巨量美債，風(fēng)險(xiǎn)的“黑天鵝”

　　美債是全球風(fēng)險(xiǎn)的受益者，但也是全球風(fēng)險(xiǎn)的制造者。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)仍存在諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患，美債就是其中之一。

　　事實(shí)上，美國(guó)1985年就用類(lèi)似的貨幣貶值方式減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。當(dāng)時(shí)美國(guó)財(cái)政赤字劇增，貿(mào)易逆差大幅增長(zhǎng)，而日本是當(dāng)時(shí)美國(guó)最大債權(quán)國(guó)。美國(guó)希望通過(guò)美元貶值增加產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，于是美英法日德等五國(guó)簽訂“廣場(chǎng)協(xié)議”，聯(lián)合干預(yù)外匯市場(chǎng)，致使美元暴跌，日元升值一倍。有專(zhuān)家認(rèn)為，日本進(jìn)入十多年的低迷期罪魁禍?zhǔn)拙褪恰皬V場(chǎng)協(xié)議”。

　　最近兩天，美國(guó)數(shù)次上演“財(cái)政懸崖”鬧劇。如果美國(guó)債務(wù)無(wú)法償債，這將是其歷史上首次違約，將波及數(shù)以十億計(jì)的個(gè)人及企業(yè)，其危害不亞于扔下一顆經(jīng)濟(jì)“核彈”。“如果美債違約就像一顆核彈爆炸一樣，后果簡(jiǎn)直不堪設(shè)想?！卑头铺卦诮邮堋敦?cái)富》雜志采訪時(shí)如是說(shuō)。

　　如果美債真違約，將對(duì)全球市場(chǎng)造成怎樣的沖擊？首當(dāng)其沖的將是企業(yè)和個(gè)人面臨借貸成本大增，同時(shí)伴隨美元大跌。2013年美國(guó)債務(wù)危機(jī)期間，日本時(shí)任財(cái)政大臣麻生太郎表示，美國(guó)政府關(guān)門(mén)已給外匯市場(chǎng)造成沖擊，這一結(jié)果可能還將惡化。他向記者表示，“我認(rèn)為最終會(huì)導(dǎo)致投資者賣(mài)出美元并買(mǎi)進(jìn)日元。”最終，日本拋售近230億美元的美國(guó)債券，其金額創(chuàng)下日本單次拋售美國(guó)國(guó)債歷史紀(jì)錄。

　　目前，美國(guó)18.005萬(wàn)億美元的公共債務(wù)中，公眾持有的美債上升到12.9萬(wàn)億美元。據(jù)白宮預(yù)算辦公室的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，美國(guó)債務(wù)將以快于經(jīng)濟(jì)增速的步伐繼續(xù)增加，若以目前每天增加35億美元新債速度，美國(guó)公共債務(wù)總額將會(huì)在10年后漲至26萬(wàn)億美元。到2035年，美國(guó)公共債務(wù)與GDP之比將達(dá)180%。這一信號(hào)在未來(lái)對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生的影響不可低估。

　　因此，美債或仍是觸發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)的“黑天鵝”。

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