昨天被稱為超級周末,原因是一行三會舉行新聞發(fā)布會,尤其是證監(jiān)會主席劉士余的發(fā)言,尤為引人注目。通過他的發(fā)言,我們可以明顯感覺到,監(jiān)管層維護資本市場穩(wěn)健發(fā)展的良苦用心。
第一個問題是關(guān)于注冊制的。這個問題一直是壓在股民心頭的大石頭。按照人大常委會的授權(quán),從今年三月一日起的兩年內(nèi),證監(jiān)會將試行注冊制改革。正是受到這一事件的影響,在2月的最后幾個交易日,大盤經(jīng)歷了一波下跌。
劉士余在回答這個問題時,特別回顧了注冊制在中共十八大三中全會中的表述,強調(diào)了多層次資本市場、注冊制以及股權(quán)融資之間的遞進關(guān)系,從某種程度上可以說,多層次資本市場是注冊制實行的前提之一,所以從目前我國資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看,多層次資本市場還沒有發(fā)展完善,也就是這一前提條件還不完全具備。
而注冊制的另一個條件就是法治,同樣,劉士余認(rèn)為,人大的授權(quán)只是為注冊制改革的規(guī)則制定等技術(shù)準(zhǔn)備工作有了法律依據(jù),而其他的配套法規(guī)并不完善,所以注冊制并不可能單兵突進,這也就是說,注冊制目前很難實行。
實際上,注冊制確實是資本市場發(fā)展的方向,但是在我國資本市場很多問題還沒有解決的情況下,注冊制的強行推動,恐怕會引起更多的問題,這也許是證監(jiān)會推遲這一改革的主要原因。當(dāng)然,劉主席也沒有忘記借此機會,強調(diào)無論是注冊制還是審核制,都要保護投資者的合法權(quán)益這一理念。
第二個問題,讓劉士余評價去年年中以來的股市大跌。其實對于這次股市波動,人們都有很多不同的解釋。那個時候,劉士余還是農(nóng)行的董事長,還不是證監(jiān)會主席,因此這個問題對他來說,回答起來也許并不容易。
從他的理解來看,這次股市大跌主要還是泡沫的破裂,尤其是在下行過程中,股市就如同失控的卡車,隨時有車毀人亡的危險,這也是救市的主要原因。而作為當(dāng)時的旁觀者,他也很感性的說到,深知老百姓掙錢的不容易。
但是,他也提醒所有股民,資本的本能是逐利,資本市場的靈魂是競爭,漲跌都有可能,有盈利也會有虧損,“無論是美麗的還是殘酷的現(xiàn)實,每一個投資者都必須面對”。但是在資本市場完全失靈、連續(xù)失靈的情況下,政府會毫不猶豫的出手穩(wěn)定市場。而對于中證金何時推出的問題,他認(rèn)為為時尚早,實際上,這也為所有股民吃了一顆定心丸,也就是說,中證金目前不會退出!
另外一個問題,關(guān)于“熔斷機制”,這一制度僅僅運行了4天就結(jié)束了,也被廣大股民所詬病。劉士余坦承,這個機制的目的是保護投資者的合法權(quán)益,防止市場巨幅波動。但是在實施過程中,熔斷機制客觀上造成了助跌的結(jié)果。他認(rèn)為,之所以出現(xiàn)這樣的情況,是因為我國的股市結(jié)構(gòu)與國外不一樣,中國是T+1的交易機制以及以散戶為主的市場,熔斷機制失敗的原因在于沒有從我國國情出發(fā),短期內(nèi),中國的市場結(jié)構(gòu)也不會變化。
在回答這些問題的過程中,劉士余也一直強調(diào)證監(jiān)會在這次股市動蕩中教訓(xùn)深刻,并提出在以后的工作中,要舉一反三,加快改革,加強監(jiān)督。除了回答這幾個問題,劉士余的開場白也讓所有的股民眼前一亮。他并沒有大談證監(jiān)會的宏偉計劃,而是提到了自己的理念“少說多做”,不過因為現(xiàn)在是證監(jiān)會的主席,為了體現(xiàn)資本市場的公開透明,他以后一定會該說的要說。寥寥數(shù)語,并沒有拖泥帶水,一下子拉近了與股民的距離。
為了說明媒體正確傳播的重要性,劉士余還舉例說明上次媒體誤解了他在香港代表團里的講話內(nèi)容,但是我們并沒有看到他的批評,而是用很幽默的語言說是不是因為自己的發(fā)音不準(zhǔn)確,這次他要力爭正確發(fā)音。這種風(fēng)格無不讓人感到親切。
這幾個都不是容易回答的問題,但劉主席并沒有回避問題,既有原則,又很直率,可以看出管理層對股民恢復(fù)資本市場信心的深刻用意。
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