日本長期青睞美債幕后——“捆綁”美元 試圖政經(jīng)雙收

　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國會(huì)對(duì)日本的再次登上第一位相當(dāng)感激。

　　原因在于：日本大規(guī)模購買美債，不僅拉高美債收益率，還帶動(dòng)市場利率下降，讓習(xí)慣于使用金融機(jī)構(gòu)的錢消費(fèi)的美國人從中受惠。美國人之所以有這樣的想法，是因?yàn)槊绹恢睂?duì)中國是美債最大持有國的事實(shí)，頗為忌諱。

　　繼續(xù)助推美元走強(qiáng)

　　在《華爾街日?qǐng)?bào)》看來，中國一旦大規(guī)模拋售美債，會(huì)導(dǎo)致國債價(jià)格驟降、利率激增，給美國經(jīng)濟(jì)造成巨大打擊，恐怕未來才能見到分曉。

　　當(dāng)然，日本青睞美債，自有自身利益考慮。當(dāng)全球大型經(jīng)濟(jì)體受到通縮困擾、實(shí)行降息的貨幣政策時(shí)，尤其是在歐洲央行兩次降息并執(zhí)行負(fù)利率后，歐洲國債收益率也大多為負(fù)值。與此形成鮮明對(duì)比的是，美國自去年10月底宣布退出量化寬松政策后，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，加息預(yù)期不斷增強(qiáng)，這也反映在美國國債的收益率成為所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國債收益率中的榜首。同時(shí)，美元的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)令美元資產(chǎn)更具吸引力。

　　目前，美國10年期美債收益率近2.1%，而日本和德國同期國債的收益率分別只有0.418%和0.25%。而近期發(fā)售30年期美債收益率高達(dá)2.671%，同期德國國債收益率僅有0.684%，日本為0.483%。

　　實(shí)際上，日本債券投資者在國內(nèi)投資選擇并不多。為擺脫持續(xù)20年的經(jīng)濟(jì)通縮，日本央行自2013年4月祭起大規(guī)模寬松貨幣的大旗，導(dǎo)致日本國債收益率每況愈下，目前已接近0的水平；與此同時(shí)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況亦不理想。日本央行貨幣政策已將日本債券投資者驅(qū)逐出境，赴海外尋找投資標(biāo)的。

　　此外，購買美債將推升美元，促使日元貶值，從而增強(qiáng)日本產(chǎn)品在國際市場的競爭力，刺激出口。

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