廣發(fā)證券：快速擊穿重要均線 短期反彈或臨近

　　股指在持續(xù)了十一個(gè)交易日的弱勢整理之后，最終選擇了破位下行，央行行長周小川在“2011陸家嘴論壇”上表示，中國需要采用宏觀審慎性框架，也有可能盡早運(yùn)用宏觀審慎性框架。宏觀審慎性框架要求金融機(jī)構(gòu)有更加充實(shí)的資本。市場擔(dān)心或有提高金融機(jī)構(gòu)資本金要求，再加上近期關(guān)于國際板加速的推進(jìn)，市場的再度擴(kuò)容預(yù)期也加劇了大盤的調(diào)整，5月匯豐制造業(yè)PMI初值降至10個(gè)月低位，通脹加劇和增長乏力雙重風(fēng)險(xiǎn)也使得市場難有樂觀的預(yù)期，但今天的大跌已擊穿年線2778點(diǎn)，股指快速擊穿重要均線會(huì)使中長期資金快速離場，但也意味著短線反彈或?qū)⑴R近，在中長期向淡的背景下，投資者可等待短線反彈中的減倉機(jī)會(huì)。（廣發(fā)證券）

　　上海證券：短期調(diào)整趨勢不改 企穩(wěn)仍是未知數(shù)

　　今日A股市場出現(xiàn)了震蕩探底的格局，一方面是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板等小盤股依然走出了持續(xù)調(diào)整的態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的新低迭創(chuàng)的走勢極大地挫傷了市場人氣。另一方面則是因?yàn)殛P(guān)于國際板的討論讓市場充分認(rèn)識到未來擴(kuò)容的壓力，因此，市場的做多底氣不足。但盤面也顯示出，多頭并未放棄反抗，在早盤紛紛出擊一些產(chǎn)業(yè)政策相對明朗化的品種，比如說水利建設(shè)股等品種，如此就使得大盤出現(xiàn)了抵抗式下跌的態(tài)勢。即每一次的跳水力度均不很強(qiáng)。而歷史經(jīng)驗(yàn)多次顯示出，多頭不死，跌勢難止，因此，大盤短線的調(diào)整趨勢難以改變，不排除午市后進(jìn)一步疲軟的可能性，故建議投資者在操作中宜謹(jǐn)慎。

　　東海證券：技術(shù)顯示調(diào)整依舊 或存誘空嫌疑

　　從技術(shù)上看，今日大盤出現(xiàn)破位下行走勢，跌破前期中樞位2850支撐。日K線上大盤收大陰線，KDJ指標(biāo)死叉，有延續(xù)調(diào)整要求，MACD指標(biāo)未能粘合再次向下，并且跌破BOLL帶下軌2802，開口逐漸向下發(fā)散。短期大盤有延續(xù)調(diào)整要求，近期運(yùn)行空間2700-2850.60分鐘K線短期超賣跡象嚴(yán)重，明日大盤有小級別反彈。雖然大盤今日出現(xiàn)加速調(diào)整之勢，但考慮到近期快速縮量，加上權(quán)重股的低估值，向下打壓空間不大，主力在此位置有誘空嫌疑。操作上，鑒于短期大盤調(diào)整壓力加大，投資者要保持良好心態(tài)，沒必要過于恐慌，更不宜盲目殺跌。個(gè)股操作上主要以逢高減倉，降低倉位為主。

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　　西南證券：整理平臺(tái)已破 觀望操作控制倉位

　　兩個(gè)多星期的平臺(tái)膠著形態(tài)終于打破，大盤沒有選擇向上，而是選擇了向下突破，按照技術(shù)上的波浪理論看，上證指數(shù)殺穿3月15日的低點(diǎn)，目前確實(shí)有進(jìn)一步向下的空間。但從估值角度考慮，目前A股殺穿的估值確實(shí)很低，像銀行、石化等板塊的估值不僅僅處于歷史的底部，比當(dāng)前一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的估值都要便宜，下跌空間又貌似有限。

　　今天大盤的殺跌動(dòng)力主要來源于周末陸家嘴金融論壇中，部分官員討論到了巴塞爾III的金融監(jiān)管問題、特別是證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示國際板推出的條件基本成熟，按照其尚福林的意思，國際板推出沒有體制障礙了，隨時(shí)可以推出。按照今天殺穿的走勢，投資者可能擔(dān)憂國際板在國慶節(jié)前后推出，畢竟尚福林主席在任職期間推出了中小板、創(chuàng)業(yè)板和股指期貨，畝在離任之前再推出國際板，其功績也就圓滿了。除了推出國際板的時(shí)間問題，殺穿擔(dān)憂的另一問題是國際板推出后導(dǎo)致的估值中樞下移問題和市場擴(kuò)容導(dǎo)致的資金進(jìn)一步緊張問題。再加上央視渲染國際市場整體估值略微比滬深300低一點(diǎn)兒，投資者對國際板更加恐慌。其實(shí)國際板推出未必馬上到來，即使法律和外匯等諸多因素已經(jīng)解決，國際板推出總還得有征求意見稿什么的吧，但我們目前沒有看到。所以我們相信短期還是看不到國際板上市的。

