創(chuàng)新重組方式 盤活“僵尸”貸款

　　近期，國務(wù)院常務(wù)會議確定要“加快推進‘僵尸企業(yè)’重組整合或退出市場”。當前我國“僵尸企業(yè)”大量依靠銀行信貸資金支持勉強生存，無論是重組整合，還是退出市場，均將影響到銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性。因此，在加大淘汰“僵尸”企業(yè)過程中，需要創(chuàng)新重組方式，控制與化解“僵尸”企業(yè)貸款風(fēng)險，有效盤活“僵尸”貸款，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。

　　銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量存在“親周期性”。截至2015年三季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額1.18萬億元，資產(chǎn)質(zhì)量向下遷徙態(tài)勢尚未觸底。應(yīng)該看到，“僵尸”企業(yè)并購重組，是在過剩產(chǎn)能之間的優(yōu)化整合，短期內(nèi)并沒有在實質(zhì)上化解存量貸款風(fēng)險，還往往需要增加新的信貸資金投入?！敖┦逼髽I(yè)退出，不僅涉及職工安置與土地設(shè)備處置，而且債務(wù)清理繁瑣困難，易致銀行貸款責(zé)任“懸空”，增加信貸風(fēng)險傳染性，將對當前銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健運行產(chǎn)生巨大威脅。

　　而盤活“僵尸”貸款，可避免“僵尸”貸款風(fēng)險暴露失控，防止金融風(fēng)險傳導(dǎo)外溢，減少銀行“僵尸”貸款移位再貸壓力，加快推進“僵尸”企業(yè)清理進程。具體來說：

　　一是允許銀行將有關(guān)貸款一次性剝離給“壞賬銀行”?！敖┦逼髽I(yè)“尾大不掉”并非偶然，加快“僵尸”企業(yè)并購重組或退出，就需要考慮采取非常規(guī)措施。筆者認為，在確定目標“僵尸”企業(yè)名單基礎(chǔ)上，允許銀行將有關(guān)貸款一次性剝離給“壞賬銀行”?！皦馁~銀行”作為單一主債權(quán)人全面參與“僵尸”企業(yè)并購重組，可減少債權(quán)銀行之間博弈，增加并購重組成功率。在“僵尸”企業(yè)退出時，由“壞賬銀行”作為債權(quán)人參與企業(yè)資產(chǎn)處置，形成實際損失時及時核銷，按比例由相關(guān)銀行承擔(dān)。

　　二是引入民間資本參與并購重組?！敖┦逼髽I(yè)并非完全沒有價值。即使是去產(chǎn)能，也并不意味著不要產(chǎn)能。部分“僵尸”企業(yè)擁有人才與專業(yè)優(yōu)勢，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的主體，對民間資本而言存在一定投資價值。在“僵尸”企業(yè)并購重組過程中，讓市場機制在企業(yè)定價與并購重組機會上發(fā)揮決定作用，消除民間資本進入的各種不必要壁壘，通過直接融資置換“僵尸”貸款，化解“僵尸”貸款風(fēng)險，提升企業(yè)生存發(fā)展能力。

　　三是賦予銀行適當經(jīng)營靈活性。出臺“僵尸”貸款壞賬專項核銷政策，加快“僵尸”貸款壞賬認定與核銷進程。在財稅及監(jiān)管政策允許范圍內(nèi)，適當賦予銀行經(jīng)營靈活性，設(shè)計、主導(dǎo)或參與“僵尸”企業(yè)并購重組全過程，自主決定“借新還舊”和“并購重組”貸款政策，積極盤活存量信貸資金，全力提升新增信貸資金運用效率。在這個過程中，需要加強外部審計與監(jiān)督，防止銀行經(jīng)理人出現(xiàn)道德風(fēng)險和逆向選擇，避免“僵尸”企業(yè)貸款責(zé)任“懸空”。

　　“僵尸”企業(yè)對社會資源的無效占用，已經(jīng)阻礙了社會資源配置效率的有效提升。加快淘汰清理“僵尸”企業(yè)，既是清理無效供給的必經(jīng)歷程，也是推進我國經(jīng)濟增長新動力形成的內(nèi)在需要。在這個過程中，需要發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟有效引導(dǎo)資源配置的積極作用，積極盤活“僵尸”企業(yè)貸款，控制與化解相關(guān)風(fēng)險，引導(dǎo)“僵尸”企業(yè)并購重組或退出進程。

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