美聯(lián)儲宣布加息0.25個百分點

　　美元加息“靴子”落地，影響中國幾何？

　　在持續(xù)十年大規(guī)模寬松和接近零利率政策后，北京時間17日凌晨，美聯(lián)儲終于宣布加息0.25個百分點。美元加息“靴子”落地對人民幣匯率和中國資本流出會否形成壓力，對中國宏觀經(jīng)濟有何影響？為此，記者采訪了部分學(xué)者專家。

　　人民幣短期承壓　但未必是“壞事”

　　“短期看人民幣勢必會承受貶值壓力。當(dāng)前美元指數(shù)處于98、99點的強勢位置，不光是人民幣，新興市場國家匯率都會有下行壓力。但由于美聯(lián)儲加息幅度基本符合市場預(yù)期，目前沒有帶來更大震動?！闭猩套C券首席宏觀分析師謝亞軒說。

　　事實上，美聯(lián)儲加息的“靴子”懸在全球上空已近兩年，市場已經(jīng)形成了強烈預(yù)期，不光是人民幣，許多國家匯率因此走低。

　　“加息預(yù)期已經(jīng)被市場消化，真正加息后，美元指數(shù)走強也不會太快。不排除利好兌現(xiàn)后，美元反而有所回落。”中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副主任王軍表示。

　　在對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長助理丁志杰看來，近期人民幣匯率連續(xù)多天走低，實際上顯示了中國的提前反應(yīng)和應(yīng)對，而人民幣不會大幅走低，年內(nèi)很快會恢復(fù)穩(wěn)定。

　　“趁著美元走強，人民幣匯率順勢走低也未必是壞事?！敝袊y行國際金融研究所副所長宗良說，人民幣略有貶值將增強外貿(mào)企業(yè)在全球競爭力，有利于出口和穩(wěn)增長。只要不出現(xiàn)極端狀況，人民幣匯率將保持一定彈性，維持基本穩(wěn)定。

　　資本流出壓力加大　如何應(yīng)對是關(guān)鍵

　　今年以來，中國持續(xù)增加的資本外流已經(jīng)引起市場廣泛擔(dān)憂。按照外匯局估算，上半年我國實際資本凈流出約2000億美元。此次美聯(lián)儲加息，將使得中國跨境資本流出面臨更大的壓力。專家表示，防范資本大量、集中出逃，關(guān)鍵看如何應(yīng)對。

　　“按照資本的逐利性，美元加息升值了，資本必然會從新興市場國家回流到美國?！敝x亞軒認為，盡管12月份資本外流壓力上升，但這里面包括企業(yè)“藏匯于民”“償還外債”等諸多合理因素，到明年1月中國跨境資本外流可能出現(xiàn)階段性改善。

　　“資本流出也不乏積極作用。未來降準空間進一步擴大，貨幣政策的獨立性也進一步提高。”丁志杰對記者說，“過去幾年大量熱錢流入中國，導(dǎo)致中國外匯儲備激增，貨幣供應(yīng)量膨脹。現(xiàn)在美國加息，外匯儲備適當(dāng)‘減減肥’，將有助中國的貨幣環(huán)境回歸正?；?，修正過去由于美元泛濫造成的高利率、高利差等諸多問題?！?/p>

　　“如果應(yīng)對得好，會使得中國的利率和利差下降，有利于緩解實體經(jīng)濟融資難融資貴問題。”丁志杰說，特別要注意實現(xiàn)資本有序流出，避免出現(xiàn)資本外逃。

　　國家外匯管理局綜合司司長王允貴表示，真正影響跨境資本流動的因素是中國改革開放。美元加息對跨境資本流動會有短期的擾動，但從長期來看，中國國際收支和跨境資本流動應(yīng)該是穩(wěn)健的。

　　對宏觀經(jīng)濟有利有弊　保持定力為根本

　　此次美聯(lián)儲加息聲明預(yù)期2016年底美元利率可能達到1.4％，這意味著美聯(lián)儲明年可能再進行四次加息?！叭绻凑者@個頻率和幅度，會對我們構(gòu)成一定沖擊。越是越快越頻繁，對中國影響越大；步伐緩一些、幅度低一些對我們有利。而這也不是沒有可能。”王軍說。

　　專家普遍認為，作為中國第二大貿(mào)易伙伴，美國經(jīng)濟太強了，勢必對中國有所影響；但太差了，也會帶來諸多不利。

　　“美元加息走強，背后反映的是美國經(jīng)濟復(fù)蘇比較穩(wěn)定，對中國來說，意味著來自美國的需求會穩(wěn)定增長。但如果人民幣跟隨美元升值，還會持續(xù)削弱出口企業(yè)的競爭力。”王軍表示，總體看，美聯(lián)儲加息對提振外貿(mào)作用不大，中國外貿(mào)還是比較困難。

　　宗良說，短期看美聯(lián)儲加息對中國宏觀經(jīng)濟影響較小，但長期的利弊影響還是主要取決于美聯(lián)儲接下來的加息進程。如果明年也就加兩三次，年底加到0.75％左右，那么對我們干擾不大。不排除美國經(jīng)濟狀況并不理想，面對股市波動以及出口和債務(wù)壓力，美元加息利率步伐放緩，甚至又回到零利率。

　　當(dāng)前全球還是微弱復(fù)蘇的大勢，主要經(jīng)濟體都處于增長放緩階段，美國也不可能“獨善其身”。受全球疲弱的困擾，美聯(lián)儲加息還會有很多坎坷。

　　“根本上說還是做好自己的事，搞好中國的經(jīng)濟建設(shè)，保持我們的發(fā)展定力，不能讓別人的貨幣政策成了我們的問題?！敝x亞軒說。

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