　　消息面利空促使大盤破位，本月沒有機(jī)會(huì)基本可以確立。但我們認(rèn)為走C浪調(diào)整到2600的可能性很小，市場有望走出失敗的C浪。考慮到端午節(jié)前后還有加息可能，投資者不宜盲目加重倉位，先觀望為宜。（西南證券）

　　東方證券：慣性向下可能較大 底部或已不遠(yuǎn)

　　市場傳聞北京將開征房產(chǎn)稅，嚴(yán)厲程度要甚于重慶與上海，但綜合4月份價(jià)格下降城市數(shù)量擴(kuò)大、房地產(chǎn)企業(yè)在一線區(qū)域開發(fā)熱情下降以及土地市場明顯降溫三方面信息看，房地產(chǎn)市場后續(xù)出臺(tái)進(jìn)一步嚴(yán)厲政策的可能性不大。今日大盤出現(xiàn)大幅下跌的走勢，但目前的大盤點(diǎn)位已經(jīng)基本反映了市場對緊縮政策以及上市公司業(yè)績增速下滑的憂慮。上述兩方面只要不出現(xiàn)超預(yù)期的惡化態(tài)勢，目前點(diǎn)位離底部區(qū)域應(yīng)該不會(huì)太遙遠(yuǎn)。短期來看，目前，滬指跌到年線的位置，滬指未來將展開年線震蕩戰(zhàn)，但由于今日極度弱勢，明日還有慣性向下的動(dòng)能。同時(shí)，在線分析師數(shù)據(jù)顯示，A股市場的中期趨勢處于下降過程中，安全持倉線為60%。（東方證券）

　　民生證券：長陰超跌再現(xiàn) 抄底時(shí)機(jī)仍未到來

　　技術(shù)上，早盤兩市低開低走，下跌期間量能并放大，截至目前兩市量能較周五有所放大，指數(shù)并跌穿重要波段支撐，從而日K線重心下移。上證指數(shù)日K線MACD金叉在即的同時(shí)，產(chǎn)生二次擴(kuò)張，MACD往往在即將金叉迎來希望的同時(shí)在潑一盆冷水；上證指數(shù)周K線第三周受壓于周K線中軌，并第四周MACD形成死叉狀態(tài)，目前繼續(xù)擴(kuò)張中。

　　操作上，在市場再度大幅下跌的情況下，輕倉的可逐步建倉，倉位比較重的以觀望為主。

　　國信證券：利空集群轟炸 破位順理成章控制倉位

　　周一A股大幅下跌，跌幅與1月中旬兩次大跌相仿，創(chuàng)出幾個(gè)月以來的最大單日下跌，構(gòu)筑了20余天的以2800附近為下軌的整理平臺(tái)遭遇放量跌破，全天呈現(xiàn)出低開后一路震蕩殺跌走低的態(tài)勢，收盤并跌破年線，大盤的技術(shù)形態(tài)又一次急劇惡化。導(dǎo)致大跌還是與復(fù)雜的外部綜合環(huán)境關(guān)聯(lián)最大，這就是高通脹+緊貨幣，還有近期開始出現(xiàn)苗頭的“硬著陸”，再加上全球?qū)用娴牟幻骼?。綜合最新各方信息來看，我們可以對此進(jìn)行簡單梳理：

　　首先是高通脹：4月份高企的CPI壓力還未散去，近期我國糧食主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)大旱對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形成較大負(fù)面沖擊，農(nóng)作物減產(chǎn)又將推升通脹預(yù)期；電荒也是愈演愈烈，統(tǒng)計(jì)顯示，這是我國遭遇7年以來的最嚴(yán)重電荒，電荒從兩方面也抬高了通脹，一是調(diào)電價(jià)，而是限電后企業(yè)產(chǎn)能的受限；還有一則數(shù)據(jù)顯示，豬肉價(jià)格近期有上漲跡象，而傳統(tǒng)上這個(gè)時(shí)期并不會(huì)導(dǎo)致這種情況發(fā)生。

