周四，受美聯(lián)儲決定不加息靴子落地因素的影響，滬深兩市雙雙高開，上證綜指高開盤后震蕩走高，在成功站上60日均線后，急于收復(fù)10日均線未果，并在逼近20日均線時(shí)沖高回落。房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、煤炭等權(quán)重股輪番表演，成為昨日反彈的主力軍。創(chuàng)業(yè)板指走勢不如主板市場，個股賺錢效應(yīng)依然明顯不足，給人以“只賺指數(shù)不賺錢”的感覺。

　　盤面觀察，房地產(chǎn)股無疑在周四是市場最受資金青睞的，但該板塊個股多為反抽型，持續(xù)性還需要觀察。政策面來看，樓市持續(xù)火熱讓銀行“忐忑”，監(jiān)管層重提房地產(chǎn)信貸壓力及風(fēng)險(xiǎn)測試，也引起投資者對房地產(chǎn)股潛在風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。

　　此外，四川雙馬持續(xù)飆升的示范效應(yīng)，是否會促使短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好開始上升仍需觀察，但一些有題材的小盤股走勢異常強(qiáng)勁，這給短線激進(jìn)型投資者帶來了一定的操作空間。此外，昨日大楊創(chuàng)世復(fù)牌再次封漲停，也帶動了其它快遞股的發(fā)力；而鋼鐵、有色等權(quán)重股跌幅居前拖累了指數(shù)上行。

　　不過，從昨日尾盤最后5分鐘稍稍放量，但指數(shù)卻拉不動的情況來看，獲利盤出逃的可能性很大，所以短線仍將反復(fù)。技術(shù)上，大盤收出倒T線，表明短線解套盤拋壓很重。加之周四早盤的跳空缺口并沒有完全回補(bǔ)，這在一定程度上給大盤的反彈留下了陰影，同時(shí)指數(shù)上方面臨20日線的壓力，短線一舉突破的概率不大。

　　毫無疑問，A股周四的走勢一定程度上反映了美聯(lián)儲9月不加息的影響程度。事實(shí)上，近期A股市場已經(jīng)提前有一定的預(yù)期反應(yīng)，所以即使真的加息，利空也會告一段落；反而是不加息，也就是說加息的靴子猶懸、負(fù)面影響的預(yù)期未除，對投資者的心理影響更大一些。

　　不過，美聯(lián)儲加不加息并不是A股啟動行情的核心理由，它只在一定程度上影響著投資者的情緒，A股有行情是綜合因素促成。外圍市場對A股最多只有短期沖擊，改變不了A股本身的運(yùn)行規(guī)律。短期擾動之后，市場焦點(diǎn)可能轉(zhuǎn)移到隨后國慶長假的因素，由于假期期間也許有不確定因素出現(xiàn)，場內(nèi)交投平淡也屬正常。

　　當(dāng)前投資者最關(guān)注的還是：A股如何走出資金面的困局？上周央行公開市場凈投放4400億，平抑節(jié)假日流動性需求并引導(dǎo)金融去杠桿，資金面仍小幅偏緊狀態(tài)。證券市場交易結(jié)算資金大幅凈流出達(dá)734億元創(chuàng)4月以來的新高，銀證轉(zhuǎn)賬凈流出119億元，這表明近期央行與市場博弈反復(fù)共振。

　　周四央行以利率招標(biāo)方式開展了1800億元逆回購操作，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線飄紅，隔夜Shibor利率的漲幅較前日收窄，僅上行了0.10個基點(diǎn)至2.1680%。但隨著國慶假期臨近，14天回購利率意外領(lǐng)漲，昨日上行了2個基點(diǎn)至2.5600%。

　　銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率報(bào)2.168%，連續(xù)13日上漲，其他品種利率也有不同程度上漲。這在一定程度上說明當(dāng)前短期資金依然緊張，但長期資金明顯寬裕，央行通過公開市場操作這種“鎖短放長”策略已發(fā)揮效果。這就預(yù)示著10月資金面整體無憂，特別是10月下旬資金面有望走出困局。

　　總之，國慶長假還剩6個交易日，節(jié)前短線資金有撤離套現(xiàn)的需求，加上節(jié)假日期間仍存在諸多不確定性，普通投資者依然需要注意控制好倉位。

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