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　　尚福林：股權(quán)分置的終結(jié)者

　　2002年12月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又迎來(lái)了一位銀行行長(zhǎng)出身的當(dāng)家人，他就是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行行長(zhǎng)尚福林。他也成為擔(dān)任這一職位時(shí)間最長(zhǎng)的掌門人。

　　上任伊始的尚福林，面對(duì)的是股市繼續(xù)在漫漫熊市中下滑。至2005年6月，股指終于跌破千點(diǎn)，幾乎所有指責(zé)的矛頭都對(duì)準(zhǔn)了證監(jiān)會(huì)。但也正是從這個(gè)被認(rèn)為“推倒重來(lái)”的點(diǎn)位，中國(guó)滬深股市展開了一輪令人目瞪口呆又屢屢遭遇打壓的牛市行情，最高漲幅超過(guò)500%。

　　這波行情恰恰與股權(quán)分置改革密切交織在一起。

　　而啟動(dòng)并成功完成這一重大改革的尚福林，卻是在股市持續(xù)暴跌所引發(fā)的一片譴責(zé)質(zhì)疑聲中，以“開弓沒(méi)有回頭箭”的決心，邁出了前無(wú)古人的改革步伐。

　　作為金融專家，他深刻認(rèn)識(shí)到，股權(quán)分置作為重大基礎(chǔ)制度的缺失，長(zhǎng)期以來(lái)扭曲了證券市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制，使公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)，影響證券市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定，制約中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程和發(fā)展的創(chuàng)新，要實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，就必須徹底解決這一制度瓶頸。而國(guó)有股減持的失敗直接導(dǎo)致了中國(guó)股市的連續(xù)5年暴跌。這也迫使自己主導(dǎo)的股權(quán)分置改革完全變成了背水一戰(zhàn)，毫無(wú)退路可言。

　　為保證股權(quán)分置改革走向成功，股改制定了兩個(gè)操作原則：一是實(shí)行試點(diǎn)先行，協(xié)調(diào)推進(jìn)，分步實(shí)施；二是統(tǒng)一組織，分散決策。

　　2004年2月2日，國(guó)務(wù)院發(fā)布“國(guó)九條”，2005年4月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。5月31日，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合國(guó)資委發(fā)布了《關(guān)于做好股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作的意見(jiàn)》，兩部委用行動(dòng)來(lái)表決心。

　　2005年5月15日，尚福林明確表示：“股權(quán)分置改革不僅是中國(guó)資本市場(chǎng)的一件大事，也是黨中央、國(guó)務(wù)院的重大決策，開弓沒(méi)有回頭箭，必須搞好?！?/p>

　　同年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法（試行）》，相繼出臺(tái)鼓勵(lì)基金投資、向券商注資再貸款、暫減紅利稅、暫免支付對(duì)價(jià)產(chǎn)生的印花稅和所得稅、允許控股股東增持、推出權(quán)證等七項(xiàng)利好政策。并先后推出兩批共計(jì)46家企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)。

　　2005年6月10日，三一重工成為中國(guó)證券市場(chǎng)第一個(gè)通過(guò)股權(quán)分置改革實(shí)行全流通的上市公司。當(dāng)日上證指數(shù)暴漲超過(guò)8%。

　　2005年8月，五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》。9月，《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》正式出臺(tái)。

　　截至2006年年底，滬深兩市共有1269家公司完成了股改或進(jìn)入股改程序，市值占比97%。隨之滬深股市開始了一輪波瀾壯闊的大牛市。

　　2005年6月6日上證指數(shù)由最低點(diǎn)998.23點(diǎn)上漲到2007年10月16日的6124.04點(diǎn)，最大漲幅為513.6%。這也成為中國(guó)證券市場(chǎng)有史以來(lái)的最高點(diǎn)位。

　　遺憾的是，伴隨全球金融危機(jī)的不斷加深，2007年年底開始，股市一路狂瀉。滬指用短暫的一年時(shí)間，急挫至4459.11點(diǎn)，暴跌幅度高達(dá)72.81%，成為美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后全球資本市場(chǎng)中損失最為慘重的市場(chǎng)。就是當(dāng)前的股票指數(shù)，雖然比他上任時(shí)漲幅超過(guò)100%，但是，市場(chǎng)參與者大多虧損累累。

　　是指數(shù)錯(cuò)了還是結(jié)構(gòu)依然問(wèn)題多多？一切還沒(méi)有準(zhǔn)確的答案，投資者依然在堅(jiān)守中追尋。

　　作為股權(quán)分置的終結(jié)者，尚福林主刀完成的這一重大改革，意味著經(jīng)過(guò)20年的建設(shè)，中國(guó)A股市場(chǎng)真正邁入了全流通時(shí)代。這也成為尚福林任職以來(lái)的最大功績(jī)。而他主持推出的中小板、創(chuàng)業(yè)板和股指期貨，使中國(guó)資本市場(chǎng)的羽翼更加豐滿，在全球也更加顯得舉足輕重。

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