大股東權(quán)力太大,容易讓董事會形同虛設(shè),關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致利益輸送暴露出的問題也不容小覷,保監(jiān)會正在通過降低大股東持股比例限制其權(quán)力。昨日,保監(jiān)會向全社會公開征求意見擬將單一股東持股比例上限由51%降至1/3,并設(shè)置負(fù)面清單。業(yè)內(nèi)人士分析稱,目前半數(shù)以上險企的單一股東都將面臨“超標(biāo)”持股的風(fēng)險,未來保險業(yè)將現(xiàn)大股東減持潮。
大股東持股不得超過1/3
12月29日,保監(jiān)會官網(wǎng)對外披露,保監(jiān)會近日就修訂后的《保險公司股權(quán)管理辦法》(以下簡稱《辦法》)向全社會公開征求意見。
根據(jù)《辦法》,保監(jiān)會將從股東準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、股權(quán)結(jié)構(gòu)監(jiān)管、股東監(jiān)管、資本真實性核查、審查措施和問責(zé)力度5個方面加強(qiáng)股權(quán)監(jiān)管。在股權(quán)結(jié)構(gòu)監(jiān)管方面,《辦法》基于股東對保險公司經(jīng)營管理的影響力,按照分類監(jiān)管原則,將保險公司股東劃分為3個類型,并將單一股東持股比例上限由51%降至1/3,有效發(fā)揮制衡作用,防范不正當(dāng)利益輸送風(fēng)險。保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱,對于保險公司而言,股權(quán)過于分散易導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”、股東“搭便車”心態(tài)等問題,制約公司發(fā)展;但若股權(quán)過于集中,則不利于發(fā)揮股東之間的監(jiān)督制衡作用,產(chǎn)生損害小股東利益的問題,甚至可能進(jìn)行不正當(dāng)?shù)睦孑斔?,對保險資金安全性和保單持有人利益構(gòu)成風(fēng)險隱患。
此外,《辦法》還加強(qiáng)對保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和真實股東的穿透式監(jiān)管,在注重股東資本實力、持續(xù)出資能力的前提下,更加注重對行業(yè)背景、個人素質(zhì)、管理團(tuán)隊、既往投資情況等方面的考察評估,以確保具備符合保險行業(yè)特點的理性投資心態(tài)和穩(wěn)健經(jīng)營理念。
同時,為規(guī)范股東出資行為,防范用保險資金通過理財方式自我注資、自我投資、循環(huán)使用,《辦法》以負(fù)面清單的方式明確了不得入股的資金類型,同時進(jìn)一步明確審查標(biāo)準(zhǔn),采取更加明確有效的監(jiān)管指標(biāo),確保投資人資金來源的真實合法性等。此外,與保險公司有關(guān)的借款;以保險公司存款或其他資產(chǎn)為質(zhì)押獲取的資金;以保險公司投資信托計劃、私募基金、股權(quán)投資等獲取有關(guān)資金;不當(dāng)利用保險公司的財務(wù)影響力,或者與保險公司有不正當(dāng)關(guān)聯(lián)關(guān)系取得的一類資金,都不能投保險公司。
“一股獨大”造成公司失靈
“單一股東持股51%會引發(fā)‘一股獨大’,造成公司治理結(jié)構(gòu)失靈,完全聽命于個別股東,缺乏監(jiān)督機(jī)制,尤其是部分保險公司背后單一股東及其關(guān)聯(lián)方甚至持股超過51%,會引起在公司治理、資金運用等方面異常激進(jìn),保險公司的經(jīng)營發(fā)展面臨風(fēng)險?!碧煸蓭熓聞?wù)所合伙人徐偉表示。
事實上,因為“一股獨大”造成公司治理結(jié)構(gòu)失靈的保險公司已有先例。如12月29日保監(jiān)會連續(xù)批復(fù)君康、信泰兩家壽險公司發(fā)生股權(quán)變更,就曾因為大股東權(quán)力太大發(fā)生股權(quán)斗爭的“狗血”劇。不過,目前以上兩家公司開始將重點轉(zhuǎn)向股權(quán)關(guān)系的梳理上。
