2月22日，證監(jiān)會(huì)換帥首個(gè)交易日，元宵節(jié)迎來(lái)“紅包行情”。市場(chǎng)普遍希望新任證監(jiān)會(huì)主席劉士余為市場(chǎng)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，受此影響，昨日滬指跳空高開(kāi)1%之后持續(xù)高走，收盤(pán)放量2.35%收?qǐng)?bào)2927.18點(diǎn)。

　　截至昨日收盤(pán)，四大股指全數(shù)上漲，盤(pán)面上全部飄紅，鋼鐵板塊依舊領(lǐng)漲，非銀金融、采掘、建筑材料等板塊漲幅居前；同時(shí)，滬深兩市合計(jì)成交6020.83億元，較上一交易日的4813.81億元增量明顯。

　　對(duì)于滬指重回2900點(diǎn)，分析認(rèn)為，一方面反映了市場(chǎng)對(duì)新一任證監(jiān)會(huì)主席充滿(mǎn)信心，新一任證監(jiān)會(huì)主席劉士余以改革派著稱(chēng)，一定程度上有可能舒緩市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的悲觀預(yù)期，短線利好股市走穩(wěn)反彈。另一方面，兩會(huì)臨近，兩會(huì)行情已經(jīng)啟動(dòng)。

　　不過(guò)，招商證券宏觀分析師認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)當(dāng)前信心脆弱，即使證監(jiān)會(huì)換帥會(huì)激發(fā)短線機(jī)會(huì)，但仍難以改變大的趨勢(shì)。然而，在全國(guó)兩會(huì)即將召開(kāi)之際，改革預(yù)期升溫，或會(huì)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　2月20日，任職3年、6次陷“下課傳言”的證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼正式“告別”證監(jiān)會(huì)。當(dāng)日，新華社發(fā)布消息稱(chēng)，國(guó)務(wù)院決定，任命劉士余同志為中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席，免去肖鋼同志的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)。

　　昨日，南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì)新京報(bào)記者表示，昨日以保險(xiǎn)、券商為代表的藍(lán)籌股異軍崛起，表明反彈深化，滬指有望重新站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　根據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，往年兩會(huì)之前，A股上漲的概率超過(guò)80%，而兩會(huì)期間相關(guān)部委的表態(tài)將提高部分政策扶持行業(yè)的活躍度，提升市場(chǎng)信心。

　　對(duì)于未來(lái)的行情，中泰證券的策略分析師曾巖認(rèn)為，目前的上漲具有持續(xù)性。首先，預(yù)計(jì)貨幣政策短期仍將寬松；二是兩會(huì)召開(kāi)政策也對(duì)行情有托底作用。

　　■ 追溯

　　“新主席”上任首月滬指“跌多漲少”

　　昨日，新京報(bào)記者根據(jù)公開(kāi)資料梳理了歷屆證監(jiān)會(huì)主席上任之初的行情發(fā)現(xiàn)，歷任主席上任首個(gè)交易日“漲多跌少”，但是首月卻是“漲少跌多”。從1992年證監(jiān)會(huì)成立至今，已經(jīng)產(chǎn)生八位主席。其中，有5任上任后首個(gè)交易日滬指上漲，但僅有3任上任后首月滬指收漲。

　　3位履新首日滬指下跌的證監(jiān)會(huì)原主席包括尚福林、郭樹(shù)清和肖鋼。其中，肖鋼接任證監(jiān)會(huì)主席首個(gè)交易日，滬指跌幅達(dá)1.7%。

　　不過(guò)從上任一個(gè)月的情況來(lái)看，7位歷屆證監(jiān)會(huì)主席中僅有3位上任首月滬指是上漲的，分別是周正慶、周小川和尚福林。其中，周小川和尚福林當(dāng)時(shí)履新首月，滬指漲超百點(diǎn)，漲幅超過(guò)8%。從其他4位來(lái)看，肖鋼上任首月滬指跌3.7%，首任證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒履新首月滬指跌達(dá)37%。

　　對(duì)于劉士余履新證監(jiān)會(huì)主席首日滬指大漲，天信投顧表示，劉士余對(duì)改革和創(chuàng)新都有深刻的領(lǐng)悟，從其背景和經(jīng)歷上看，其有望成為證券市場(chǎng)改革的強(qiáng)力推行者，這無(wú)疑能提升短期的市場(chǎng)偏好。

