全國證券期貨監(jiān)管工作會議召開在即，2017年資本市場監(jiān)管和改革如何推進受到更多關注。業(yè)內人士指出，進入2017年30多天以來，中國證監(jiān)會在加強稽查執(zhí)法工作、規(guī)范發(fā)行審核事項、防控金融風險和深化多層次資本市場體系改革等方面做出了一系列部署，將對全年的資本市場發(fā)展產生深遠影響。同時，2016年中央經濟工作會議提出“加大股權融資力度”，也將促進國內投融資結構的進一步變化。

　　股權融資格局力求平衡

　　加大股權融資力度，被視為降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一。2016年中央經濟工作會議提出，要支持企業(yè)市場化、法治化債轉股，加大股權融資力度，加強企業(yè)自身債務杠桿約束等，降低企業(yè)杠桿率。

　　Wind數據顯示，股權融資市場在2016年較2015年穩(wěn)中有升，整體金額再創(chuàng)新高，達到18514億元，同比上漲5%。從融資方式來看，近兩年增發(fā)在股權融資中占據著絕對主導地位，截至2016年年末，增發(fā)融資金額達14993億元，占所有股權融資金額的81%；首發(fā)募資僅為1496億元，占比為8%；優(yōu)先股融資有著不錯的增長，融資金額1623億元，占比為9%。

　　從融資行業(yè)分布來看，2016年股權融資金額最大的行業(yè)為材料，達到2346億元。材料與資本貨物一直是近幾年融資的熱門行業(yè)，一直占據融資行業(yè)榜單前二。其后是銀行和房地產，分別在2016年融資2036億元和1473億元。

　　業(yè)內人士指出，在政策層面提倡加大股權融資力度的同時，2017年也將出現一定的微調，去年四季度以來IPO持續(xù)加速，但上市公司再融資面臨收緊，政策層面力求在增發(fā)與其他融資方式之間實現結構性平衡。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍指出，上市公司再融資是促進社會資本形成、支持實體經濟發(fā)展的重要手段，但目前也存在一些問題，突出表現在部分上市公司過度融資，融資結構不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等。張曉軍介紹，現行再融資制度將予以優(yōu)化調整?？傮w考慮是嚴格再融資審核標準和條件，解決非公開發(fā)行與其他融資方式失衡的結構性問題，發(fā)展可轉債和優(yōu)先股品種，抑制上市公司過度融資行為。

　　防風險與深化改革并重

　　2017年開年以來，證監(jiān)會在加強稽查執(zhí)法工作、規(guī)范發(fā)行審核事項、防控金融風險和深化多層次資本市場體系改革等方面做出了一系列部署。

　　元旦過后工作首日，證監(jiān)會主席劉士余對稽查執(zhí)法工作調研時指出，要進一步加強執(zhí)法能力建設，全面提升執(zhí)法規(guī)范化水平，更加注重用先進技術手段支撐調查取證，著力提升系統(tǒng)內部協同作戰(zhàn)能力，全面優(yōu)化外部合作機制，有效促進稽查執(zhí)法與制度建設的良性互動。

　　數據顯示，證監(jiān)會近年來持續(xù)對各類違法行為保持高壓態(tài)勢。其中，2016年全年共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較上年增長21%，罰沒款共計42.83億元，較上年增長288%，對38人實施市場禁入，較上年增長81%。行政處罰決定數量、罰沒款金額均創(chuàng)歷史新高，市場禁入人數也達到歷史峰值。

　　證監(jiān)會已明確2017年的工作主基調。證監(jiān)會主席劉士余指出，證監(jiān)會系統(tǒng)2017年工作要在“穩(wěn)”這個主基調和大局下，在把握好度的前提下奮發(fā)有為，在資本市場的關鍵領域真正有所進??；要把防控金融風險放到更加重要的位置，摸清風險隱患，提高和改進監(jiān)管能力，勇于擔當，加強監(jiān)管協調，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風險；要深化多層次資本市場體系改革，強化資本市場基礎性功能。

　　多項監(jiān)管規(guī)范也在2017年初進一步細化和完善。中國證券報記者了解到，證監(jiān)會近期制定了《中國證監(jiān)會發(fā)行審核工作預約接待辦法》，并修訂完善發(fā)行審核履職回避制度，發(fā)布了《關于加強發(fā)行審核工作人員履職回避管理的規(guī)定（2017年修訂）》等多個規(guī)定。

　　優(yōu)化頂層監(jiān)管安排

　　2017年以來，各類交易場所和區(qū)域性股權市場的規(guī)范發(fā)展首先得到監(jiān)管層面的重視，頂層監(jiān)管安排也進一步明確。

　　1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議研究討論了進一步規(guī)范地方交易場所的政策措施，并對下一階段開展交易場所清理整頓“回頭看”活動做出動員和部署。要求深入開展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，用半年時間集中整治，切實解決交易場所存在的違法違規(guī)問題，防范和化解金融風險。

　　近日，國務院辦公廳印發(fā)了《關于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場的通知》，以規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸對此表示，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場的總體原則獲得明確，即處理好監(jiān)管與發(fā)展的關系，按照既有利于規(guī)范、又有利于發(fā)展的要求，積極穩(wěn)妥推進區(qū)域性股權市場規(guī)范發(fā)展，防范和化解金融風險，有序擴大和更加便利中小微企業(yè)融資。

　　記者了解到，在區(qū)域性股權市場的監(jiān)管安排方面，證監(jiān)會將主要承擔三項職責：一是制定統(tǒng)一的區(qū)域性股權市場業(yè)務及監(jiān)管規(guī)則。將根據《通知》精神抓緊制定《區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理試行辦法》并按程序發(fā)布實施。二是依法依規(guī)履職盡責，加強對省級人民政府開展區(qū)域性股權市場監(jiān)管工作的指導、協調和監(jiān)督，對省級人民政府的監(jiān)管能力和條件進行審慎評估，加強監(jiān)管培訓，采取有效措施，促使地方監(jiān)管能力與市場發(fā)展狀況相適應。三是對區(qū)域性股權市場規(guī)范運作情況進行監(jiān)督檢查，對可能出現的金融風險進行預警提示和處置督導。（劉國鋒）

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