　　其次是國際層面：力推IMF支持歐洲債務(wù)重組的卡恩辭職，導(dǎo)致希臘債務(wù)評級再遭下調(diào)，而意大利也出現(xiàn)了陷入債務(wù)危機(jī)的苗頭，歐洲地區(qū)自走出衰退以來反復(fù)陷入“債務(wù)”泥潭，對世界經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇又蒙上厚厚的陰影。在這種避險(xiǎn)情緒效應(yīng)下，商品市場又受追捧，金價(jià)重返千五上方，這是個(gè)不太有利的信號。

　　最后可以談?wù)劇坝仓憽保簠R豐周一公布數(shù)據(jù)顯示，名為“匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽”的5月初值數(shù)據(jù)下滑至10個(gè)月最低位，其中產(chǎn)出指數(shù)亦創(chuàng)10個(gè)月新低，進(jìn)一步驗(yàn)證在抗通脹背景下，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力有所削弱，但應(yīng)無礙政府的收緊政策。雖然這只是一項(xiàng)模擬數(shù)據(jù)，不具備效應(yīng)，但所印證的趨勢應(yīng)該還是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回落，同時(shí)強(qiáng)調(diào)這無礙政府收緊，經(jīng)濟(jì)回落和收緊延續(xù)對股市來講無疑是兩枚重磅炮彈，對市場心理層面的傷害不容小覷。

　　當(dāng)然，以上所列僅僅是一些片面信息，國際板推出進(jìn)程的加快等其他分流資金，造成資金壓力的因素，也廣泛存在。就技術(shù)來看，縮量反彈，放量下跌破平臺(tái)，反映出市場尚未走出弱勢，投資者操作上應(yīng)保持一定緊縮，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，控制倉位為上。（國信證券）

　　方正證券：利空若隱若現(xiàn) 心理點(diǎn)位遭遇擊穿

　　周一深滬A股市場出現(xiàn)重挫走勢，上海綜指重挫83.89點(diǎn)，深圳成指則重挫418點(diǎn)，從滬綜指來看，大盤指數(shù)已破位年線，創(chuàng)出年內(nèi)新低。從當(dāng)日市場表現(xiàn)來看，金融、地產(chǎn)、有色等均出現(xiàn)較大幅度的下跌，而漲幅上主要集中在冷門類個(gè)股上，比如萬昌科技、超華科技、合眾思壯、三峽水利、聯(lián)美控股等。從市場軌跡來看，上海綜指在破位年線后，其并無明顯的資金進(jìn)場，表明市場基本面可能有某種利空因素出現(xiàn)。

　　從基本面情況來看， 新股擴(kuò)容以及新三板，國際板推出步伐的加快也將導(dǎo)致資金供求失衡。在各種形式擴(kuò)容壓力有增無減，同時(shí)無增量資金入市的背景下，A股市場正遭遇“資金荒”。前期關(guān)于新三板的熱議尚未平息，近期關(guān)于國際板的討論又進(jìn)一步升溫。中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林在陸家嘴論壇發(fā)言時(shí)表示“我們離推出國際板越來越近了”。目前關(guān)于國際板具體如何定位以及對A股的實(shí)際影響很難評估，。央行行長周小川在陸家嘴論壇全體大會(huì)上演講時(shí)表示，在當(dāng)前物價(jià)指數(shù)上行和全球大宗商品市場價(jià)格比較高的情況下，宏觀管理需要有一定轉(zhuǎn)向，在這種轉(zhuǎn)向中找到一個(gè)既促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長又能夠控制通脹的一個(gè)新的平衡點(diǎn)，這也是新時(shí)期宏觀管理的一個(gè)特點(diǎn)，需要運(yùn)用“宏觀審慎性政策”。而宏觀審慎性政策則意味著近期調(diào)控政策維持不變的可能性較大，市場運(yùn)行的政策環(huán)境仍然偏空。國際市場上，知名評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)宣布，將希臘的信用評級從BB+降至B+，同時(shí)將B+的評級放入“前景負(fù)面”觀察名單?；葑u(yù)指出，降級的主要理由是希臘確保償付能力和奠定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)的過程中所面臨挑戰(zhàn)的規(guī)模巨大。該消息必將令投資者對希臘債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂進(jìn)一步升級。

　　總體來看，筆者前期所指出的A股諸多投資風(fēng)險(xiǎn)仍然具有較大的不確定性，由于A股市場周一出現(xiàn)重挫并失守年線，顯示這些負(fù)面因素正在由點(diǎn)到面的擴(kuò)散展開，但短線來看，由于年線是一重要的心理點(diǎn)位，預(yù)計(jì)短期市場在此位置或有短暫拉據(jù)情況產(chǎn)生，對于短線投資者而言可逢低適量關(guān)注超跌股的波動(dòng)，而對于穩(wěn)健投資者而言，仍然采取戰(zhàn)略觀望為佳，特別是量能沒有必變時(shí)，保持耐心為主，從中長期而言，筆者認(rèn)為隨著A股市場多層次市場的建立與多品種的上市，將結(jié)束所謂的“踏空”論，即投資者不必為所謂的行情踏空而采取被動(dòng)式投資。