　　渤海證券也認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)新主席的到任，短期成為提振投資者情緒的因素，然而就中期而言，新任主席的到來(lái)，目的是在于加速前任未實(shí)行的改革措施的落地，例如注冊(cè)制等的發(fā)行改革措施有望推出，這也會(huì)階段性制約行情的發(fā)展。

　　■ 相關(guān)

　　各界寄語(yǔ)劉士余 “注冊(cè)制”成高頻詞

　　對(duì)于證監(jiān)會(huì)第八任主席劉士余來(lái)說(shuō)，新官上任尚未點(diǎn)燃“三把火”，市場(chǎng)已經(jīng)排起長(zhǎng)隊(duì)支招建言。

　　昨日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)新京報(bào)記者表示，劉士余面臨市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化改革的挑戰(zhàn)。目前，市場(chǎng)化改革的最關(guān)鍵一步，就是要落地實(shí)施IPO注冊(cè)制，還原市場(chǎng)基本屬性，讓市場(chǎng)主體各自歸位、各負(fù)其責(zé)，這一改革需要克服市場(chǎng)阻力與壓力。

　　“我們期待劉主席有更大的改革決心、信心和勇氣，能有更好的改革思路和施政理念，并能有更長(zhǎng)的任期?！倍切抡f(shuō)。

　　安邦咨詢(xún)?cè)诿襟w發(fā)文表示，技術(shù)性的工作建議可能并不是證監(jiān)會(huì)主席最需要的，擺在新一屆證監(jiān)會(huì)管理層面前的，除了短期局部問(wèn)題，更重要的還是理清證券市場(chǎng)的發(fā)展思路問(wèn)題和優(yōu)先任務(wù)問(wèn)題。證監(jiān)部門(mén)要守住定位，做好監(jiān)管，而不能涉足利益。

　　注冊(cè)制幾乎成為機(jī)構(gòu)人士的首要期許。

　　國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，要改造中國(guó)股市基因，奠定A股長(zhǎng)牛慢牛制度之基，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)有效支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須在以下方面做出改革努力：踐行法治、從嚴(yán)監(jiān)管；發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者；尊重市場(chǎng)、相信市場(chǎng)；推動(dòng)注冊(cè)制改革；嚴(yán)控杠桿，規(guī)范透明發(fā)展，有效降低杠桿等。

　　國(guó)金證券一位投行人士認(rèn)為，盡可能減少對(duì)市場(chǎng)的行政干涉。注冊(cè)制改革真正落地，奠定A股未來(lái)。

　　也有業(yè)內(nèi)人士坦言，目前正是改革推進(jìn)的攻堅(jiān)階段，劉士余面臨的挑戰(zhàn)更甚前任。市場(chǎng)也在經(jīng)歷多次大幅波動(dòng)之后變得相當(dāng)脆弱，改革的推進(jìn)需要充分考慮市場(chǎng)承受能力，否則容易引起更嚴(yán)重系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，管理A股也不是證監(jiān)會(huì)獨(dú)立決定的，劉士余也無(wú)法以個(gè)人魅力就主導(dǎo)出一輪牛市，希望其他更多部門(mén)和政策可以協(xié)同發(fā)揮作用。

　　而對(duì)于散戶(hù)來(lái)說(shuō)，牛市則是更直接的希望，他們期待“牛市雨，牛市有余”。有散戶(hù)寄語(yǔ)：讓我賺一波，娶個(gè)好老婆；牛市，不求天長(zhǎng)地久，只求今年擁有；別再巨震了，小心臟受不了。

　　■ 觀點(diǎn)

　　劉士余面臨市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化改革的挑戰(zhàn)。目前，市場(chǎng)化改革的最關(guān)鍵一步，就是要落地實(shí)施IPO注冊(cè)制，還原市場(chǎng)基本屬性。

　　——武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新

　　技術(shù)性的工作建議可能并不是證監(jiān)會(huì)主席最需要的，擺在新一屆證監(jiān)會(huì)管理層面前的，除了短期局部問(wèn)題，更重要的還是理清證券市場(chǎng)的發(fā)展思路問(wèn)題和優(yōu)先任務(wù)問(wèn)題。

　　——安邦咨詢(xún)

　　上任后，有可能會(huì)加快中央制定的“發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，豐富直接融資工具”的戰(zhàn)略部署，這對(duì)盤(pán)活資金，去杠桿，擴(kuò)大資本市場(chǎng)融資能力，將起到至關(guān)重要的作用?！獤|吳證券

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