“3·11”大地震后不放棄

　　對日本來說，1985年是最值得驕傲的一年。這年，日本取代美國成為最大債權(quán)國。數(shù)據(jù)顯示，1995年日本對外凈資產(chǎn)為1298億美元，名列世界第一。與此相對應(yīng)的是，1985年，美國對外凈債務(wù)1000億美元，成為世界上最大的債務(wù)國。

　　其實(shí)，日本歷來是美國主要“忠實(shí)購買者”。 整個上世紀(jì)80年代，日本一直在大量購買美債，向美國注入資本。

　　1985年之前，是為利所誘，抗拒不了美國高利率和強(qiáng)勢美元所蘊(yùn)涵的高收益誘惑。

　　1985年“廣場協(xié)議”之后，則是無奈之舉。為保護(hù)日本龐大的美元資產(chǎn)免遭美元貶值帶來的損失，只有繼續(xù)購買美債。只要美國的龐大貿(mào)易赤字不結(jié)束，日本就必須不斷向美國輸出資本，以維持美國國際收支平衡。如果流入美國的資本斷流，將可能引發(fā)美元暴跌。如果美元暴跌，日本龐大的美元資產(chǎn)則進(jìn)一步大幅度縮水。

　　因此，除不斷地購買美債、向美國注入資本外，日本已無路可走。這就是為何面對著美元持續(xù)下跌，日本機(jī)構(gòu)投資還在不斷地大規(guī)模增加美元資產(chǎn)的真實(shí)原因。事情演變到這一地步，日本已越來越深陷于美元的控制中。

　　至少自上世紀(jì)90年代早期開始，日本就一直是美債的最大海外持有者。即使2011年3月大地震后，日本也未選擇放棄美債。彭博社稱，在未來2年至3年內(nèi)，日本有望增持3000億美元美債，該增速是過去兩年平均增速的2倍。

　　彭博社認(rèn)為，對美國而言，這是積極信號，特別是考慮中國減持美債，日本投資者對美債的需求，有利于維護(hù)市場的穩(wěn)定。

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