????主持人沈明：2016年還有一個(gè)半月就要收官，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)披露逐漸增多，“高送轉(zhuǎn)”這一分紅熱詞再次進(jìn)入投資者視野，永和智控、天龍集團(tuán)、山東華鵬等公司近日紛紛推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案。那么，監(jiān)管層近年來(lái)的監(jiān)管動(dòng)向有哪些變化？哪些行業(yè)產(chǎn)生高送轉(zhuǎn)的公司較多？高送轉(zhuǎn)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

????證監(jiān)會(huì)曾提醒投資者，若發(fā)現(xiàn)存在違法違規(guī)行為，歡迎舉報(bào)

????作為A股市場(chǎng)每年年末的重點(diǎn)炒作題材之一，今年的高送轉(zhuǎn)已經(jīng)提前啟動(dòng)，并且已經(jīng)引起了監(jiān)管層的高度關(guān)注。

????11月21日晚間，滬市2016年度的首單高送轉(zhuǎn)提議出爐：山東華鵬公告稱(chēng)，控股股東張德華提議公司2016年度資本公積轉(zhuǎn)增股本及利潤(rùn)分配的預(yù)案為“每10股轉(zhuǎn)增16股派現(xiàn)2元”。就在山東華鵬這一公告發(fā)出后不久，上交所就立即向公司發(fā)出《問(wèn)詢(xún)函》，對(duì)這一熱點(diǎn)題材類(lèi)公告予以高度關(guān)注，要求公司核實(shí)說(shuō)明一系列疑問(wèn)。

????事實(shí)上，對(duì)于上市公司的高送轉(zhuǎn)，監(jiān)管層一直以來(lái)都在高度關(guān)注。證監(jiān)會(huì)曾提醒過(guò)投資者，高送轉(zhuǎn)實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響。高送轉(zhuǎn)后，上市公司股本總數(shù)雖然擴(kuò)大了，但公司股東的權(quán)益并不會(huì)因此而增加。市場(chǎng)上部分投機(jī)者炒作高送轉(zhuǎn)概念，伺機(jī)從事內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，投資者在證券交易時(shí)應(yīng)注重理性投資，對(duì)于出現(xiàn)異常波動(dòng)的高送轉(zhuǎn)股票，不要盲目跟風(fēng)，以防范投資風(fēng)險(xiǎn)。若發(fā)現(xiàn)其中存在違法違規(guī)行為，歡迎向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)。

????滬深交易所同樣對(duì)高送轉(zhuǎn)有過(guò)表態(tài)。

????為督促公司規(guī)范披露市場(chǎng)熱點(diǎn)事項(xiàng)，提高信披有效性，上交所發(fā)布了《第九十五號(hào)上市公司董事會(huì)審議高送轉(zhuǎn)公告》格式指引。對(duì)于常受市場(chǎng)追捧的高送轉(zhuǎn)提議，特別是少數(shù)股東提議前后減持股份情況，相關(guān)格式指引要求提議股東應(yīng)明確投票意向，公開(kāi)披露前期股票買(mǎi)賣(mài)情況和未來(lái)六個(gè)月是否有股票減持計(jì)劃，強(qiáng)化股東誠(chéng)信意識(shí)，接受市場(chǎng)監(jiān)督。在決策程序上，還規(guī)定董事會(huì)應(yīng)當(dāng)盡早審議高送轉(zhuǎn)議案，并征詢(xún)控股股東和實(shí)際控制人的意見(jiàn)，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

????深交所曾發(fā)文提醒廣大投資者需明白高送轉(zhuǎn)的實(shí)質(zhì)，充分了解高送轉(zhuǎn)概念下的投資風(fēng)險(xiǎn)；在面對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的高送轉(zhuǎn)傳聞時(shí)，不宜盲目輕信，更不要抱著僥幸的心理跟風(fēng)炒作，對(duì)利用或制造高送轉(zhuǎn)傳聞牟利的行為保持警惕，避免跟風(fēng)炒作造成虧損。

????上交所也曾表態(tài)，稱(chēng)“大股東提議高送轉(zhuǎn)方案”的頻繁出現(xiàn)，存在諸多不規(guī)范之處，比如信息披露不完整、涉嫌操縱股價(jià)乃至內(nèi)幕交易時(shí)有發(fā)生，已經(jīng)了引起監(jiān)管部門(mén)高度重視。上交所已經(jīng)把此類(lèi)選擇性、自愿性信息披露及相關(guān)二級(jí)市場(chǎng)交易納入重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)管范圍，并提醒投資者對(duì)此類(lèi)炒作保持高度警惕。

????業(yè)內(nèi)人士表示，高送轉(zhuǎn)炒作背后有些可能發(fā)生內(nèi)幕交易，有些則是赤裸裸地操縱股價(jià)。前者通常涉及的資金量會(huì)比較小，但后者所涉及的資金量和席位交易的集中度會(huì)比較大，上市公司也可能與內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)者進(jìn)行勾結(jié)。

????值得關(guān)注的是，在A股市場(chǎng)上，也不乏有高送轉(zhuǎn)公司因涉嫌市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等違法行為被立案調(diào)查的案例。與此同時(shí)，還出現(xiàn)過(guò)某上市公司高送轉(zhuǎn)方案被證監(jiān)會(huì)予以制止的情況。

????業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案是其自主行為，總的來(lái)說(shuō)，一般不應(yīng)過(guò)度干預(yù)，但如果有一些“難以理喻”的行為并伴隨著二級(jí)市場(chǎng)的異動(dòng)，監(jiān)管部門(mén)就應(yīng)該對(duì)此加以關(guān)注。

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