資料圖：美國前總統(tǒng)奧巴馬。

　　【經(jīng)濟走強歸功特朗普？先等等】

　　這份比較拿得出手的經(jīng)濟成績單，應(yīng)該記在特朗普名下嗎？美國經(jīng)濟學(xué)家普遍說“不”。

　　首先，通常來說，上任第一年內(nèi)，美國總統(tǒng)與經(jīng)濟走勢的關(guān)系都不大，因為經(jīng)濟政策調(diào)整對經(jīng)濟的影響尚未顯露。宏觀政策調(diào)整要轉(zhuǎn)化為企業(yè)投資、再轉(zhuǎn)化為就業(yè)、消費，乃至經(jīng)濟增長需要很長一段時間。

　　第二，政治周期并不總是和經(jīng)濟周期一致。奧巴馬上任時，接手的是一個處于下行期的經(jīng)濟，2009年美國經(jīng)濟萎縮了2.8%，但這并不能歸咎于奧巴馬。同理，特朗普上任時，接手的是一個處于上行期的經(jīng)濟，這種經(jīng)濟好轉(zhuǎn)并不能歸功于特朗普。

　　雖然很多行業(yè)分析人士在分析過去一年股市上漲時，都提及特朗普減稅、放松監(jiān)管、增加政府開支的政策預(yù)期，但美國摩根史丹利投資管理公司首席全球戰(zhàn)略師魯奇爾·夏爾馬認(rèn)為，去年美股上漲主要還是靠亞馬遜、臉譜等科技股推動。

　　【特朗普政策削弱美國經(jīng)濟中長期增長前景】

　　市場關(guān)注的放松金融監(jiān)管、大規(guī)?；ㄍ顿Y等政策，在特朗普執(zhí)政第一年尚無實質(zhì)性推進。他的最大“政績”還是去年底通過的30年來最大減稅法案。

　　一方面，大幅降低企業(yè)稅、給普通家庭減稅短期內(nèi)必然對經(jīng)濟有提振作用，但從長期來看對美國經(jīng)濟的刺激作用微乎其微。另一方面，此次減稅顯著偏袒企業(yè)和富人階層，可進一步擴大美國貧富差距，進而損害經(jīng)濟增長潛力。最后，據(jù)沃頓商學(xué)院預(yù)算模型測算，減稅在未來十年將令美國增加1.9至2.2萬億美元赤字，而財政赤字增加則勢必對私人投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，從而損害經(jīng)濟增長。

　　在貿(mào)易政策方面，過去一年在“美國優(yōu)先”口號下，特朗普退出了跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)，重談北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)，還重啟了一系列塵封已久的貿(mào)易保護政策工具，如301調(diào)查，232調(diào)查等。

　　這些決策在2017年尚未對美國經(jīng)濟增長產(chǎn)生直接沖擊，但多邊貿(mào)易體制被破壞、貿(mào)易保護主義抬頭將在中長期內(nèi)影響企業(yè)投資決策。(記者金旼旼、胡友松、高攀、江宇娟，文字編輯孫浩，視頻編輯孫碩)

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