自中秋小長假后，央行連續(xù)通過逆回購在公開市場投放資金，累計凈投放逾8000億元。為應(yīng)對國慶前資金需求，央行本周在公開市場凈投放資金達6700億元。不過業(yè)內(nèi)人士對新京報記者表示，下周初資金面壓力仍然存在，需要投資者注意。

　　單周凈投放6700億，相當一次降準

　　在日本央行推出新型貨幣寬松政策、美聯(lián)儲利率決議出爐的“超級周”，央行明顯加大了市場上的資金投放力度。據(jù)新京報記者計算，央行周五單日凈投放800億，已經(jīng)是連續(xù)9日凈投放，而據(jù)wind資訊統(tǒng)計，本周（不含周日）央行凈投放達到了6700億元，創(chuàng)下了五個月來單周新高。

　　有市場交易員告訴新京報記者，這已經(jīng)與一次降準釋放的資金量相當。

　　上海云漢資產(chǎn)宏觀研究員王錚表示，隨著近兩天凈投放力度的加大，資金面整體上較為寬松，但短暫寬松后，在季末、國慶長假等多因素的影響下，短期流動性壓力依舊不小。隨著下周機構(gòu)前期資金的集中到期，如果央行不繼續(xù)凈投放的話，資金將再次面臨緊張，這需要引起包括A股投資者在內(nèi)的人士注意。

　　華創(chuàng)證券分析師屈慶認為，近期在去杠桿監(jiān)管思路的指導(dǎo)下，央行不斷拉長資金投放久期，帶動資金成本整體溫和上行，流動性總量不缺，但“價格不便宜”。

　　12月美聯(lián)儲加息對匯率是壓力

　　隨著美聯(lián)儲加息會議決定落下帷幕，人民幣匯率壓力也得到了暫時緩解。不過華泰證券李超等人提醒：若12月美聯(lián)儲加息仍有可能對匯市、A股帶來壓力。李超在研報中稱：外匯政策仍將迎來大考，但壓力會小于去年美聯(lián)儲首次加息，近期離岸和在岸市場的走勢已經(jīng)證明央行具備充分的調(diào)節(jié)手段。

　　在央行高層多次在公開場合強調(diào)將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策的情況下，業(yè)內(nèi)預(yù)計接下來貨幣政策仍將以溫和為主，以對沖作為主要手段。王錚對新京報記者解釋，過于寬松的貨幣政策會強化人民幣的貶值壓力和資本外流。

　　在央行何時降準降息的問題上，仍然存在明顯的分歧。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委稱，從國內(nèi)貨幣政策來說，要適時果斷降準，彌補無期限長期資金的失血，但包括首創(chuàng)期貨分析師王澤華在內(nèi)的多人在接受采訪時都表示，短期時間內(nèi)降準降息“目前看來并無可能。”（宓迪）

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