?。翟拢保啡帐敲绹?guó)紐約證券交易所成立２２５周年紀(jì)念日。然而這一天，交易員的臉上卻難覓喜悅之情。

　　紐約股市當(dāng)日開(kāi)盤(pán)后不久，三大股指就下跌超過(guò)１％。截至收盤(pán)時(shí)，三大股指單日跌幅均超１．５％，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾５００種股票指數(shù)創(chuàng)下２０１６年９月以來(lái)最大單日跌幅，納斯達(dá)克綜合指數(shù)也是去年６月２４日以來(lái)的最差單日表現(xiàn)。

　　美股緣何大跌？自去年美國(guó)總統(tǒng)選舉以來(lái)一路高歌猛進(jìn)的“特朗普牛市”是否告急？

　　美國(guó)金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨接受記者采訪時(shí)表示，美股１７日大跌的主要原因是，投資者認(rèn)為美國(guó)總統(tǒng)特朗普提出的減稅、醫(yī)改、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資等政策未必能夠?qū)崿F(xiàn)。

　　《紐約時(shí)報(bào)》１６日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，剛剛被特朗普解職的美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局前局長(zhǎng)科米在一份備忘錄中說(shuō)，特朗普曾要求他停止調(diào)查前總統(tǒng)國(guó)家安全事務(wù)助理邁克爾·弗林是否和俄羅斯存在不正當(dāng)關(guān)聯(lián)。

　　盡管白宮在１７日發(fā)表聲明否認(rèn)此事，但這一報(bào)道仍引發(fā)了金融市場(chǎng)對(duì)于特朗普政府危機(jī)處理能力的擔(dān)憂(yōu)。更糟糕的是，華爾街開(kāi)始質(zhì)疑特朗普未來(lái)能否順利推進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)改革政策。

　　市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌，投資者避險(xiǎn)情緒升溫。有分析師表示，這一消息有可能成為美股牛市反轉(zhuǎn)的催化劑。

　?。保啡?，衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)（又稱(chēng)“恐慌指數(shù)”）暴漲４６．３８％，收于１５．５９。而就在本月早些時(shí)候，這一指數(shù)剛剛觸及１９９３年以來(lái)的最低點(diǎn)位９．７７。

　　自從特朗普贏得美國(guó)總統(tǒng)選舉后，美股持續(xù)上漲，三大股指頻頻刷新收盤(pán)歷史紀(jì)錄，市場(chǎng)稱(chēng)其為“特朗普牛市”。埃亨認(rèn)為，華爾街投資者對(duì)特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策的良好預(yù)期無(wú)疑是此前市場(chǎng)上揚(yáng)的主要?jiǎng)恿χ弧?/p>

　　實(shí)際上，高盛集團(tuán)分析師上周就曾預(yù)警稱(chēng)，目前市場(chǎng)對(duì)特朗普經(jīng)濟(jì)政策預(yù)估有些過(guò)于樂(lè)觀，一旦未來(lái)政策實(shí)施力度與市場(chǎng)預(yù)期不符，這種“政策導(dǎo)向型”的不確定性將陡然上升，美股走勢(shì)也將面臨回調(diào)壓力。

　　今年年初就已經(jīng)在專(zhuān)業(yè)投資者中明顯出現(xiàn)的“追漲殺跌”等非理性情緒，在１７日美股大跌中也起到了“推波助瀾”的作用。當(dāng)天，曾作為“特朗普牛市”主引擎的金融板塊下跌３．０４％，其中高盛集團(tuán)股價(jià)下跌５．２７％，摩根大通股價(jià)下跌３．８１％。

　　不過(guò)，多數(shù)分析師認(rèn)為，現(xiàn)在判斷“特朗普牛市”是否反轉(zhuǎn)還言之尚早，投資者情緒趨向理性謹(jǐn)慎，美股出現(xiàn)合理回調(diào)糾偏，對(duì)金融市場(chǎng)整體而言并非壞事。

　　未來(lái)，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)是特朗普?qǐng)?zhí)政能力對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)和節(jié)奏的影響。芝加哥商品交易所（ＣＭＥ）最新數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)６月加息的預(yù)期已降至６９．２％。

　　盡管目前多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者沒(méi)有改變對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息兩次的預(yù)期，但倘若預(yù)期未果，美國(guó)金融市場(chǎng)的不確定性仍將存在。

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