚剛于2008年開(kāi)始履職證監(jiān)會(huì)副主席，中倫所則在2009年以后開(kāi)始活躍于境內(nèi)資本市場(chǎng)，其在2009年到2012年間曾參與IPO 62單，上市成功率曾排名第一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平。此外，中倫所內(nèi)部至少有3名律師進(jìn)入過(guò)發(fā)審委。

　　另一位被卷入親屬疑云的大佬則與股災(zāi)關(guān)聯(lián)度更高。11月初落馬的上海市副市長(zhǎng)艾寶俊被稱為“上海首虎”，他的妻子在A股暴跌中曾因有操縱市場(chǎng)嫌疑被調(diào)查。而其子艾卿先后供職于瑞士銀行、德意志銀行，現(xiàn)為上海冠英股權(quán)投資管理合伙企業(yè)合伙人。公開(kāi)資料顯示，冠英資本由均瑤集團(tuán)參與出資，旗下有冠英一期、冠英科超、冠英清甲、冠英清乙、冠英清丙、冠英清丁6家資本運(yùn)作平臺(tái)。

　　與艾寶俊一同被查的還有其子艾卿和其弟艾寶魁。據(jù)中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站消息，2014年中央第二巡視組組長(zhǎng)張文岳代表巡視組向上海市領(lǐng)導(dǎo)班子反饋情況時(shí)，特別提到“在黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作方面，少數(shù)領(lǐng)導(dǎo)干部配偶子女在其管轄范圍內(nèi)經(jīng)商辦企業(yè)，群眾對(duì)個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)干部的配偶子女倚仗其權(quán)力謀取巨額利益反映強(qiáng)烈”。

　　金融監(jiān)管改革一拖10年，

　　A股事件倒逼改革進(jìn)程

　　高層落馬并非“股災(zāi)啟示錄”的完結(jié)篇。11月3日，《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》全文公布，提出“十三五”期間要加強(qiáng)金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管框架，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋。金融監(jiān)管巨變呼之欲出。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任奚君羊接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)分析：“A股暴跌事件提示監(jiān)管部門(mén)對(duì)以前的監(jiān)管措施方法做出重新審視，會(huì)督促政府加快這方面的改革，以便使得監(jiān)管框架、手段和方法更加完善，所以股災(zāi)是促進(jìn)監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)監(jiān)管的加速器?！?/p>

　　據(jù)了解，我國(guó)的金融監(jiān)管框架改革（亦稱“金融大部制改革”）在10年前就已經(jīng)開(kāi)始醞釀。清華、北大和人大等中國(guó)最頂尖高校里的金融學(xué)者，一直就改革進(jìn)行相關(guān)的課題研究，但這張時(shí)間表一直都沒(méi)有太大進(jìn)展，在“十三五”規(guī)劃建議公布前，市場(chǎng)甚至很少聽(tīng)聞最高決策層對(duì)此的表態(tài)。

　　“即使沒(méi)有這次A股事件，我們的金融監(jiān)管方面也會(huì)不斷發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，但事件確實(shí)有一種令決策層下定決心的倒逼作用?！鞭删?qū)τ浾邚?qiáng)調(diào)，“因?yàn)槲覀儽O(jiān)管改革最終的目標(biāo)是要進(jìn)一步體現(xiàn)市場(chǎng)化，實(shí)現(xiàn)公平、公正、公開(kāi)，未來(lái)完善金融監(jiān)管方面的改革還是有很大空間。”

　　在對(duì)“十三五”規(guī)劃建議的說(shuō)明中，習(xí)近平總書(shū)記提到了“近來(lái)頻繁顯露的局部風(fēng)險(xiǎn)特別是近期資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)”，“現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應(yīng)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾，也再次提醒我們必須通過(guò)改革保障金融安全，有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。

　　絕大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年6—7月份的這場(chǎng)股市暴跌更加讓中央高層下定改革的決心。雖然目前的具體改革方案尚未公布，但業(yè)界認(rèn)為，目前一行三會(huì)的監(jiān)管機(jī)制將會(huì)受到?jīng)_擊，并最終作出調(diào)整。同樣在11月3日，中紀(jì)委網(wǎng)站發(fā)布消息，截至當(dāng)日，中央巡視組已正式進(jìn)駐一行三會(huì)、滬深交易所等31家單位。

　　后股災(zāi)時(shí)代金融圈人事地震

　　8月25日 中信證券執(zhí)行委員會(huì)委員、董事總經(jīng)理徐剛等8人涉嫌違法從事證券交易活動(dòng)被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。

　　9月15日 中信證券總經(jīng)理程博明等人因涉嫌內(nèi)幕交易被公安機(jī)關(guān)要求接受調(diào)查。

　　9月16日 證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)接受組織調(diào)查。

　　10月23日 國(guó)信證券總經(jīng)理陳鴻橋在深圳家中自縊身亡。

　　11月1日 澤熙投資管理有限公司總經(jīng)理徐翔等人被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施。

　　11月13日 證監(jiān)會(huì)副主席姚剛涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)接受組織調(diào)查。

　　11月17日 中信證券董事長(zhǎng)王東明退休。

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