　　恒泰證券：短線做空動(dòng)能基本釋放 年線附近或有支撐

　　今日滬深兩市股指總體呈現(xiàn)低開低走大幅震蕩殺跌格局。消息面上看，影響股市的不利因素偏多，一是通脹壓力尚未得到緩解，緊縮政策仍將持續(xù)下去；二是證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示推出國際板越來越近了，這將對本來就不寬裕的A股資金帶來一定壓力。受此影響，滬深股市雙雙小幅低開，上證指數(shù)開盤于2853.29點(diǎn)，開盤點(diǎn)也是全天最高點(diǎn)，隨后一路震蕩下跌，盤中基本上沒有象樣的反彈。在空頭瘋狂攻擊下，滬指輕易跌破2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口并擊穿年線，最終以長陰線報(bào)收。盤面上看，創(chuàng)業(yè)板跌跌不休連創(chuàng)新低極大的打擊了市場人氣，中小盤股領(lǐng)跌大盤。而鋼鐵、地產(chǎn)、石油、金融、有色、煤炭等權(quán)重板塊也集體加入殺跌大軍，恐慌拋盤洶涌而出，全部板塊皆綠，個(gè)股普跌，成交量較上一交易日明顯放大。深證成指同樣低開，開盤于12148.59點(diǎn)，最終失守12000點(diǎn)，走勢與滬市基本一致，成交量有所放大。創(chuàng)業(yè)板重挫繼續(xù)探底。截止收盤，上證指數(shù)大跌2.93%，上漲股票50只，下跌股票890只，深證成指大跌3.44%，上漲股票70只，下跌股票1267只，兩市共有7只股票漲停，19只股票跌停(均不含ST股).

　　技術(shù)上看，大盤重挫，上證指數(shù)失守年線和2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，恐慌盤涌出，成交量有所放大。我們認(rèn)為，短線大盤做空動(dòng)能基本釋放，明日有望探底回升，后市上證指數(shù)將圍繞年線反復(fù)震蕩，關(guān)注政策面的消息。

　　東北證券：向下考驗(yàn)2660點(diǎn) 關(guān)注四大看點(diǎn)

　　經(jīng)過今日的大幅殺跌，股指擊穿2800大關(guān)并跌破了年線，出現(xiàn)非常難看的破位趨勢，那么后市大盤將如何演化呢？我們廣州萬隆認(rèn)為可重點(diǎn)關(guān)注明日的四大看點(diǎn)。

　　1。年線支撐幾何。今日收盤剛好跌破年線，年線一直被稱為牛熊分界線，如果有效跌破年線，股指可能將會(huì)弱勢一段時(shí)間，所以年線是多頭的一個(gè)重要屏障，不能隨便丟失，預(yù)計(jì)接下來幾日會(huì)出現(xiàn)年線爭奪戰(zhàn)。

　　2。水利股能否維持強(qiáng)勢。今日唯一值得一提的就是水利股受多地持續(xù)干旱刺激出現(xiàn)逆勢飆升，尤其三峽水利強(qiáng)勢漲停、位居兩市排行第一，形成了不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)，明日可關(guān)注其能否維持強(qiáng)勢，使賺錢效應(yīng)得到擴(kuò)大。

　　3。銀行、地產(chǎn)能否止跌企穩(wěn)。今日大盤出現(xiàn)巨陰破位，一部分原因就是銀行、地產(chǎn)的弱勢表現(xiàn)，由于經(jīng)過前期大幅調(diào)整，銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股已經(jīng)處于低位，近期可關(guān)注它們能夠提前止跌企穩(wěn)來支撐大盤。

　　4。成交量能否再度大幅萎縮。今日大盤大跌中出現(xiàn)成交量明顯放大的局面，結(jié)束了上周連續(xù)三天低于1000億的局面，重返1100多億的水平。投資者可重點(diǎn)關(guān)注成交量再次大幅萎縮的時(shí)機(jī)，最好能創(chuàng)出上周五的地量水平，屆時(shí)股指有望出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。

　　總的來看，短線投資者可關(guān)注2768點(diǎn)附近的支撐，如果市場繼續(xù)弱勢，該支撐在近期被有效跌破，那么大盤可能要考驗(yàn)1664點(diǎn)和2319點(diǎn)連線的長期上升趨勢線的支撐，目前該趨勢線大約在2660點(diǎn)附近，并且以大約每天1個(gè)點(diǎn)的速度上升。（東北證券）