被稱為“華爾街的宗師”的威廉？戴爾伯特？江恩，在股票、期貨市場馳騁近50年。在漫長而艱辛的投資旅程中，他不僅取得了輝煌的投資業(yè)績，而且著作等身，為后世留下了豐富而寶貴的投資經(jīng)驗。我們通過學(xué)習(xí)發(fā)現(xiàn)，他的一些代表著作盡管成書時間已比較久遠，當(dāng)時所面臨的市場環(huán)境與現(xiàn)在也不盡相同，但是，書中所闡述的思想、操作規(guī)則和一些方法，對于當(dāng)今的股票交易仍然具有很好的參考價值。

　　股市虧錢的三大主因

　　1、對市場知之甚少。

　　這一點被江恩認為是最重要的原因。

　　在江恩看來，投資是一種職業(yè)，成功的投資者應(yīng)該像所有其他行業(yè)的專業(yè)工作者—律師、醫(yī)生和科學(xué)家一樣，在開始賺錢以前，都應(yīng)對自己的追求和職業(yè)進行多年的學(xué)習(xí)和研究。

　　江恩發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)人買賣股票是因為他們希望股價上漲并從中獲利，并往往按小道消息，或他人的想法購買股票，而自己并沒有關(guān)于股票漲跌的具體知識。于是，他們盲目地進入市場，對自己可能犯下的錯誤全然不知，更不能及時改正。最后，他們賣出股票是因為害怕股價再跌，所以常常賣在底部區(qū)域，結(jié)果在錯誤的時間脫身。他們沒有意識到，操作股票是一種工作或?qū)I(yè)，對專業(yè)水平有著較高的要求。因此，江恩認為：要想在股票交易中獲利，必須先獲取知識，在損失之前就開始學(xué)習(xí)。

　　2、多數(shù)投資者沒有止損意識。

　　江恩在其著作中反復(fù)強調(diào)止損的重要性。他提醒投資者注意：當(dāng)進行一筆交易時，你可能是錯的，因此你要止損，以保護你的資本。

　　所謂止損，實質(zhì)上就是改錯。比如說，當(dāng)你事后發(fā)現(xiàn)一筆買入的假設(shè)或依據(jù)不成立，或者說發(fā)現(xiàn)自己當(dāng)初的判斷是錯誤的，就應(yīng)該賣出。止損的設(shè)置有賴于你的入市條件的設(shè)置和如何確定你的入市條件在何種狀況下判定為不成立的依據(jù)。因此，設(shè)置具體的止損位需要自己才能確定，這是因人而異的。

　　3、交易過度或買賣過于頻繁。

　　假如一個投資者一年交易200次，一次買賣平均成本為千分之五，一年的費用支出就是千分之五的200倍，結(jié)果是百分之一百，相當(dāng)于初始資本金額。即使在交易中有時成功，有時失敗，但是損失也會不小。

　　而且買進賣出的次數(shù)越多，改變自己判斷的次數(shù)也越多，出現(xiàn)錯誤的概率也越高。因此，降低出現(xiàn)錯誤的頻率和減少損失與提高成功的概率同樣重要。如果投資者還進行杠桿交易，一旦出現(xiàn)錯誤，就會對投資者所擁有的資本造成更大的危害。

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