去年12月以來，國內(nèi)債券市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整。同時(shí)，在金融去杠桿、一行三會(huì)強(qiáng)監(jiān)管政策等因素影響下，今年一季度債市承銷和發(fā)行均明顯較去年同期回落。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度（截至3月21日，下同）各金融機(jī)構(gòu)債券承銷總金額為1.34萬億元，較2016年同期的3.03萬億元銳減約1.7萬億元，下滑幅度達(dá)55.78%。其中，75家券商承銷債券金額達(dá)5503.12億元，同比下滑52.15%；40家銀行承銷債券金額7901.62億元，同比下滑57.97%。

　　債券發(fā)行積極性也在全面下滑。年初至今，AA+級(jí)以上債券發(fā)行總額占比，從去年同期的20.26%降至10.43%。3月前15天，有34家企業(yè)被迫取消或延遲發(fā)行債券，累計(jì)金額達(dá)337.5億元。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，債市在2017年上半年主要受市場(chǎng)波動(dòng)和政策因素影響，仍處供需兩弱之中，真正回暖要到2017年下半年。

　　承銷前十僅一家券商

　　數(shù)據(jù)顯示，銀行仍然包攬債券承銷商排行前五位。建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和興業(yè)銀行包攬債券承銷商排行前五，僅建設(shè)銀行一家承銷金額超過千億元，達(dá)1019.07億元。而去年同期排名前十的承銷商承銷金額均超千億，建設(shè)銀行承銷金額達(dá)2196.97億元。

　　2017年初至今，中信證券成唯一一家進(jìn)入承銷榜排名前十的券商，暫列第6位，較去年同期排名第11位上升5個(gè)名次。去年同期，中信建投證券、國泰君安證券兩家券商擠進(jìn)前十，分列第六、第七位。

　　高評(píng)級(jí)債券發(fā)行額大減

　　近期債券市場(chǎng)消息云集。受一行三會(huì)債市強(qiáng)監(jiān)管政策和央行宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)考核等政策影響，債券市場(chǎng)利率上行，發(fā)行市場(chǎng)受阻。

　　“受市場(chǎng)波動(dòng)和監(jiān)管政策影響，債券市場(chǎng)承銷和發(fā)行全面下滑?！逼桨沧C券固定收益部副總經(jīng)理石磊在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)說，“高等級(jí)債券不愿意在目前高利率的情況下發(fā)行，低等級(jí)的債券想發(fā)沒人買?！?/p>

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年初至今，AAA級(jí)債券發(fā)行總額為5614.52億元，占全部等級(jí)債券發(fā)行額的8.03%，這一數(shù)據(jù)在去年同期達(dá)15.85%。AA+級(jí)債券發(fā)行總金額為1256.83億元，占比為1.80%。

　　另有數(shù)據(jù)顯示，3月1日至15日，有34家企業(yè)被迫取消或延遲發(fā)行債券，累計(jì)金額達(dá)337.5億元，而2016年同期金額為124億元，今年2月同類數(shù)據(jù)為120億元。

　　石磊預(yù)計(jì)，債券市場(chǎng)在上半年主要受市場(chǎng)波動(dòng)和政策因素影響，仍處于供需雙弱之中，真正回暖要到2017年下半年。

　　華寶證券分析師楊宇在研報(bào)中表示，債市仍面臨兩大風(fēng)險(xiǎn)：一是金融去杠桿超出市場(chǎng)預(yù)期的話，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來一定的負(fù)面沖擊；二是美元進(jìn)入加息周期，加息次數(shù)超預(yù)期的話，10年美債收益率上行將會(huì)帶動(dòng)國內(nèi)債券收益率中樞再上一個(gè)臺(tái)階。今年的機(jī)會(huì)可能在于下半年風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放后的預(yù)期差。

?

?

?

?

相關(guān)鏈接：

?