????中國人民銀行昨天發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，去年12月新增人民幣貸款5978億元，同比少增3453億元，2015年全年人民幣貸款增加11.72萬億元。這一數(shù)值低于市場預(yù)期。此外，2015年社會融資規(guī)模增量為15.41萬億元，比上年少4675億元。

????12月M2高位運(yùn)行

????數(shù)據(jù)顯示，12月末，廣義貨幣(M2)余額139.23萬億元，同比增長13.3%，增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高1.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額40.10萬億元,同比增長15.2%，增速比上月末低0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高12.0個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額6.32萬億元,同比增長4.9%。2015年全年凈投放現(xiàn)金2957億元。

????昆侖銀行分析師李建軍表示，從總體情況看，金融數(shù)據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)完成情況較好，說明從金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度看是充足的。特別是M2增速和全年的人民幣貸款，指標(biāo)都較高。

????申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，M2同比增長13.3%，仍保持高位。推動M2高增長的因素繼續(xù)發(fā)揮作用，包括企業(yè)存款明顯增加、地方債務(wù)置換以及前期降準(zhǔn)降息政策效應(yīng)不斷積累推高貨幣乘數(shù)?！?015年貨幣高增長，經(jīng)濟(jì)低增長形成反差明顯，在國家實(shí)施寬松的貨幣政策推進(jìn)供給側(cè)改革的背景下，寬貨幣、弱經(jīng)濟(jì)的格局有望在2016年延續(xù)?！?/span>

????12月新增貸款5978億

????數(shù)據(jù)顯示，12月新增人民幣貸款5978億元，同比少增3453億元。這一數(shù)值低于市場預(yù)期。2015年全年人民幣貸款增加11.72萬億元，同比多增1.81萬億元。

????申萬宏源宏觀分析師李慧勇稱，12月貸款新增低于預(yù)期和前值，原因有二：一是新增非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款大幅減少2196億元；二是票據(jù)融資大幅減少2088億元。由于救市期間，非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款曾大幅度增加，本月非銀貸款減少可能和救市資金歸還有關(guān)。

????中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈認(rèn)為，盡管12月人民幣新增貸款不及預(yù)期，但從去年全年來看，人民幣貸款成為全社會信用擴(kuò)張最重要的“穩(wěn)定器”之一。

????社會融資規(guī)模下降

????2015年社會融資規(guī)模增量為15.41萬億元，比上年少4675億元。其中，2015年對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加11.17萬億元，占同期社會融資規(guī)模的73.1%，同比高11.7個(gè)百分點(diǎn)。

????李建軍分析稱，社會融資規(guī)模的下降和人民幣貸款的增加反映出，融資的結(jié)構(gòu)有所變化，間接融資的比例仍然較高，多元化的融資體系建設(shè)仍然值得關(guān)注和思考；表外的融資均有所下降，一方面說明監(jiān)管的力度上升，市場發(fā)展更加有序，另一方面說明在結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，傳統(tǒng)的行業(yè)貸款，特別是過剩行業(yè)貸款下降，金融機(jī)構(gòu)對新的行業(yè)貸款意愿比較謹(jǐn)慎；企業(yè)債券的增加表明企業(yè)正在積極尋找新的融資渠道，市場上資產(chǎn)品種不足的條件下，債券市場也許會成為企業(yè)融資的一種有效手段，債券市場的發(fā)展仍然可期。

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????去年12月外匯占款創(chuàng)歷史最大降幅

????京華時(shí)報(bào)訊（記者余雪菲）2015年12月央行口徑外匯儲備降幅超出預(yù)期。昨天央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，12月末央行口徑人民幣外匯占款下降7082億元，至24.85萬億元，創(chuàng)歷史最大降幅。

????這與12月外匯儲備下降幅度趨同。2015年12月，中國外匯儲備縮水至33303.62億美元，創(chuàng)近三年新低。自去年2月以來，中國外匯占款連續(xù)8個(gè)月下降。在10月份回升后，11月又繼續(xù)下降。

????央行口徑外匯占款是指中央銀行在銀行間外匯市場中收購?fù)鈪R所形成的人民幣投放，簡單來說就是中央銀行購匯，形成央行所持有的外匯儲備，投放基礎(chǔ)貨幣。

????業(yè)內(nèi)分析人士指出，外匯占款下滑還要持續(xù)一段時(shí)間，不過預(yù)計(jì)降幅趨緩。央行仍需要一段時(shí)間，讓市場接受人民幣匯率的穩(wěn)定是針對一籃子貨幣的穩(wěn)定。隨著外儲的巨額下降，可能對應(yīng)著資本外流規(guī)模也會加大。

????申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，外儲加速下跌說明資本外流壓力加劇。人民幣匯率大幅貶值必然造成資本外流加速。

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