根據(jù)保監(jiān)會最新批復(fù),保監(jiān)會已同意三井住友海上火災(zāi)保險公司將其所持的信泰人壽1.04億股轉(zhuǎn)讓給北京九盛資產(chǎn)。至此,三井住友已徹底退出信泰人壽。伴隨著股東治理結(jié)構(gòu)理順,信泰人壽漸漸擺脫過去由于股權(quán)糾紛、償付能力亮紅燈等諸多問題。
君康人壽本月以來股權(quán)變動頻頻。根據(jù)保監(jiān)會最新批復(fù),上海華服投資分別將持有的全部股份轉(zhuǎn)讓給蕪湖隆威工貿(mào)有限公司、寧波福燁貿(mào)易,轉(zhuǎn)讓后,寧波福燁貿(mào)易持股比例上升至20%,蕪湖隆威工貿(mào)持股比例為10.88%,控股股東鴻發(fā)實業(yè)仍持有君康人壽50.88%股權(quán)。
與此同時,保險公司關(guān)聯(lián)交易在比例控制、信息披露、風(fēng)險管控甚至利益輸送等方面暴露的問題也不容小覷。今年以來,因重大關(guān)聯(lián)交易未按規(guī)定在行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站披露、關(guān)聯(lián)交易資金運用比例不符合規(guī)定等原因,前海人壽、渤海財險、中煤財險等一批保險公司被保監(jiān)會相繼曝光通報。保監(jiān)會在12月13日召開的專題會議上,也傳遞出層層嵌套的關(guān)聯(lián)交易將成為保監(jiān)會下一步整治的重點。
未來保險業(yè)將現(xiàn)大股東減持潮
據(jù)了解,股權(quán)是公司治理的基礎(chǔ),股權(quán)監(jiān)管是保險公司治理監(jiān)管體系建設(shè)的重要組成部分。今年以來,保監(jiān)會對現(xiàn)有股權(quán)監(jiān)管制度進(jìn)行了系統(tǒng)梳理,深入研究股權(quán)結(jié)構(gòu)、資金來源、穿透式監(jiān)管等重點問題,對《辦法》進(jìn)行了較大幅度的修訂,最終形成《辦法》征求意見稿。這是保監(jiān)會加強(qiáng)保險公司治理監(jiān)管的基礎(chǔ)性工作,也是坐實“保險業(yè)姓?!钡闹匾e措。
保監(jiān)會對保險公司單一股東持股比例已進(jìn)行多次調(diào)整。2004年,保監(jiān)會發(fā)布的《保險公司管理規(guī)定》對中資保險公司股東設(shè)置了20%的持股比例上限。伴隨著保險需求的增長,并刺激社會資本進(jìn)入保險業(yè),2013年,保監(jiān)會在《關(guān)于〈保險公司股權(quán)管理辦法〉第四條有關(guān)問題的通知》中適當(dāng)放寬了保險公司股權(quán)投資持股上限至51%。
“目前來看,半數(shù)以上險企的單一股東都將面臨‘超標(biāo)’持股的風(fēng)險,未來保險業(yè)將現(xiàn)大股東減持潮?!睒I(yè)內(nèi)人士對北京商報記者表示,“2013年保監(jiān)會股權(quán)投資持股上限提高到51%,有利于保險公司內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,也有利于保險公司集團(tuán)化運作。但目前市場上涌現(xiàn)出某些股東及其一致行動人利用過高的話語權(quán)來決策保險公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和投資方向,造成公司治理結(jié)構(gòu)不平衡。保險業(yè)的當(dāng)務(wù)之急是公司治理結(jié)構(gòu)完善,應(yīng)該回到治理結(jié)構(gòu)的本源上來?!?/p>
保監(jiān)會表示,下一步將堅持從公眾公司標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險監(jiān)管的視角出發(fā),繼續(xù)完善保險公司股權(quán)監(jiān)管體系建設(shè),切實提升公司治理的科學(xué)性和有效性。
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