羅思義（John Ross): 英國

　　在全國人大召開期間，中國宣布“十三五”期間（2016-2020）經(jīng)濟(jì)年均增長底線是6.5%以及2016年的預(yù)期目標(biāo)是6.5%-7%。一些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此提出質(zhì)疑。實(shí)際上，中國將重點(diǎn)通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，而且對供給側(cè)因素進(jìn)行分析后就會(huì)清楚地顯示，最低6.5%的經(jīng)濟(jì)增速必定可以實(shí)現(xiàn)。

　　由于發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長疲軟，國際經(jīng)濟(jì)整體形勢也不樂觀，特別是在貿(mào)易領(lǐng)域。貿(mào)易增速放緩對中國以及所有國家的供給側(cè)都帶來了影響，限制了從國際分工中獲益的能力。因此，中國在下一階段將不得不依賴國內(nèi)供給側(cè)來確保增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。全球經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)據(jù)也指出了哪些是最強(qiáng)有力的供給側(cè)因素以及為何這些因素能夠讓中國成功實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

　　要理解中國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的根本原因，首先要明白一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)格受制于“固定資產(chǎn)投資占GDP比例”與“增量資本產(chǎn)出率”之比。增量資本產(chǎn)出率是量化投資效率的一個(gè)指標(biāo)，是指經(jīng)濟(jì)每增長1%所需要資本增量占GDP比率。根據(jù)世界銀行的最新數(shù)據(jù)，中國2014年的固定資產(chǎn)投資占GDP比重達(dá)到44.3%，增量資本產(chǎn)出率是6.1，中國的經(jīng)濟(jì)增速因此為7.3%。

　　自2014年以來，中國固定資產(chǎn)投資在GDP中的比重已經(jīng)下降，大約降到GDP的42%－43%，這就能解釋為何中國能實(shí)現(xiàn)6.5%的最低增長目標(biāo)。供給側(cè)的因素主要包括了固定投資增速以及那些能決定投資效率的方面也就是增量資本產(chǎn)出率。

　　用術(shù)語來說，“中間產(chǎn)品”是在所有被研究國家中最強(qiáng)大的供給側(cè)因素。所謂“中間產(chǎn)品”也就是指的是一個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品（或服務(wù)）是另一個(gè)行業(yè)的投入（生產(chǎn)或服務(wù)的前提）。它反映了整個(gè)經(jīng)濟(jì)供應(yīng)鏈中不斷強(qiáng)化的勞動(dòng)力分工。在美國（發(fā)達(dá)國家的代表），中間產(chǎn)品對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到52%。

　　中間產(chǎn)品的增長對理解創(chuàng)新的作用也至關(guān)重要。創(chuàng)新并不是幾個(gè)驚天動(dòng)地的發(fā)明創(chuàng)造。由于經(jīng)濟(jì)是一個(gè)相互連接的體系，所以經(jīng)濟(jì)實(shí)力實(shí)際是由其主要短板決定的。舉例來說，如果沒有充分的零部件供應(yīng)，沒有足夠的熟練工人，沒有高效的運(yùn)輸產(chǎn)品的物流體系等條件，只是在一個(gè)工廠里安裝最先進(jìn)的機(jī)器并不能確保最佳效果?？紤]到經(jīng)濟(jì)的互聯(lián)性，只有每個(gè)部分有效運(yùn)轉(zhuǎn)才能保證獲得成功。所以中國強(qiáng)調(diào)基于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的全面創(chuàng)新。這樣的供給側(cè)勞動(dòng)力分工也就需要各方面的因素，比如從基礎(chǔ)設(shè)施到產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化。所有這些都需要進(jìn)一步發(fā)展才能確保供給側(cè)有效發(fā)揮作用。

　　供給側(cè)因素中排第二位的是固定資產(chǎn)投資，當(dāng)然與技術(shù)升級(jí)結(jié)合尤為重要。除了中間產(chǎn)品因素之外，通常國際上固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率是61%。

　　供給側(cè)因素中第三位的是勞動(dòng)力質(zhì)量和數(shù)量的提升，這個(gè)因素對全球經(jīng)濟(jì)增速的貢獻(xiàn)率占到29%。考慮到中國的勞動(dòng)人口不再擴(kuò)大，改善教育和提高技能成為該領(lǐng)域關(guān)鍵。

　　生產(chǎn)規(guī)模和個(gè)人創(chuàng)業(yè)等其它投入對全球增速貢獻(xiàn)率平均在10% ，用術(shù)語來說就是“全要素生產(chǎn)率”（TFP），能夠有效輔助中國供給側(cè)改革的成果。

　　綜合考慮這些因素，說明中國經(jīng)濟(jì)6.5%的最低增速是完全現(xiàn)實(shí)的，西方一些批評(píng)性論調(diào)是沒有依據(jù)的。這些人只是熱衷于對經(jīng)濟(jì)問題夸夸其談而已，都是些沒有任何嚴(yán)肅事實(shí)基礎(chǔ)的信口開河。

　　因此，基于中國目前的投資水平和投資效率，中國實(shí)現(xiàn)6.5%的最低經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)無可質(zhì)疑。

　　關(guān)于作者：前英國倫敦經(jīng)濟(jì)與商業(yè)政策署署長，現(xiàn)為中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員

?